(Bloomberg) — Redan i början av mars hade Akira Takei positionerats för att statskassorna skulle falla och kurvan brantare – en satsning som såg ut som ett långskott. Inte längre.
Mest lästa från Bloomberg
Fondförvaltaren Asset Management One Co. såg sitt uppmaning bekräftas i måndags när tvååriga amerikanska räntor rasade som mest på fyra decennier på grund av oro över Silicon Valley Banks kollaps. Rallyt i Treasuries har precis börjat, enligt Tokyo-baserade Takei, som förväntar sig att Federal Reserve kommer att stå klappa nästa vecka och börja sänka räntorna redan i juli.
"Feds snabba räntehöjningar under en kort period har lämnat SVB, banker och många andra skadade", säger Takei, vars företag övervakar motsvarande 460 miljarder dollar. "Den amerikanska ekonomin har en fot i recession."
Investerare tävlar om att komma ikapp de snabbt föränderliga Fed-politiska utsikterna när den amerikanska bankkrisen raderar satsningar för en halvpunktshöjning vid beslutet den 22 mars. En rapport om amerikansk inflation på tisdag är nästa händelserisk för handlare, eftersom de försöker bedöma hur ordförande Jerome Powell kommer att försöka dämpa pristrycket utan att tillfoga amerikanska långivare ytterligare skada.
Takei håller ett öga på gapet mellan federal funds-räntan och den tvååriga statsräntan när han noterar att den amerikanska centralbanken har tenderat att sluta strama åt när räntehöjningar resulterade i en inversion.
Tvååriga amerikanska räntor klättrade med 14 punkter till 4.12 % på tisdag men är fortfarande mer än 40 punkter under Fed Funds-räntan.
Andra förutspår också en politisk pivot från Fed. Ekonomer från Goldman Sachs Group Inc. förväntar sig inte längre att Fed kommer att leverera en räntehöjning nästa vecka medan Nomura Holdings Inc. projicerar en sänkning vid mötet.
Takei ser den 10-åriga amerikanska avkastningen falla till 2% under tredje kvartalet från cirka 3.55% nu. Skulle Fed vara ovilliga att sänka styrräntan snabbt, "kommer obligationsmarknaden att kräva det", och avkastningen kan falla mycket mer än så, sa han.
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/treasuries-bull-hit-jackpot-sees-035042365.html