Amerikanska aktieterminer pekar på en försiktig öppning när inflationsdata hägrar

Vad driver marknaderna

Investerare förblev försiktiga med utsikterna för fler räntehöjningar från Federal Reserve i väntan på den januari-rapport om konsumentprisinflation som kommer på tisdag.

S&P 500 föll förra veckan med 1.1 %, dess största fall under fem sessioner sedan mitten av december, då valutahandlare noterade en ökning av obligationsräntorna som antydde att den amerikanska centralbanken kan behöva öka lånekostnaderna med mer än man nyligen trott.

Den försiktigheten fortsatte in i den nya veckan då terminer pekade på att Fed skulle ta upp lånekostnaderna till 5.2 % i augusti. För några veckor sedan sågs den terminalräntan under 5 %, en lägre topp som hade uppmuntrat aktier att rasa hårt i början av året.

"Med tanke på den hökaktiga tonen i förra veckans Fedspeak, kommer allas ögon att riktas mot tisdagens KPI-rapport för januari. Handlare kommer att tro att ett mer robust CPI-utskrift skulle se ut mindre som en engångsföreteelse och mer som en del av en trend, vilket kan ha en mer uttalad inverkan på marknadens syn på terminalen, säger Stephen Innes, managing partner på SPI Asset Management , i en helganteckning.

"Faktiskt, den här veckans amerikanska inflationsdata har potential att röra sig som en förstöringskula genom en marknad med en mer avslappnad inflationsutsikt som investerare har njutit av de senaste månaderna," tillade Innes.

Ekonomer förutspår att den årliga KPI-inflationen kommer att falla från 6.5 % i december till 6.2 %. "Om den amerikanska inflationen inte har lättat, eller lättat tillräckligt, eller Gud förbjude, tickat oväntat högre på årsbasis, skulle vi snabbt kunna se optimismen efter NFP och prissättningen på goldilocks-scenariot för att lämna sin plats till rädsla och kaos, ” sa Ipek Ozkardeskaya, senioranalytiker på Swissquote Bank.

Annars är det en långsam start på veckan för amerikanska ekonomiska uppdateringar, med bara New York Feds 1- och 5-åriga inflationsförväntningsundersökning som kommer att släppas klockan 11:XNUMX Eastern.

Investerare fortsätter också att absorbera nedfallet från den pågående vinstsäsongen för fjärde kvartalet. Hittills har 69 % av S&P 500 levererat sina resultat och resultatet är lakcluster, konstaterade John Butters, senior resultatanalytiker på Factset.

"Av dessa företag har 69 % rapporterat en faktisk vinst per aktie över den genomsnittliga EPS-uppskattningen, vilket är under femårsgenomsnittet på 5 % och under det 77-åriga genomsnittet på 10 %. Sammantaget har intäkterna överträffat uppskattningarna med 73 %, vilket också är under 1.1-årsgenomsnittet på 5 % och under 8.6-årsgenomsnittet på 10 %, säger Butters.

Vissa analytiker uttryckte oro över det tekniska tillståndet på marknaden efter dess senaste återfall.

"SPX [S&P 500] bröt ut över 4,100 XNUMX i början av februari, men stängde under det förra veckan. Det skapar potential för ett "falskt utbrott", skrev Jonathan Krinsky, teknisk chefsstrateg på BTIG i ett meddelande till sina kunder.

"Detta kommer när momentum rullar över, kurser och dollarn bryter ut, vi går in i en säsongsmässigt svag period och sentiment/positionering har kommit långt från slutet av december. När vi kom in på detta år trodde vi att ett av nyckelteman skulle vara att marknadens fokus skiftade från inflation och Fed till en försvagad ekonomi. Vid det här laget ser den uppfattningen ut att vara förhastad med avkastning som försöker bryta ut, råvaror som är motståndskraftiga och aktier som bryter ner, tillade han.