Unity Software förlorar 5 miljarder dollar i börsvärde efter att Apples förändringar ledde till "självförvållat sår"

Aktier tappade mer än en tredjedel av sitt värde, värda cirka 5 miljarder dollar i börsvärde, och var på väg mot sin värsta dag någonsin efter att spelmotorföretaget avslöjade vad flera analytiker kallade ett "självförvållat sår" i sina annonsinriktningsverktyg . Nedgången började under tisdagen efter arbetstid, då Unitys chefer förutspådde en kvartals- och årsintäkter lägre än Wall Streets uppskattningar tillsammans med in-line resultat för första kvartalet.

Aktierna slutade ned 37 % till 30.30 USD efter en intradagslåga på 29.30 USD under onsdagens session för aktiens värsta dag sedan dess IPO september 2020, när aktierna såldes för 52 USD styck. Aktien är för närvarande 85 % rabatt på sin rekordhöga stängning på 201.12 $, satt den 18 november.

Missa inte: När den pandemiska videospelsboomen avtar, tar fusionsgalenskapen över

Det stora problemet som Unity avslöjade var att företagets Pinpointer-annonsprodukt i sin Operate Solutions-verksamhet, som hjälper utvecklare att tjäna pengar på sina spel och innehåll genom annonser, visade sig vara felaktig och kunderna spenderade mindre på grund av felaktigheter. Tillbaka i augusti, Unitys Operate-verksamhet var en stor drivkraft eftersom det verkade som att företaget hade kunnat kringgå Apple Inc.
AAPL,
-5.18%
välja bort att använda Identifier for Advertisers eller IDFA, i sin integritetsuppdatering, en förändring som har gynnat onlineannonseringsföretag som Meta Platforms Inc.
FB,
-4.51%
Facebook.

Unity använde enligt uppgift annonsmodeller som inte förlitade sig på data från Apple, istället använde data från slutanvändarens engagemang och plattformsprestandadata. Kunder strömmade till verktyget, men fick snart reda på att det inte var upp till utmaningen, sa analytiker på onsdagen medan de sänkte prismålen.

Morgan Stanley-analytikern Matthew Cost, som har en överviktsbetyg och sänkte sitt prismål till 50 USD från 110 USD, noterade snabbt att Pinpointer-verktyget blev framträdande på grund av Apples IDFA-förändringar och "växte till att stå för majoriteten av annonsutgifterna genom Unitys annonsnätverk under det senaste året.”

"Vi tror att den viktigaste drivkraften bakom nedskärningen av vägledningen var en tillbakadragande av annonsutgifterna, eftersom kunderna reagerade på annonsnätverkets svagare prestanda under första kvartalet/början av andra kvartalet," sa Cost. "Även om kärnproblemen nu är lösta kommer det att ta tid att träna om maskininlärningsalgoritmerna och vinna tillbaka annonsutgifter som migrerade bort tidigt i år."

"Vi tror också att vägledningen inkluderar en sekundär effekt, eftersom ingenjörer har omplacerats för att åtgärda dessa problem och tvingades skjuta upp sina andra projekt (av vilka många skulle ha bidragit med ökade intäkter) till senare i '22/'23," sa Cost.

Djupgående: TV-spel är en större industri än filmer och nordamerikansk sport tillsammans, tack vare pandemin

I en anteckning med titeln "Self-Flicted Wound" sa Jefferies-analytikern Andrew Uerkwitz, som har ett hold-betyg och sänkte sitt prismål till $40 från $100, att "dålig proprietär kunddata" resulterade i dålig inriktning.

"Under februari och mars tappade Unity andel till konkurrenterna på grund av underprestationer jämfört med konkurrenterna", sa Uerkwitz. "För att lägga förolämpning till skada innebar bristen på systemredundanser, istället för en hård återställning, måste Unity lära sig om med hjälp av rätt data och detta kommer att ta tid."

Wedbush-analytikern Michael Pachter, som har ett bättre betyg och sänker sitt kursmål till 70 USD från 125 USD, sa att det "självförvållade såret borde vara löst i början av fjärde kvartalet och borde göra det möjligt för företaget att återta sin bana på 30% eller högre årlig intäktsökning."

"Även om vi tror att det är fullt möjligt, och till och med troligt, att Unity växer mycket snabbare än vi har modellerat, tycker vi att det är klokt att sätta ribban relativt lågt med tanke på omfattningen av företagets självförvållade sår förra kvartalet," sa Pachter .

Läsa: För att videospelsindustrin ska växa måste den först växa upp

Stifel-analytikern J. Parker Lane, som har ett köpbetyg och sänkt riktpriset till 100 USD från 150 USD, förväntar sig "Unitys starka positionering inom mobilspelområdet och växande uppsättning verktyg för intäktsgenerering kommer att hjälpa företaget att komma tillbaka på rätt spår i rätt tid. , med intäktsökningen som återhämtar sig under året."

"Sammantaget tror vi att icke-spelande vertikaler kommer att fortsätta att ge en lång bana av tillväxtmöjligheter, och stabiliseringen av Operate-verksamheten kommer att hjälpa företaget att driva mot dess 30%-plus långsiktiga tillväxtutsikter," sa Lane.

Av de 18 analytiker som täcker Unity har 14 betyg i köpklass, tre har hållbetyg och en har ett säljbetyg, enligt FactSet-data. Av dessa analytiker sänkte 11 sina riktpriser på onsdagen vilket resulterade i ett genomsnittligt mål på 79.63 USD, jämfört med tidigare 139.31 USD.