Fredagens mängd av amerikansk ekonomisk statistik gav ett fortgående fall i räntorna över statsobligationsmarknaden, vilket pressade den policykänsliga 2-åriga och riktmärke 10-årsräntorna till sina lägsta nivåer under det nya året.
Den 2-åriga avkastningen
TMUBMUSD02Y,
som rör sig i samordning med förväntningarna kring Federal Reserves politik, rasade 19.1 punkter till under 4.3 % efter decembers Amerikansk jobbrapport inkluderade tecken på avtagande löneutveckling. 10-årskursen
TMUBMUSD10Y,
reagerade cirka 90 minuter senare och sjönk under 3.6 % efter en barometer för amerikanska affärsförhållanden på serviceinriktade företag sjönk förra månaden. Dessa drag följdes sedan av 30-årskursen
TMUBMUSD30Y,
faller till nästan 3.7 %.
Sammantaget gav fredagens data finansmarknaden skäl att hoppas att desinflationskrafter är vid horisonten och att världens största ekonomi saktar ner tillräckligt mycket för att Fed kan flytta bort från sitt fokus på att bekämpa inflationen genom räntehöjningar. Den 2-åriga avkastningen noterade sitt största fall på en dag sedan 10 november och föll till sin lägsta nivå sedan 21 december. i februari och mars – såväl som för räntesänkningar mot slutet av detta år – även om marknaden och beslutsfattare länge har varit oense om den lämpliga inriktningen av penningpolitiken.
"Lönesiffran var bra för den främre delen av obligationsmarknaden - vilket skapade efterfrågan på kortfristiga statsskulder som pressade ner den 2-åriga avkastningen - "eftersom lönetalet var ganska godartat", säger Tom Graff, investeringschef. på Baltimore-baserade Facet Wealth, som har tillsyn över 1.5 miljarder dollar.
"Men tjänsterapporten var en större sak," sa Graff via telefon. "Det hade funnits en tes där ute att även om varuutgifterna försvagades, var utgifterna för tjänster fortfarande starka - och det går emot det. Detta är ganska starka bevis på att företag på tjänstesidan av ekonomin ser svagheter och, om det är sant, pekar det på en bredare svaghet i ekonomin.”
Obligationsmarknaden, vanligtvis en av de första ställena på finansmarknaden att dimensionera de mest sannolika utsikterna för ekonomin och banan för Fed-rörelser, har pendlat mellan två berättelser. För bara en dag sedan var handlare åtminstone villiga att ompröva möjligheten att Feds huvudsakliga politiska mål kunde få över 5% i mars. Nu ser de nya skäl att tvivla på att Fed kommer att kunna hålla räntorna höga, med fredagens ekonomiska data som bara förstärker berättelsen om att beslutsfattare kommer att tvingas att svänga och sänka räntorna mot slutet av året.
Så är fallet trots fler kommentarer från Fed-tjänstemän på fredagen om motsatsen. Federal Reserve Gov. Lisa Cook sade, "Inflationen är fortfarande alldeles för hög, trots några uppmuntrande tecken på sistone, och är därför av stor oro." Hennes kollega Raphael Bostic sa till CNBC att centralbanken måste hålla kursen och att decembers jobbrapport inte ändrade hans syn på penningpolitiken.
Obligationer ökade även med robustheten i decembers lönerapport, som visade att USA skapade 223,000 0.3 nya jobb, eftersom handlare var mer fokuserade på den blygsamma ökningen av timlönerna förra månaden och nedgången i löneökningarna under det senaste året, enligt huvudhandlaren John Farawell med Roosevelt & Cross, en obligationsgarantigivare i New York. Timlönen steg blygsamma 4.6 % i december, medan löneökningen under det senaste året avtog till 4.8 % från XNUMX % – siffror som gav ett rally i både obligationer och aktier, sade han.
På fredagen avslutade statsräntorna New York-sessionen ned för veckan, där 30-årsräntan hade sin största veckominskning sedan perioden som slutade den 6 mars 2020. Samtidigt har alla tre stora amerikanska aktieindexen
SPX,
DJIA,
slutade kraftigt högre och bokade veckouppgångar.
"I allmänhet har vi varit i en miljö där goda nyheter är dåliga nyheter för marknaderna, och dåliga nyheter är goda nyheter", säger EY Parthenons chefekonom Gregory Daco, baserad i New York.
"Marknadernas reaktion indikerar sannolikt tron att Fed kan behöva vara mindre hökaktig än tidigare trott, och att vi befinner oss i en miljö där lönetrycket lättar och Fed kan kliva av kanten av stora stegvisa ökningar i Fed. räntan även om beslutsfattare inte kommer att backa på sin hökaktiga retorik, sa Daco.
Källa: https://www.marketwatch.com/story/treasury-yields-plummet-after-signs-of-broadening-weakness-in-economy-11673026675?siteid=yhoof2&yptr=yahoo