Två enkla vinster, tre utmaningar och en seddel på 65 biljoner dollar

Prakash Sharma, Vice President, Multi-Commodity Research på Wood Mackenzie

Årets klimathändelse kommer i en tid av osäkerhet utan dess like. Pelarna i energitrilemmat – överkomliga priser, säkerhet och hållbarhet – ser osäkra ut. Regeringar kämpar för att prioritera och hålla dem i balans.

Inför COP27 tittar vi på de fem teman som kan forma framtiden för energi och naturresurser.

1. Färre länder skärpte NDC-målen 2022 men ingen helomvändning förväntas

Förra året, som en del av Glasgows klimatpakt, kom 193 länder överens om att stärka sina löften till slutet av 2022. Det är dock bara 26 länder som hittills faktiskt har stärkt sina ambitioner. Detta är inte förvånande med tanke på höga råvarupriser, geopolitiska utmaningar från Rysslands invasion av Ukraina och rädsla för recession.

Aviserade löften pekar på en minskning av utsläppen med 9 % till 2030 från 2010 års nivåer, jämfört med den minskning på 45 % som krävs för att hålla kursen mot en värld med 1.5 °C. Målen för 2030 kommer att bli svårare att uppnå men framsteg kan fortfarande göras i Sharm El-Sheikh. Vi förväntar oss inte att länder späder på eller avbryter sina löften under COP27.

FN-organet som ansvarar för Parisavtalet konstaterade förra månaden att världen för närvarande är på rätt spår för en global temperaturökning på mellan 2.4 °C och 2.6 °C, och detta stämmer överens med vår grundsyn. Vi tror att det finns trovärdiga vägar för att uppfylla målen i Parisavtalet. Dessa skulle dock kräva en betydande ökning av kapitalallokeringen för att utveckla och anta ny teknik.

2. Frivilliga koldioxidmarknader utvecklades snabbare än regelverken för efterlevnad 2022

Artikel 6-resolutionen var en nyckelprestation vid COP26. Det ökade transparensen på koldioxidmarknaderna under det senaste året och bidrog till att tredubbla storleken på marknaden för offset. Å andra sidan kom efterlevnadsmarknaderna under press på grund av höga råvarupriser. Den genomsnittliga pristillväxten på reglerade marknader (som EU och Storbritanniens system för handel med utsläppsrätter) har varit dämpad sedan kriget mellan Ryssland och Ukraina började i februari 2022.

Den frivilliga marknaden har tagit fart under det senaste året tack vare dess ökade tillförlitlighet och likviditet. Länder som är ansvariga för 14 % av de globala årliga utsläppen har bilaterala avtal på plats för att handla med koldioxidkompensationer, och ytterligare 12 % planerar att göra det. Ytterligare stöd vid COP27 om stramare redovisning, oberoende verifiering och additionalitetsregler skulle förbättra marknadstransparensen och gynna både mer traditionella naturbaserade lösningar och marginella tekniker som CO₂ projekt för fångst, kondensering, frakt och lagring/användning.

3. Metanbesparingar kan minska klyftan 2030 när det gäller att minska koldioxidutsläppen

Metan är mycket mer potent än CO₂ men har kortare uppehållstid i atmosfären. Så varje åtgärd som snabbt minskar sin koncentration kan vara till enorm fördel, särskilt eftersom koldioxidutsläppsmålen för 2030 ser utmanande att nå.

Global Methane Pledge har godkänts av 125 länder, som förbinder dem att minska metanutsläppen med 30 % till 2030 från 2020 års nivåer. Löftet täcker tillsammans nästan 75 % av den globala ekonomin och mer än hälften av metanutsläppen.

