(Bloomberg) — Cykliska aktier knutna till den amerikanska ekonomins hälsa inklusive banker, husbyggare och transporter kämpar mot den bredare aktiemarknaden, ett tydligt tecken på att investerare fortfarande är tveksamma till att hälla pengar i mer riskfyllda hörn av marknaden, enligt BTIG, en amerikansk mäklarfirma fast.
Mest lästa från Bloomberg
S&P 500-indexet har återhämtat sig med 8 % sedan Rysslands invasion av Ukraina den 24 februari. Men sektorer som uppfattats som säkrare, såsom allmännyttiga företag och fastigheter, har överträffat sina cykliska motsvarigheter i år, vilket väcker frågor om hållbarheten i jämförelseindexets senaste rally som investerare förbli oroad över den globala ekonomins bana. I ett meddelande till kunder som heter "Trouble Brewing Under The Hood", sa BTIG att de har en försiktig syn på amerikanska aktier.
"Rallyt i slutet av mars bröt marknadens nedåtgående momentum, men har hittills inte gjort tillräckligt för att vända det," sa Jonathan Krinsky, chefsmarknadstekniker på BTIG, till kunderna. "Storleken och hastigheten fick många tjurar att förklara att den låga nivån är inne, och även om det säkert kan vara fallet, när vi tittar under ytan, ger marknaden ett ganska försiktigt meddelande."
Den senaste tidens rally i allmännyttiga företag och REITs har inträffat tillsammans med en ökning av statsräntorna. Förra veckan vände en viktig del av avkastningskurvan, med den amerikanska tvåårsräntan som översteg 10-årsräntan för första gången sedan 2019. Det har utlöst oro för en eventuell recession.
Investerare som är hungriga efter avkastning tenderar att hälla pengar i verktyg och fastigheter i tider av osäkerhet eftersom de vanligtvis betalar högre utdelningar och har ett stabilt kassaflöde. Banker har dock kämpat under avkastningskurvans inversioner eftersom det kan hindra deras räntenettomarginaler eftersom de skulle låna pengar till högre räntor.
Läs: Morgan Stanleys Wilson säger att "Bear Market Rally" nu är över
Dessutom testar Philadelphia Semiconductor Index, som har klättrat 4% den senaste månaden, stöd mot S&P 500 och hotar att vända i en nedåtgående trend, påpekade Krinsky. Chipaktier, som används i flera heta tillväxtområden, från datacenter till artificiell intelligens, sveptes upp i årets tekniska rout mitt i oro över stigande räntor och utbudsbrist, men de har visat tecken på efterfrågan nyligen. Philadelphia Semiconductor Index har tappat 14 % 2022.
För att vara säker tror strateger på JPMorgan Chase & Co. att tillväxtoro är överdrivna och har efterlyst mer uppåt för aktier. BTIG:s försiktiga syn på aktier kommer när Morgan Stanley sa att den senaste uppgången på aktiemarknaden kommer att visa sig kortlivad.
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/trouble-brewing-under-stock-market-165115629.html