Driven av moralisk upprördhet över Rysslands invasion av Ukraina tidigare i år, gjorde amerikanska guvernörer och andra topptjänstemän det klart: De ville skära av sina ekonomiska band med Ryssland.
Några stater följde snabbt upp. Idaho sålde 300,000 XNUMX dollar i obligationer i ett ryskt oljebolag i början av mars. En dag före invasionen sålde Kentucky Teachers Retirement System sina aktier i den ryska banken Sberbank.
Men de exemplen är extrema. Sex månader in i ett krig som har dödat tusentals ukrainare och fördrivit över 12 miljoner till, har de flesta av löftena om att släppa ryska investeringar – några gjorda med stor fanfar under presskonferenser – inte uppfyllts, enligt en granskning från Associated Press, statliga pensionsadministratörer och företag som investerar statliga medel.
Den snabba globala reaktionen har avskurit mycket av Rysslands ekonomi från resten av världen. Det har gjort det nästan omöjligt för avyttring av statliga pensionsfonder, universitetsfonder och andra offentliga innehav - såväl som privata investeringar som de i 401(k)-konton.
"Dessa pensionsfonder vill komma ut, men det är helt enkelt inte realistiskt att sälja allt i den nuvarande miljön", säger Keith Brainard, forskningschef på National Association of State Retirement Administrators.
Benjamin Smith, talesperson för Rhode Islands finansministerium, sa att de faktorer som gör det svårt att avyttra också visar att en världsomspännande ansträngning för att isolera Rysslands president Vladimir Putin fungerar.
"Detta är goda nyheter eftersom det betyder att påtryckningar från investerare över hela världen, inklusive Rhode Island, lyckas kräva en vägtull på den ryska ekonomin, vilket gör det svårare för Putin att finansiera sin militära operation, statsägda företag och korrupta nätverk av oligarker”, sa han i ett mejl och noterade att Rhode Islands pensionsplanexponering i Ryssland aldrig översteg 0.3 % av dess tillgångar.
Alla förkrigsinvesteringar i Ryssland är nu värdelösa, eller nästan så. Det väcker frågor från vissa tjänstemän och fondförvaltare om huruvida avyttring ens är nödvändig.
På Hawaii, en av en handfull stater där högsta förvaltningstjänstemän inte lovade att avyttra, sa guvernör David Ige vid en presskonferens den 5 maj att statens pensionssystem för anställda hade "mycket lite till nästan ingenting" investerat i Ryssland.
"De få återstående investeringarna är ganska små, så jag kände mig inte tvungen att bara göra ett uttalande av politiska skäl att vi skulle avyttra", sa han.
Före Rysslands invasion i slutet av februari hade många regeringskontrollerade investeringar endast små innehav - en bråkdel av 1% i varje rapporterat fall - i ryska investeringar. Men även det kan uppgå till miljontals dollar.
USA:s största pensionsfond för offentliga sektorn, Kaliforniens CalPERS, sa att bara 17 cent av varje 100 dollar i dess portfölj var i ryska investeringar när kriget bröt ut. Trots detta översattes det till 765 miljoner dollar i aktier, fastigheter och private equity.
I slutet av juni hade värdet krympt till 194 miljoner dollar. Hela förlusten berodde på att innehaven sjönk i värde; ingen hade sålts.
Det finns inget sätt att veta hur mycket statliga myndigheter i USA har investerat i Ryssland eller företag baserade där, men tillsammans var de värda miljarder dollar före kriget. Mycket av pengarna investerades i ryska statsobligationer, olje- och kolbolag som en del av tillväxtmarknadsindexfonder.
Snabba med att fördöma invasionen sa statliga tjänstemän att de kunde sätta press på Putin genom att dumpa sina ryska investeringar.
