Veteranstrateg beskriver scenariot för "Recession Bear Market", skär ned S&P-målet

Om en lågkonjunktur får fäste i USA nästa år, kan det bli ganska smärtsamt för investerare. Hur smärtsamt?

I ett nytt meddelande till kunderna, EvercoreISI-strateg Julian Emanuel beskrev ett baisseartat scenario för S&P 500 – underblåst av en inflationsdriven ekonomisk nedgång – som skulle få S&P 500 att sjunka i en spiral till 2,900 30, vilket skulle representera en nedgång på cirka XNUMX % från nuvarande nivåer.

"Oljepriset, som först toppade i mars och sedan förblir högt ... har en historia av att öka sannolikheten för en lågkonjunktur," skrev veteranstrategen och tillade senare: "Och även om inflationen förmodligen har nått sin topp, har lågkonjunkturen i allmänhet börjat efter toppen av inflationstopparna, med toppar på aktiemarknaden som inträffade 12 månader eller mindre innan en lågkonjunktur började. Den genomsnittliga "recession Bear Market" under det senaste århundradet har fallit -41.4%. Under ett år där tillgångsmarknaderna genomgår tektoniska förändringar, fortsätter riskbalansen … att sneda till nedsidan.”

Och även om Emanuel för närvarande inte ser sitt baisseartade scenario som i korten, har han sänkt sitt mål för 2022 för S&P 500 till 4,300 4,800 från 4,800 XNUMX. Emanuels tjurfall skulle under tiden innebära att S&P skulle nå XNUMX XNUMX efter "en tydlig sänkning av priset på blyfri bensin, den viktigaste inflationsbarometern i den stressade amerikanska konsumentens sinne, katalyserad av geopolitiska lättnader."

"Fed med en åtstramande berättelse, på fem månader mycket mer aggressiv än 2015-18 eller 2004-06, skärpande finansiella villkor innan den faktiska åtstramningen ens börjar," förklarade Emanuel. "Investerare samlar på sig (börjar sedan avveckla) rekordstora marginalskulder precis när deras favoritinnehav börjar underprestera i en flerårig förändring från tillväxt till värde. Allt innan Ryssland invaderade Ukraina och Kinas Covid-låsningar intensifierades, vilket skickade råvarupriser till rekord, knorrade globala leveranskedjor, ökade risken för en global avmattning och orsakade en omprövning av aktievärderingsregimen efter kalla kriget.”

Berättelsen fortsätter

Emanuel är inte ensam om en mer försiktig syn på aktier.

RBC Capital Markets chef för US Equity Strategy Lori Calvasina sänkte sitt S&P 500-mål denna vecka till 4,700 4,860 från XNUMX XNUMX, även om hon slutade säga en lågkonjunktur.

"Vi fortsätter att baka in en långsammare ekonomisk tillväxt som bakgrund 2022-2023 men inte en lågkonjunktur", sa Calvasina.

Allt som sagt, trots hotet om en inflationsinducerad lågkonjunktur, har Wall Street-strateger mätts i att slå larm om vad det skulle betyda för den bredare aktiemarknaden.

Det genomsnittliga kursmålet vid årets slut för S&P 500 är cirka 4,743 14, enligt Bloombergs data. Det är 500 % eller så över den nuvarande handelsnivån för S&P XNUMX.

Brian Sozzi är en redaktör i stort och ankare på Yahoo Finance. Följ Sozzi på Twitter @BrianSozzi och igen LinkedIn.

Läs de senaste finansiella och affärsnyheterna från Yahoo Finance

Följ Yahoo Finance på Twitter, Facebook, Instagram, Blädderblock, LinkedInoch Youtube