Amerikanska banker tvingas äntligen höja räntorna på insättningar

(Bloomberg) — Amerikanska banker tvingas göra något de inte har gjort på 15 år: kämpa för inlåning.

Mest lästa från Bloomberg

Efter år av att tjäna nästan ingenting, upptäcker insättare en mängd alternativ med högre avkastning som statsskuldväxlar och penningmarknadsfonder när Federal Reserve höjer benchmarkräntorna. Förändringen har varit så uttalad att inlåning från kommersiella banker sjönk förra året för första gången sedan 1948 då nettouttag nådde 278 miljarder dollar, enligt uppgifter från Federal Deposit Insurance Corp.

För att hejda utflödena börjar bankerna äntligen höja sina egna räntor från bottennivåer, särskilt på insättningsbevis eller CD-skivor. Mer än dussin amerikanska långivare inklusive Capital One Financial Inc. erbjuder nu en årlig procentuell avkastning på 5 % på ettåriga CD-skivor, en ränta som skulle ha varit outsägligt hög för två år sedan. Även storbankerna känner av värmen. Hos Wells Fargo & Co. betalar 11-månaders CD-skivor nu 4 %.

Hoppet i räntorna på CD-skivor och andra bankinlåning har varit en välsignelse för konsumenter och företag, men det är en kostsam utveckling för den amerikanska banksektorn, som rustar för en nedgång i utlåningen och fler nedskrivningar, säger Barclays Plc analytiker Jason Goldberg. Och för mindre regionala banker och samhällsbanker kan det vara allvarligt att förlora inlåning och väga tungt på lönsamheten.

"Det finns utmaningar framför bankerna," sa Goldberg. "Bankerna speglar ekonomin de verkar i, och de flesta prognoser kräver att BNP-tillväxten bromsas och arbetslösheten ökar."

De allra största bankerna har råd att sakta ner sina räntehöjningar, helt enkelt för att de fortfarande har relativt höga inlåningsnivåer. Totalt sett är den genomsnittliga räntan på en ettårig CD ungefär 1.5 %. Det är upp från 0.25 % en vecka innan Fed började höja räntorna för ett år sedan, men fortfarande långt under inflationen. Efter ett år med rekordvinster har släpandet gett bankerna mycket ilska från politiker över hela världen.

Berättelsen fortsätter

Ändå känner bankerna mer press att höja räntorna, vilket kommer att höja finansieringskostnaderna och krympa vinstmarginalerna. Enligt Barclays kan medianbanken för stora bolag förvänta sig tillväxten i räntenettot, ett mått på utlåningsvinster, att sakta ner till 11 % i år, från 22 % förra året.

JPMorgan Chase & Co.s verkställande direktör Jamie Dimon gjorde klart att vissa institutioner kommer att känna press på företagets vinstsamtal i januari: "Bankerna tävlar om kapitalet, pengarna, nu. Vi har aldrig haft priserna att stiga så snabbt."

För insättare har CD-skivor varit populära eftersom de tenderar att erbjuda de högsta priserna. För banker är de ett sätt att låsa finansiering under en viss tidsperiod, till skillnad från check- eller sparkonton.

Stigande CD-räntor har lett till en enorm tillväxt i försäljningen av produkten: utestående CD-skivor uppgick till 1.7 biljoner dollar i den amerikanska banksektorn under fjärde kvartalet, upp från 1.49 biljoner dollar under det tredje. Det är det största kvartalshoppet på minst två decennier, enligt S&P.

"Pengarna vaknade verkligen på sensommaren - bankerna kände press att verkligen komma ikapp finansieringen på ett stort sätt", säger S&P Global analytiker Nathan Stovall. Att öka priserna på CD-skivor är ett viktigt sätt att göra det, sa han.

CD-skivor är bara en del av hur banker finansierar sig själva, men finansieringskostnaderna ökar i stort när Federal Reserve höjer räntorna. Trycket är också påtagligt på fed funds-marknaden, där banker lånar ut till varandra under korta perioder. Kurserna där har stigit till de högsta sedan november 2007, och handelsvolymen har nått sjuåriga toppar.

När Fed höjer räntorna får bankerna vanligtvis högre utlåningsintäkter snabbt, eftersom räntorna på de lån de har gjort återställs till högre nivåer. De kan vara långsammare för att öka betalningarna till insättare. De stigande inkomsterna och eftersläpande kostnadsökningen gör att bankerna kan se sina räntenetto skjuta i höjden, vilket skedde förra året.

Räntenettot förra året för det amerikanska banksystemet var 632.9 miljarder dollar, en ökning med 20% från året innan, enligt Federal Deposit Insurance Corp.

De långivare som drabbas hårdast av stigande finansieringskostnader är samhällsbanker och mindre regionala banker, säger Arnold Kakuda, en bankkreditstrateg på Bloomberg Intelligence.

De största amerikanska bankerna och stora regionala långivare kan ofta låna mer på obligationsmarknaderna globalt när de förlorar inlåning. Men mindre regionala banker och lokala långivare har färre alternativ och måste ofta vinna fler insättningar eller få mer finansiering från Federal Home Loan Banking System.

De största bankerna kommer förmodligen inte att behöva ändra sina obligationsutgivningsplaner, men större regionala banker, som USBancorp och Truist Financial Corp., kan behöva låna mer på obligationsmarknaderna, enligt BI. Kakuda uppskattar att de kan behöva sälja så mycket som $10 miljarder till $15 miljarder för vart och ett av de närmaste åren, men den finansieringen borde vara hanterbar för dem.

På tillgångssidan av bankernas balansräkningar har utlåningstillväxten fortsatt eftersom den amerikanska ekonomin lyckas undvika en meningsfull avmattning. Dessa lån måste finansieras och inlåning är en viktig finansieringskälla för banker.

En färsk Fed-undersökning antydde strategier som banker kan använda för att ta tillbaka förlorade medel när finansieringstrycket ökar. I frågeformuläret rapporterade finansinstitut att de skulle låna på osäkrade finansieringsmarknader, höja förmedlade insättningar eller ge ut CD-skivor om reserverna skulle falla till obekväma nivåer. En stor majoritet av inhemska banker citerade också lån från Federal Home Loan Banks som "mycket troligt" eller "sannolikt".

I slutändan kommer bankerna förmodligen att behöva fortsätta att höja inlåningsräntorna eftersom de konkurrerar med andra typer av investeringar som ger mer avkastning, enligt Jan Bellens, en global bank- och kapitalmarknadsledare med Ernst & Young.

"Bankerna kommer bara att behöva betala mer för insättningar," sa han. "Kunder kommer att gradvis börja flytta inlåning om de inte längre är nöjda med de räntor de får, och det är därför bankerna är mycket angelägna om att låsa in konsumenter med CD-produkter."

–Med hjälp av Max Reyes.

Mest lästa från Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP