- Den amerikanska dollarn i grönt mot de flesta större valutor på fredag.
- Valutahandlare har svårt att värdera nästa riktningssteg för den amerikanska dollarn.
- US Dollar Index testar det nedåtgående trendmönstret och kan bryta det om PCE överträffar förväntningarna.
Den amerikanska dollarn (USD) handlas starkare i upptakten till den sista biten av ekonomisk statistik för denna vecka, efter att den var överallt på torsdagen efter offentliggörandet av den preliminära amerikanska bruttonationalprodukten (BNP) för första kvartalet . USD hoppade först på de höga siffrorna för personlig konsumtion (PCE) i det släppet med tanken att initiala räntesänkningar kommer att ta ännu längre tid att inträffa, med sannolikheter för december som kortvarigt går om september. När dammet lagt sig tog marknaderna hänsyn till alla siffror och såg det som ett stagflationärt spel, med aktier som skjutit högre och vikt på USD eftersom räntesänkningar fortfarande kunde vara på bordet för 2024 och kasserade tidigare rykten om en möjlig räntehöjning.
På den ekonomiska datafronten släpptes den amerikanska centralbankens (Fed) föredragna inflationsmätare. Prisindexet för personlig konsumtion (PCE) innehöll inga konkreta överraskningar förutom de personliga inkomsterna och utgifterna. Människor spenderar fortfarande och det betyder att inflationen inte kommer att försvinna tyst, vilket skisserar en längre stabil räntebana, vilket borde stödja en starkare US-dollar.
Marknadsförändringar dagligen: Förväntningarna byggs upp
- Över natten höll Bank of Japan (BoJ) sina räntor oförändrade, vilket fick USD/JPY att nå 156.80.
- En volatil rörelse inträffade i USD/JPY-paret under europeiska handelstimmar, vilket skickade paret till 155.00 innan det helt raderade rörelsen och handlades tillbaka till 156.75 där det var innan korrigeringen inträffade, med marknader som ifrågasatte om det fanns ett ingripande från det japanska ministeriet för Finans eller av Bank of Japan.
- Klockan 12:30 GMT släpptes uppgifterna om personliga konsumtionsutgifter (PCE) för mars:
- Både månadsrubrik och kärn-PCE var oförändrade på 0.3%.
- Årlig rubrik PCE gick från 2.5 % till 2.7 %.
- Den årliga kärn-PCE var oförändrad på 2.8 %.
- Månatlig personlig inkomst steg till 0.5% från 0.3%.
- Månatliga privata utgifter var oförändrade på 0.8 %.
- Klockan 14:00 GMT släpptes det sista dataelementet att stänga av denna vecka med University of Michigans slutliga data för april:
- Konsumentsentimentet gick från 77.9 till 77.2.
- Femåriga konsumentinflationsförväntningar förblev cementerade på 3 %.
- Aktier är överlag i grönt på baksidan av Bank of Japans räntebeslut. Över hela linjen från Asien, över Europa till amerikanska terminer, handlas alla större index med uppgångar.
- CME Fedwatch Tool antyder att det finns en 88.5% sannolikhet att juni fortfarande inte kommer att se någon förändring av Federal Reserves Feds fondränta. Oddsen för en räntesänkning i juli är borta, medan verktyget för september visar en 44.6 % chans att räntorna kommer att vara lägre än nuvarande nivåer.
- Benchmark 10-åriga US Treasury Note handlas runt 4.68% och fortsätter att dröja sig kvar kring denna nivå.
US Dollar Index Teknisk analys: Lätt framåt
US Dollar Index (DXY) fortsätter sitt baisseartade mönster och ser nästan oundvikligt ut att avsluta veckan i rött. Den stora frågan är vilken cykel den amerikanska ekonomin befinner sig i, vilket tydligt är att etiketten för exceptionalism håller på att försvinna. Stagflation skulle vara det värsta tänkbara scenariot för Fed, att inte kunna sänka räntorna med förhöjd inflation medan USA:s resultat försämras.
På uppsidan måste 105.88 (en pivotal nivå sedan mars 2023) återhämtas igen innan man siktar på högsta 16 april på 106.52. Längre upp och över 107.00-rundanivån kan DXY-indexet möta motstånd vid 107.35, den högsta den 3 oktober.
På minussidan bör 105.12 och 104.60 fungera som stöd inför 55-dagars och 200-dagars Simple Moving Averages (SMA) vid 104.40 respektive 104.10. Om dessa nivåer inte kan hålla är 100-dagars SMA nära 103.70 den näst bästa kandidaten.
Fed vanliga frågor
Penningpolitiken i USA formas av Federal Reserve (Fed). Fed har två mandat: att uppnå prisstabilitet och främja full sysselsättning. Dess främsta verktyg för att uppnå dessa mål är att justera räntorna. När priserna stiger för snabbt och inflationen är över Feds 2%-mål höjer det räntorna, vilket ökar lånekostnaderna i hela ekonomin. Detta resulterar i en starkare US Dollar (USD) eftersom det gör USA till en mer attraktiv plats för internationella investerare att parkera sina pengar. När inflationen faller under 2% eller arbetslösheten är för hög, kan Fed sänka räntorna för att uppmuntra till upplåning, vilket tynger greenbacken.
Federal Reserve (Fed) håller åtta policymöten per år, där Federal Open Market Committee (FOMC) bedömer ekonomiska förhållanden och fattar penningpolitiska beslut. FOMC deltar av tolv Fed-tjänstemän – de sju ledamöterna i styrelsen, presidenten för Federal Reserve Bank of New York och fyra av de återstående elva regionala reservbankscheferna, som tjänstgör ett år på roterande basis. .
I extrema situationer kan Federal Reserve tillgripa en policy som heter Quantitative Easing (QE). QE är den process genom vilken Fed avsevärt ökar kreditflödet i ett fast finansiellt system. Det är ett icke-standardiserat politiskt mått som används under kriser eller när inflationen är extremt låg. Det var Feds valvapen under den stora finanskrisen 2008. Det innebär att Fed trycker fler dollar och använder dem för att köpa högklassiga obligationer från finansiella institutioner. QE försvagar vanligtvis den amerikanska dollarn.
Kvantitativ åtstramning (QT) är den omvända processen av QE, där Federal Reserve slutar köpa obligationer från finansiella institutioner och inte återinvesterar kapitalet från de obligationer som förfaller, för att köpa nya obligationer. Det är vanligtvis positivt för värdet på den amerikanska dollarn.
Källa: https://www.fxstreet.com/news/us-dollar-looks-wobbly-ahead-of-pce-release-202404261045