(Bloomberg) — Två viktiga amerikanska inflationsmätare publicerade större ökningar än väntat på fredagen, vilket ökar oron för att priserna kommer att förbli ihållande höga och föranleder fortsatta aggressiva räntehöjningar från Federal Reserve.
Mest lästa från Bloomberg
Arbetsmarknadsdepartementets sysselsättningskostnadsindex, en bred mätare av löner och förmåner, ökade med 1.3 % under andra kvartalet från de tre föregående månaderna, jämfört med en medianuppskattning på 1.2 % från ekonomer. Separat steg handelsdepartementets prisindex för personliga konsumtionsutgifter, som ligger till grund för Fed:s inflationsmål, på månadsbasis i juni med 1 %, den snabbaste sedan 2005.
Arbetsgivare, med ett nästan rekordstort antal lediga positioner, försöker attrahera och behålla arbetare med högre lön och andra förmåner, medan konsumenter pressas över hela linjen och särskilt av mat- och bränslekostnader. Fed-tjänstemän har genomfört de kraftigaste räntehöjningarna på decennier och har signalerat att deras högsta prioritet är att minska den höga inflationen, även om spekulationer ökade på finansmarknaderna denna vecka om att en avmattande ekonomi kommer att tvinga centralbanken att sänka lånekostnaderna i början av nästa år.
Tvååriga statsräntor steg efter data och amerikanska aktier steg också på fredagen. Federal funds terminsmarknader visade att handlare ökade satsningarna på en höjning med 75 punkter i september, även om de fortsatte att satsa på att en höjning på 50 punkter var det mest troliga resultatet.
Fed-ordförande Jerome Powell har ofta hänvisat till ECI som ett nyckelmått på stram arbetsmarknad. På en presskonferens i onsdags efter centralbankens beslut att höja räntorna med ytterligare 75 punkter, sa han att indexet är "en mycket viktig sådan eftersom det justerar för sammansättningen" av sysselsättningen.
Till skillnad från lönemåtten i den månatliga jobbrapporten - som förväntas visa nästa vecka att den genomsnittliga timlönen dämpades i juli - förvrängs inte ECI av sysselsättningsskiften mellan yrken eller branscher. Jämfört med ett år tidigare steg arbetskostnadsmåttet med 5.1 %, ett nytt rekord i data från början av 2000-talet.
Vad Bloomberg Economics säger ...
Det förvånansvärt höga sysselsättningskostnadsindexet (ECI), Feds föredragna lönemått, betyder att centralbankens kamp med inflationen långt ifrån är över, och satsningar på en "Fed-put" för marknaden är helt klart för tidigt. I motsats till vad marknaderna förväntar sig – och Bloomberg Economics – visar lönetillväxten tecken på att accelerera igen. Dagens datapunkt har ökat risken att Fed måste gå på ytterligare en "ovanligt stor" räntehöjning när den möts nästa gång i september.
–Anna Wong, USA:s chefsekonom
Klicka här för hela anteckningen
Även om lönerna stiger snabbt, hänger de fortfarande inte med inflationen, vilket tvingar många amerikaner att göra svåra ekonomiska val. Nya kommentarer från företag som Walmart Inc. och Best Buy Co. visar att konsumenter ägnar en stor del av sin budget till väsentligheter och lämnar lite överskott för andra inköp.
De inflationsjusterade utgifterna steg knappt i juni efter att ha fallit under föregående månad, visar handelsdepartementets uppgifter. När högre priser tar en större tugga ur konsumenternas budgetar minskar besparingarna. Sparandegraden sjönk till 5.1 %, den lägsta sedan 2009, enligt rapporten.
En annan rapport på fredagen visade att konsumenternas långsiktiga inflationsförväntningar förblev höga i juli, vilket tynger sentimentet, enligt data från University of Michigan.
Lönerna stiger
Löner och löner för civilanställda steg med rekordhöga 5.3 % från ett år tidigare. Förmånerna ökade med 4.8 %. Exklusive staten ökade de privata lönerna 5.7 % från ett år tidigare.
Medan den månatliga sysselsättningsrapportens timförtjänstsiffror visar mindre årliga ökningar, klättrade Atlanta Feds lönetillväxtföljare med 6.7 % i juni från ett år tidigare – mest i data tillbaka till 1997. Powell har också sagt att ECI inte har återspeglat samma avmattning i löneutvecklingen ännu.
Fredagens rapport visar att kompensationsvinsterna förra kvartalet var breda, med försäljning, finans och detaljhandel bland de största ökningarna.
Det finns tecken på att arbetsmarknaden håller på att mjukna upp. Företag som Rivian Automotive Inc. och Spotify Technology SA har antingen släppt arbetare eller sagt att de kommer att bromsa anställningen, med hänvisning till ekonomisk osäkerhet. Anspråk på arbetslöshet har generellt sett ökat, och när Fed fortsätter att höja räntorna kommer det sannolikt att dämpa efterfrågan på arbetskraft.
För nu är arbetsmarknaden fortfarande "extremt snäv", enligt Powells bedömning, och det kan hålla löneökningen upphettad. Antalet vakanta tjänster har minskat något, men är fortfarande nära rekord.
Många företag kämpar fortfarande för att hitta kvalificerad arbetskraft, men vissa börjar göra framsteg.
"Vi har absolut sett arbetskraftsmotvindar under första halvåret, men som vi noterade i våra kommentarer börjar vi se hur lättnat under den senare delen av andra kvartalet och till och med resultaten som vi ser i juli hittills," Northrop Grumman Corps VD Kathy Warden sa på ett resultatsamtal denna vecka.
Men ekonomin tappar fart, vilket framhålls av en rapport på torsdagen som visade en andra raka nedgång i bruttonationalprodukten. Det kommer sannolikt att hålla locket på framtida löneökningar.
(Uppdateringar med data från University of Michigan)
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/us-employment-costs-top-estimates-123833281.html