Ett nytt åtagande till löftet kan vara en enkel vinst för COP27, och på ett snyggt sätt styra länder bort från mer kontroversiella ämnen. USA tog ett stort steg i augusti genom att lagstifta Inflation Reduction Act (IRA), som inför en metanavgift, som stiger från 900 USD/ton 2024 till 1,500 2026 USD/ton 27. Teknik för infångning och minskning av metan är väletablerad, och andra länder kan också tillkännage stödjande policyer under COP27. Samtidigt kan topputsläppare som Kina, Ryssland och Indien komma under press vid COPXNUMX att förbinda sig till det globala löftet.

4. Kol är på uppgång trots löften om att avvecklas – men investeringar i framtida teknologier tar fart

Med tanke på de akuta energiförsörjningsunderskotten som vi står inför idag valde flera länder att starta om malpåse kraftverk, inklusive kol. Detta kommer att leda till en längre tid som krävs för att uppfylla sina löften om att fasa ner oförminskad koleldad kraft.

Men farten i CCUS och väte kommer delvis att kompensera för den tillfälliga ökningen av oförminskad kol. Dessa tekniker är avgörande för att nå långsiktiga klimatmål. I vår accelererade energiomställning 1.5 °C scenario, CCUS och väte står för cirka 35 % av den nödvändiga utsläppsminskningen till 2050. Ju större koldioxidutsläppsgapet 2030 blir, desto mer avgörande kommer dessa tekniker att spela för att hålla världen inom 1.5 °C uppvärmning år 2100.

Även under toppen av Covid-19 och krisen mellan Ryssland och Ukraina fortsatte tillkännagivanden av väte- och CCUS-projekt med låga koldioxidutsläpp. Vi uppskattar att projektpipen har vuxit med cirka 25 % sedan COP26. Cirka 10 projekt har redan tagit FID och ytterligare 40 kommer sannolikt att göra det till 2023.

Företag i sektorer som är svåra att minska har reviderat sina nettonollmål sedan COP26 och testar aktivt ny teknik för produktion av lågkolhaltigt stål, cement, kemikalier, ammoniak, aluminium och flexibel kraftproduktion. Vi uppskattar att mer än 30 uttagsavtal har undertecknats under 2022 för att öka antagandet.

På den offentliga investeringssidan är tre policyuttalanden värda att nämna här. Inflationsreduktionslagen, REPowerEU och Japans gröna transformation (GX) har skisserat incitament och mål som snabbt kan öka kapitalflödena till framtidens teknologier. Tillsammans skulle dessa policyer kunna bidra till att bygga den kritiska massa som är nödvändig för att sänka kostnaderna och öka konkurrenskraften för dessa tekniker jämfört med befintliga bränslen.

5. Anpassningsfinansiering är en omtvistad fråga

Översvämningar, stormar och värmeböljor har ökat både i frekvens och intensitet de senaste åren. Det gjorde mer ont 2022 på grund av den pågående energiförsörjningskrisen, höga priser och rädsla för lågkonjunktur. Utvecklingsländerna är mest utsatta för dessa utmaningar och kommer att göra allt för att flagga otillräckligheten i klimatfinansiering som ett viktigt hinder för framsteg. Faktum är att COP27 har utropats som "den afrikanska COP" och dessa länder förväntas intensifiera sina krav på mer finansiering.

Utvecklade ekonomier har återigen fallit under det årliga stödet på 100 miljarder USD – 2020 bidrog de med 83 miljarder USD. U-världen hävdar att mängden behöver ökas eftersom den är otillräcklig för att uppfylla klimatmålen. Vissa experter pekar på att kostnaden för enbart anpassning är över 400 miljarder USD per år.

Vi tror att det finns tillräckligt med kapital över hela världen för att täppa till finansgapet, men det politiska ramverket och incitamenten är för svaga för att driva effektiv allokering och lösa energitrilemmat. Vi uppskattar att 65 biljoner USD skulle behövas år 2050 i kumulativa investeringar för att bygga nytt utbud inom energi, kraft och förnybara energikällor, metaller och gruvdrift, EV-infrastruktur och teknik med låga koldioxidutsläpp.