(Bloomberg) — Likviditeten på världens största obligationsmarknad håller på att avdunsta när den amerikanska bankkrisen försvårar utsikterna för Federal Reserves penningpolitik.
Mest lästa från Bloomberg
Köp- och säljspreadar på två-, 10- och 30-åriga amerikanska statsobligationer hoppade till den högsta nivån på åtminstone ett halvår på tisdagen, enligt uppgifter som sammanställts av Bloomberg. Den 10-åriga avkastningen svängde i ett intervall på 34 punkter på måndagen, det största gapet sedan pandemin började 2020.
"Mellan sena cykeldynamik, en aggressiv Fed, starka data och smittorisker, visar sig dessa risker vara svåra att hantera", säger Eugene Leow, senior räntestrateg på DBS Bank Ltd. i Singapore. De bredare bud-ask-spreadarna återspeglar förhöjd volatilitet som gör marknadsaktörerna försiktiga, sa han.
Försämringen av likviditeten signalerar osäkerhet om Feds räntehöjningsbana efter kollapsen av tre amerikanska långivare underströk skadan som orsakats av högre lånekostnader. Volatiliteten riskerar att sprida sig till andra tillgångar som använder statsobligationer som riktmärke, med handlare som är rädda för att en bredare amerikansk bankkris kan vara på väg.
En mätare av implicit volatilitet i statsobligationer steg till den högsta sedan 2009 denna vecka, visar data från Intercontinental Exchange Inc.. Amerikanska myndigheter gick snabbt för att garantera insättningar hos Silicon Valley Bank och förse långivare med kortfristiga lån, men vissa analytiker är fortfarande på sin vakt för ytterligare volatilitet.
"Det är förmodligen för tidigt att tro att den amerikanska bankoronen är över", säger Kiyoshi Ishigane, fondchef på Mitsubishi UFJ Kokusai Asset Management Co. "Om några månader kunde vi se likviditeten torka upp och priserna röra sig mycket igen."
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/treasuries-liquidity-dwindles-svb-crisis-040342047.html