Många investerare är oroade över att det republikanska partiets högerextrema flygel håller makten i representanthuset, en skuldsanering kommer .
Om uppfattningen från Ralph Axel, kursstrateg på Bank of America, är korrekt, har de goda skäl att vara oroliga.
"Vi tror att det är troligt att den federala regeringen vid sensommaren eller början av hösten tillfälligt kommer att tvingas att inte uppfylla en del av sina dagliga skyldigheter under en tid som sträcker sig mellan ett par dagar och några veckor", skrev han i en kommentar .
"Om så är fallet, skulle detta representera första gången i historien som USA inte skulle uppfylla någon av sina skyldigheter på grund av lagen om skuldtak. Vi tror att en sådan händelse skulle inkludera ett fall i aktie- och obligationspriserna, vilket skulle kunna testa finansmarknadens funktion och likviditet . "
Det kan vara en underdrift. Det skulle inte vara förvånande om investerare blev helt flippade och dumpade tillgångar i skogen.
"Potentiellt testa finansmarknadens funktion och likviditet" kan låta tekniskt och anodynamiskt. Men det är möjligt att finansmarknaden tillfälligt skulle kollapsa.
Axel förutser Treasury Payment Priorization Plan Ändå, "vi förväntar oss att Treasury snabbt kommer att tillkännage en plan för prioritering av betalningar som bör skydda skulder från alla fallissemang och lugna marknader," sa Axel. Det låter säkert rimligt. Investerare får hoppas att han har rätt.
"Vi tror att varje nedgång i tillgångspriser som går in i ett fall skulle vara ett köptillfälle, eftersom skuldtaket så småningom skulle höjas", sa han.
"Och den ekonomiska skadan som orsakas av att driva staten i konkurs skulle vara minimal på en sammanlagd basis om den är relativt kortlivad."
Återigen, det låter rimligt, och med lite tur har Axel rätt. Men det finns ingen garanti med politiska extremister som går amok.
I teorin borde det inte vara svårt att klippa ihop en koalition av nästan alla demokrater tillsammans med några republikaner för att höja taket för statsskulden.
GOP-medarbetare kan möta motstånd Men varje republikan som går med i den ansträngningen kan bli föremål för en primär utmaning från någon på extremhögern. Och det kan vara värre: Dessa republikaner kan bli föremål för fysiskt våld.
Axe säger att "omsättbara statsskulder sannolikt inte skulle uppleva några fallissemang alls, och detta skulle vara nyckeln till en ordnad återställande av marknaderna efter att den initiala chocken avtagit", sa han.
”Den totala kostnaden för omsättbara skulder är inte bara liten i förhållande till andra statliga åtaganden. Men det skulle sannolikt prioriteras framför alla andra betalningar i statskassan.
Vidare, "vi förväntar oss att finansdepartementet tillkännager en prioriteringsplan innan vi går in i standardzonen," sa Axel.
Yellen: Skulden når nuvarande gräns den 19 januari Finansminister Janet Yellen skrev ett brev till kongressen den 13 januari och tillkännagav att från och med den 19 januari, "förväntas USA:s utestående skuld nå den lagstadgade gränsen."
Vidare, "när gränsen är nådd kommer finansministeriet att behöva börja vidta vissa extraordinära åtgärder för att förhindra att USA inte uppfyller sina skyldigheter", sa hon.
"Den tidsperiod som extraordinära åtgärder kan pågå är föremål för stor osäkerhet," sade Yellen.
"Det är osannolikt att kontanter och extraordinära åtgärder kommer att vara uttömda före början av juni... Jag uppmanar respektfullt kongressen att agera snabbt för att skydda Förenta staternas fulla tro och kredit."
Källa: https://www.thestreet.com/markets/us-debt-default-likely-in-second-half-of-2023-bank-of-america?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo