Storbritannien dikar skattesänkningar för de rikaste bland växande motreaktioner och marknadskaos

Översta raden

Den brittiska regeringen sa på måndagen att den släpper kontroversiella planer på att avskaffa den högsta skattesatsen för höginkomsttagare, en pinsam helomvändning för premiärminister Liz Truss efter att politiken väckte internationellt fördömande, slingrade marknaderna och pressade pundet till rekordlåga nivåer.

Nyckelfakta

Truss regering bekräftade att den backade på planerna på att sänka den högsta 45-procentiga inkomstskatten – för människor som tjänar mer än 150,000 168,000 pund ($XNUMX XNUMX) per år –meddelade av finansminister Kwasi Kwarteng för bara 10 dagar sedan.

Kwaiteng sade förslaget, en av flera impopulära finanspolitik som väckte allmän upprördhet och anklagelser om orättvisa under en levnadskostnadskris, hade blivit "en distraktion" från regeringens uppdrag att främja tillväxt.

Pundet hoppade mot dollarn efter nyheten om regeringens vändning, som kortvarigt studsade tillbaka till nivåer innan Kwartengs politik tillkännagavs och nådde en veckas högsta på 1.128 dollar innan den föll tillbaka till 1.121 dollar.

Nyckelbakgrund

Vändningen markerar en förödmjukande stigning för Truss regering efter mindre än en månad vid makten. Skattesänkningen, som skulle ha gynnat landets rikaste 1 %, var en av en rad finanspolitik som tillkännagavs av Kwarteng i slutet av september som inkluderade andra skattesänkningar, att ta bort tak för bankirernas bonusar och planer på att kontrollera skyhöga energikostnader, allt som skulle ha finansierats genom ökad statlig upplåning. Tillkännagivandet kom som en chock för många, inklusive medlemmar av Truss' skåp, och inget omnämnande av det gjordes under Truss långa tid kampanj för partiledarskap eller när hon valdes in i parlamentet under Boris Johnsons ledning 2019, som lovade att öka de offentliga utgifterna, stoppa omfattande nedskärningar av utgifterna och "få Brexit gjort." Politiken skrämde investerare, fick pundet att sjunka att notera lägsta värden mot dollarn och skapade oron på marknaderna. Bank of England ingrep för att lugna marknaderna på onsdagen efter att Internationella valutafonden utfärdat en sällsynt kritik av regeringens politik och uppmanat den att ompröva.

Tangent

Regeringens politik, såväl som den utbredda negativa reaktionen, också väckte uppror bland konservativa lagstiftare, inklusive seniora medlemmar av tidigare regeringar som tjänat tillsammans med Truss. Trots ett fungerande majoritet av 71, ökade farhågorna för att den nya regeringen skulle göra det förlorar i en omröstning om frågan lades upp för lagstiftare i underhuset. Politiken, vid sidan av de senaste skandaler från den förra regeringen, har skadat den konservativa ställningen bland allmänheten och opinionsundersökningar satte oppositionen, Labour, på spår för en enorm seger i nästa allmänna val.

Avgörande citat

Kwaiteng berättade BBC fattade han och Truss beslutet att sänka inkomstskatten tillsammans - i kontrast till Truss' meddelandet i söndags att finanschefen agerade ensam – och på samma sätt fattade beslutet att gå ihop igen. Kwarteng medgav att han skulle "ta ansvar" för politiken, inlägg på Twitter att "vi förstår och vi har lyssnat."

Vad att titta på

Truss har antydde vid ytterligare nedskärningar i de offentliga utgifterna för att hjälpa till att finansiera hennes regerings finanspolitik, som regeringen insisterar på kommer att stimulera tillväxt. Kwartengs minibudget kallades en "finansiell händelse” och kom utan de ekonomiska prognoser som vanligtvis följer med brittiska budgetar. Ytterligare politik kan tillkännages vid det konservativa partiets konferens denna vecka.

Ytterligare läsning

Liz Truss är Storbritanniens nya premiärminister. Här är vad du ska veta om Boris Johnsons efterträdare (Forbes)

Bank Of England orsakar kaos på marknaden efter att den brittiska regeringen skrämmer investerare (Forbes)