Unilever behöver 7 miljarder pund för att vinna Glaxo-enheten, säger analytiker

(Bloomberg) — Unilever Plc skulle behöva höja sitt bud på GlaxoSmithKline Plc:s enhet för konsumenthälsovård med cirka 7.3 miljarder pund (10 miljarder USD) för att ha ett hopp om att vinna stöd från GSK:s styrelse, enligt analytiker, handlare och mäklare som tillfrågades av Bloomberg News.

Mest lästa från Bloomberg

En stöt till 57.3 miljarder pund behövs, baserat på den genomsnittliga uppskattningen från 11 analytiker, handlare och mäklare i Bloombergs informella undersökning, med förutsägelser som sträcker sig från 54 miljarder pund till 65 miljarder pund. Glaxo, som sa i december att de skulle avveckla verksamheten, avvisade tre bud från Unilever, med det sista på cirka 50 miljarder pund.

Medan Unilever kan öka sitt erbjudande till cirka 55 miljarder pund, "vi är mycket tveksamma till att detta kommer att vara tillräckligt för att övertyga GSK-styrelsen eller GSK-investerare", skrev analytiker på Citigroup Inc. i en rapport på måndagen. Aktiekomponenten i erbjudandet, plus skattesedeln som Glaxo skulle möta på kontantintäkterna, är bland anledningarna till att det kanske inte går för affären, skrev de.

Morgan Stanleys evenemangsdrivna skrivbord ser ett företagsvärde för Glaxos konsumenthälsovårdsenhet på 59 miljarder pund till 72 miljarder pund, med antagande om en tillväxt på 4% till 6%. Med tanke på det är det uppenbart varför Glaxo och minoritetspartnern Pfizer Inc. avvisade erbjudanden på upp till 50 miljarder pund.

Spekulationer om att de skulle vara mer öppna för ett pris i området 60 miljarder pund skulle vara vettigt, sa Morgan Stanleys eventdrivna skrivbord.

Att ta ett förbättrat bud på konsumentverksamheten – istället för ett börsnoterat erbjudande mitt på året – skulle tjäna Glaxo bättre och ge det eldkraft för att öka sin läkemedelspipeline, säger Bloomberg Intelligence-analytiker John Murphy.

Berättelsen fortsätter

Unilever har fört samtal med banker om ytterligare finansiering för ett potentiellt sött erbjudande för Glaxo-enheten, enligt personer som är bekanta med saken. Analytiker som följer Unilever föraktade det föreslagna förvärvet och sa att det inte var vettigt och skulle bli för dyrt.

Mest lästa från Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP