(Bloomberg) — Naturgasexporten från USA skjuter i höjden mitt i en global brist på bränsle, men handlare satsar på att producenter i en av de största skifferbassängerna kommer att sälja sina leveranser med rabatt nästa år. Boven: Brist på pipelines.
Mest lästa från Bloomberg
Företag inklusive Kinder Morgan Inc., Energy Transfer LP och MPLX LP, som äger och driver enorma nätverk av ledningar som sträcker sig från kust till kust, föreslår eller går vidare med projekt som kollektivt skulle flytta nästan 6 miljarder kubikfot extra gas till terminaler. flytande naturgas från Gulf Coast. Det motsvarar nästan 6 % av USA:s nuvarande gasproduktion. Rörledningarna kommer att lyfta USA:s gasexport till ett nytt rekord och hjälpa till att tämja priserna i Asien och Europa, som har varit glödheta sedan Rysslands invasion av Ukraina.
Men några av projekten startar inte förrän tidigast i slutet av 2023. Det är inte tillräckligt snart för gasproducenter i Permian Basin i västra Texas och sydöstra New Mexico, där en ökning av utbudet under 2018 och 2019 fyllde rörledningarna till fullo och tvingade borrare att betala någon för att ta bränslet ur händerna på dem. Nu skjuter produktionen i höjden igen och hotar att fånga gas i regionen tills fler ledningar kan byggas för att transportera den till amerikanska konsumenter och exportterminaler.
"Inte alla föreslagna rörledningar kommer att byggas, men det finns definitivt plats för mer än en" ny ledning i Permian och i Louisianas Haynesville skifferbassäng, säger Gabriel Moreen, VD på Mizuho Securities LLC. "Rörledningsindustrin attackerar aggressivt kapacitetsfrågan."
Gasproduktionen i Perm, som grenslar västra Texas och sydöstra New Mexico, har i genomsnitt uppgått till cirka 13.8 miljarder kubikfot hittills i år, visar BloombergNEF-data. Det är en ökning med mer än 20 % från ett år tidigare. I den här takten kommer borrare att börja möta rörledningsbegränsningar så snart som i år, enligt Tudor, Pickering, Holt & Co. Priserna återspeglar redan handlarnas förväntningar på flaskhalsar. Gas för leverans i västra Texas sommaren 2023 handlas till en större rabatt jämfört med benchmark Henry Hub i Louisiana, visar Bloomberg Fair Value-priser. Tillbehör vid Permian's Waha-hubben handlas cirka 2 USD under Henry Hub, jämfört med ungefär 50 cent för ett år sedan. Även om en återgång till prissättningen under noll för tre år sedan är osannolik, kan permisk gas försvinna med en ihållande rabatt till benchmarkpriserna tills fler pipelines startar.
"Medan de långsiktiga utsikterna har förbättrats, ser det fortfarande ut att bassängen kommer att testa fysiska begränsningar" nästa år, med Waha som potentiellt handlas till en större rabatt till Henry Hub jämfört med 2019 med tanke på att priserna på Gulf Coast nu är mycket högre, Colton Bean, en infrastrukturanalytiker på Tudor, Pickering, Holt & Co., sa i ett meddelande till kunderna.
Även rörledningsstockningar hotar att bli ett problem för klimatet. I den oljerika Perm drivs borrningen av råoljans ekonomi, inte den gas som utvinns bredvid den. Så när det inte finns mer utrymme på ledningar för att transportera gas till konsumenterna, kommer producenterna helt enkelt att bränna av den, en praxis som kallas fackling som har kommit under eld från miljögrupper och till och med har fått granskning från ökänt hands-off tillsynsmyndigheter i Texas.
Behovet av nya rörledningar har blivit mer akut eftersom den globala gasprisuppgången och den skyhöga inhemska produktionen hjälper till att befästa USA:s position som en av världens största exportörer av bränslet, vilket gör det möjligt för utvecklare att få det ekonomiska stöd de behöver för att bygga nya Gulf Coast exportterminaler. Venture Global LNG sa på onsdagen att det går vidare med ett andra projekt i Louisiana efter att ha ordnat 13.2 miljarder dollar i finansiering.
På torsdagen sa Enbridge Inc. att de skulle gå vidare med ett projekt i Louisiana som kommer att göra det möjligt för det att leverera 1.5 miljarder kubikfot per dag av gas till terminalen.
Rörledningsoperatörer siktar också på expansioner i Haynesville-bassängen, som sträcker sig över nordöstra Texas och nordvästra Louisiana, som ett sätt att öka leveranserna till LNG-exportörer. Williams Cos. väger en ny pipeline i Louisiana, medan Enterprise Products Partners, Energy Transfer och DT Midstream Inc. också har avslöjat planer på att öka kapaciteten i regionen.
En sak som utvecklare av rörledningar vid Gulf Coast i stort sett inte kommer att behöva oroa sig för är den miljöopposition som har fördärvat nordöstra projekt, av vilka flera slogs ner efter långa juridiska strider. Och de flesta av de föreslagna ledningarna som skulle tjäna LNG-terminaler fungerar inom en enda stat, vilket innebär att de inte kräver godkännande från Federal Energy Regulatory Commission, byrån som övervakar mellanstatliga rörledningar.
"Att undvika FERC och ha allt inom staten är en stor sak," sa Moreen.
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/traders-bet-texas-natural-gas-120043059.html