Värdet på amerikanska och europeiska börsintroduktioner faller med 90 % i år

Värdet på börsintroduktioner i USA och Europa har fallit med 90 procent i år eftersom kriget i Ukraina och stigande inflation och räntor har tvingat företag att lägga planerna på börsnotering på hyllan.

Bara 157 företag samlade in totalt 17.9 miljarder dollar under de första fem månaderna 2022, jämfört med 628 som samlade in 192 miljarder dollar under samma period förra året, enligt data från Dealogic.

Globalt sett värdet av Börsintroduktioner sjönk 71 procent – ​​från 283 miljarder dollar till 81 miljarder dollar – under perioden och antalet listningar sjönk från 1,237 596 till XNUMX.

Siffrorna tyder på att emissionsnedgången under det första kvartalet 2022 som utlöstes av Rysslands initiala invasion av Ukraina inte har avtagit, med volymer som också kommer att minska kraftigt jämfört med föregående år i slutet av andra kvartalet, senare denna månad .

De första tre kvartalen av 2021 var den mest hektiska perioden någonsin för börsnoteringar, eftersom företag skyndade sig att gå på börsen efter att ha lagt planer på is under coronavirus-pandemin. Men marknadens volatilitet, den krig i Ukraina och hotet om global recession har gjort företag mycket mindre villiga att göra det i år.

"Många människor var sällsynta att gå och sedan träffade ett sammanflöde av faktorer dem alla på en gång", säger Martin Glass, partner på advokatbyrån Jenner & Block som ger råd till företag om börsintroduktioner.

”När saker stabiliseras kommer vi att se en återgång i aktiviteten, även om den inte når upp till fjolårets nivåer. Människor överger inte skeppet – de pausar.” 

Han tillade att den amerikanska marknaden hade påverkats särskilt av en nära kollaps av listor över förvärvsföretag för specialändamål, skalbolag som listar sig för att samla in pengar och sedan hitta ett förvärvsmål.

Under de senaste två åren har Spac-avtalen nått rekordnivåer, men detta har avtagit till ett rinn under de senaste sex månaderna, efter några nedslående prestationer, mer granskning från tillsynsmyndigheter och avtagande aptit bland bankerna att teckna dem.

Dealmakers sa att trots försämrade villkor i allmänhet för börsintroduktioner, gjorde högre energipriser till följd av kriget i Ukraina börsnoteringar till ett mer attraktivt alternativ för olje- och gasbolag.

Det finns också flera stora börsintroduktioner under förberedelse som kan slutföras i slutet av året.

Den brittiska läkemedelsgruppen GlaxoSmithKline har sökte myndighetsgodkännande att föra ut sitt joint venture för konsumenthälsa Haleon på marknaden i år i vad som förväntas bli den största noteringen i London på ett decennium.

I mars ansökte det amerikanska försäkringsbolaget AIG om en efterlängtad börsintroduktion av sin liv- och kapitalförvaltningsverksamhet som kunde värdera enheten till mer än 20 miljarder dollar. Volkswagen planerar en 20 miljarder euro partiell flyttning av Porsche senare i år.

Men advokater förutspår att många planerade börsintroduktioner kommer att skjutas tillbaka till 2023 eftersom förhållandena tar tid att förbättras.

"Om vi ​​kommer tillbaka från sommarlovet i september och av någon bisarr anledning plötsligt har vänt till det bättre, kanske det blir mer aktivitet", säger White & Case-partnern Inigo Esteve, som ger råd till företag om börsintroduktioner.

"Men jag är inte säker på att många människor håller andan för en sådan förändring av de underliggande förhållandena vid det laget."

Han tillade att han förväntade sig att många skulle skjuta upp till tidigast nästa år. "Varför skulle du starta nu när du kunde vänta på bättre förhållanden?"

Bland de 10 högst värderade börsintroduktionerna i år, bara två noterade på amerikanska eller europeiska börser. Private equity-koncern TPG tog in 1 miljard dollar på Nasdaq i januari, medan den norska olje- och gasproducenten Vår Energi samlade in 880 miljoner dollar i Oslo.