Den amerikanska ekonomin växte förmodligen knappt förra kvartalet och kan ha krympt

Ekonomer förutspår att ekonomin knappt växte under andra kvartalet, och vissa förväntar sig att den faktiskt minskade.

Uppskattningarna visar att ekonomin kan ha vuxit med flera tiondels procent. Goldman Sachs räknar med en ökning med 1 %, medan Moody's Analytics ser en minskning med 1 %. BNP-rapporten kommer att släppas klockan 8:30 ET torsdag.

De tröga tillväxtprognoserna följer minskningen på 1.6 % under första kvartalet. Men det finns gott om prognoser för en krympande ekonomi, inklusive Atlanta Feds BNP Now-spårare, som har negativa 1.2 % för andra kvartalet.

Det skulle göra det till andra negativa BNP-rapporten ipå rad, en av signalerna på att ekonomin är i recession. Men ekonomer är noga med att påpeka att den starka arbetsmarknaden och andra faktorer gör en lågkonjunktur som är osannolik för närvarande. De noterar också att National Bureau of Economic Research, den officiella domaren för recessionsupprop, inte heller förväntas deklarera en nu.

Fed-ordföranden Jerome Powell sa på onsdagen att han inte tror ekonomin befinner sig i en lågkonjunktur.

”Låt oss säga att det är negativt. Rubriken överallt kommer att bli "lågkonjunktur". Det är inte så marknaderna tänker om det, men du kommer att se folk skrika "lågkonjunktur", säger Michael Schumacher, chef för makrostrategi på Wells Fargo. – Då blir det en debatt om det. … Det kommer att betyda mer för de politiska typerna än marknaden.”

Vissa ekonomer höjde sina prognoser på onsdagen, före rapporten för andra kvartalet, efter att den månatliga rapporten för kapitalvaror kom in bättre än väntat, och förhandshandelsdata visade att handelsgapet minskade avsevärt. Varaktiga varor steg med 1.9 % i juni efter en mindre framgång på 0.8 % i maj.

Goldman Sachs ekonomer ökade sin prognos för bruttonationalprodukten till 1% från 0.4% efter uppgifterna.

Mark Zandi, chefsekonom på Moody's Analytics, sa att han nu har en prognos på negativ 1%; före uppgifterna låg den på negativa 1.3 %. Men inte heller han tror att det negativa talet, i kombination med det första kvartalets nedgång, skulle signalera en lågkonjunktur.

”Jag tror att det är svårt att se en lågkonjunktur när vi skapat så många jobb. Det finns rekord otillsatta positioner”, sa han och noterade att jobbtillväxten har varit i genomsnitt cirka 500,000 XNUMX per månad. "Det är inte förenligt med tanken att ekonomin är i en lågkonjunktur. Det är varje enskild bransch och i varje hörn av landet som upplever en stark jobbtillväxt. Det är bara ingen lågkonjunktur.”

Smakämnen ekonomin ökade med 372,000 XNUMX nya jobb i juni.

Zandi noterade att de negativa tillväxttalen sannolikt kommer att revideras högre, och orsakerna till sammandragningen är inte bestående. Avmattningen kan delvis kopplas till Covids inverkan på ekonomin, vilket resulterade i knorrade leveranskedjor och lagerproblem.

"Svagheten i Q1, Q2 BNP går främst till handel och lager, och det är tillfälliga faktorer i BNP," sade han. "De svänger BNP-talet runt kvartal till kvartal, men de är inte ihållande källor till tillväxt eller vikter på tillväxt."

Handeln subtraherade 3.2 procentenheter från BNP under första kvartalet, men det borde vara en positiv faktor under andra kvartalet, tillade Zandi.

"Vi hade en ganska stor lagerökning under första kvartalet. ... Jag tror att detta går till störningar i handeln relaterade till pandemin och tidpunkten för saker och ting, sa han. "Lagret ökade markant under första kvartalet. … Vi kommer att se en viss lageruppbyggnad under andra kvartalet men inte lika stor lagerökning. Därför är det ett hinder för BNP.”

JP Morgans ekonomer höjde sin tillväxtprognos från 0.7 % till 1.4 % efter onsdagens ekonomiska rapporter.

"De mest betydande överraskningarna var knutna till handel och lager, eftersom handelsunderskottet i juni blev mindre än vi hade förväntat oss och de nominella lagerförändringarna i juni var över förväntningarna", skrev JP Morgans ekonomer i en anteckning.

Det nominella varuhandelsunderskottet minskade till 98.2 miljarder USD i juni från 104 miljarder USD i maj, och exporten steg med 2.5 % när importen sjönk med 0.5 %. Handelsdata är inte komplett, eftersom den inte inkluderar tjänster, men JP Morgans ekonomer sa att de nu förväntar sig att ett förbättrat handelsunderskott innebär mer tillväxt.

"Vi tror att uppgifterna i handen starkt tyder på att det reala handelsunderskottet minskade märkbart under andra kvartalet [som vi nu tror ökade med 2 %-punkter till den reala BNP-tillväxten för andra kvartalet]", noterade de.

Kevin Cummins, USA:s chefsekonom på NatWest Markets, sa att handelsdata stöder hans uppfattning att ekonomin växte med 1.5 % under kvartalet.

"Det är inte att säga att du inte kan få ett negativt tryck, men det är mindre troligt," sa han. Cummins betonade också att två negativa kvartal rygg mot rygg inte betyder att ekonomin faktiskt är i en lågkonjunktur.

"Om vi ​​får ytterligare ett negativt kvartal för andra kvartalet kallar de det en teknisk lågkonjunktur", säger Cummins. "Problemet med det är att det inte är hur NBER ser på saker och ting. … De tittar på månadsdata. De kommer att titta på sysselsättning. De kommer att titta på personlig inkomst, konsumtion, industriproduktion, all månadsdata och avgöra om ekonomin är i krympning eller expansion.”