"Vår moraliska imperativ inför dessa grymheter kräver att ni agerar för att ta itu med Rysslands aggressioner och omedelbart begränsa rysk tillgång till Kaliforniens kapital och investeringar", skrev Kaliforniens guvernör Gavin Newsom i ett brev den 28 februari till de styrelser som övervakar de enorma pensionsfonderna som tjänar lärare , statliga och lokala förvaltningsanställda och universitetsanställda.
Över hela landet gjorde guvernörer och andra topptjänstemän liknande uttalanden.
Strax efter att invasionen började undertecknade New Yorks guvernör Kathy Hochul en verkställande order som kräver avyttring "i den utsträckning det är möjligt", medan Arizonas styrelse röstade för att lämna alla ryska investeringar.
Kassörerna för 36 delstater plus District of Columbia och Amerikanska Jungfruöarna undertecknade ett gemensamt brev i mars där de förespråkade avyttring av offentligt kontrollerade medel från Ryssland. De noterade ett ekonomiskt skäl för att göra det: "Den nuvarande krisen utgör också en betydande risk för staters investeringar och vår ekonomiska säkerhet."
En stor del av de statliga innehaven i Ryssland är i form av indexfonder som investerare använder för att efterlikna den övergripande börsutvecklingen. Ryska aktier var vanligtvis en del av fonder som specialiserade sig på tillväxtmarknader. MCSI och andra företag som bestämmer vilka aktier som ska finnas i fonderna släppte snabbt ryska värdepapper.
Men företagen som säljer investeringsprodukter baserade på dessa index lämnades i sticket och lämnade fortfarande bitar av ryska aktier kvar i sina investerares portföljer.
Som en del av sanktionerna stoppade börserna i USA och på andra håll handeln med ryska aktier. Och Moskvabörsen var stängd i nästan en månad och öppnade igen med stränga kontroller som hindrar amerikanska investerare från att sälja.
Tillgångarna sjönk i värde under invasionen, även om det exakta värdet inte alltid är klart.
Maryland sa att i början av februari investerades 197 miljoner dollar av dess statliga pensions- och pensionssystem i ryska tillgångar. En månad senare uppskattade staten att värdet hade sjunkit och uppgick till bara 32 miljoner dollar. Staten har inte kunnat lossa sina investeringar.
För den handfull stater där topptjänstemän inte har godkänt avyttring, är urholkande värderingar en huvudorsak.
Kort efter invasionen sa South Carolinas guvernör Henry McMaster att mängden statliga investeringar i Ryssland var "små" och noterade att värdet var på väg att "krympas till nästan ingenting eftersom den ryska ekonomin praktiskt taget stängs av från världen."
I Florida sa Lamar Taylor, den interimistiska verkställande direktören för byrån som övervakar investeringar av pensionsfonder, under ett regeringsmöte att vissa investeringsförvaltare kan försöka lossa ryska tillgångar så snart de kan, medan andra kan hålla på i fall de är värda mer senare.
Vid mötet sa guvernör Ron DeSantis att statens styrelse har ett juridiskt ansvar att försöka tjäna pengar till pensionssystemet.
"Det skulle bryta mot din förtroendeplikt om du likviderade med stora förluster av politiska skäl snarare än för förmånstagarnas bästa", sa han.
Men DeSantis sa att det fanns ett sätt att göra det lättare: lagstiftare antar ett lagförslag som förbjuder investeringar i Ryssland.
"Om lagstiftaren kunde tala tydligt, skulle det vara något vi skulle välkomna här, bara för att se till att vi inte främjar investeringar i delar av världen som inte reflekterar våra intressen eller värderingar," sa han.
Hank Kim, verkställande direktör för National Conference on Public Employee Retirement Systems, sa att han har sagt till medlemspensionsfonderna att det är viktigt att vidta åtgärder för att avyttra även om det inte kan slutföras direkt.
"Allmänheten har rätt att veta att det debatterades på ett seriöst sätt", sa han.
Källa: https://www.marketwatch.com/story/us-states-fall-short-of-pledges-to-cut-ties-with-russia-01661514844?siteid=yhoof2&yptr=yahoo