"Frånvarande Biosimilars, vad mer har VTRS att prata om när det gäller framtida tillväxttillgångar?" skrev Raymond James analytiker Elliot Wilbur i en anteckning ut måndag morgon. "Företaget har hyllat Biosimilars som en viktig tillväxtplattform i över tio år."
Enligt villkoren i affären som tillkännagavs i måndags kommer Viatris att sälja sin biosimilarverksamhet till a
Biocon
(532523.India) dotterbolag kallat Biocon Biologics för 2 miljarder USD i kontanter i förväg, plus upp till 335 miljoner USD i ytterligare kontantbetalningar som ska betalas 2024, och 1 miljard USD i konvertibelt preferensaktiekapital som kommer att ge Viatris en 12.9 % andel i Biocon Biologics .
Viatris sa att Biocon Biologics kommer att offentliggöras genom ett börsnoterat erbjudande i Indien i slutet av 2023.
Viatris och Biocon har varit samarbetspartners under lång tid, och samarbetar med ett antal av de biosimilarer som Biocon nu köper. Biosimilarer är den grova motsvarigheten till generika för komplexa biologiska läkemedel. Till skillnad från de mer traditionella så kallade småmolekylära läkemedlen är det inte möjligt för konkurrenter att designa exakta kopior av biologiska läkemedel att sälja när deras patent löper ut.
"Den här transaktionen är det rätt naturliga nästa steget för vårt partnerskap", säger Viatris president, Rajiv Malik, i ett uttalande. "Att skapa vad vi förväntar oss kommer att vara en unik vertikalt integrerad global biosimilars-ledare är en fortsättning på vår biosimilars-resa och gör det möjligt för oss att delta i detta utrymme på ett mer optimerat sätt samtidigt som vi låser upp betydande fångade värden."
Viatris-aktier har kämpat för att få köp sedan bolaget skapades i november 2020 genom sammanslagningen av Mylan och
Pfizer
s (PFE) Upjohn-enhet. Aktien var ned 5.4% mellan sammanslagningen och börsens stängning på fredagen, en period då S&P 500 har stigit 23.2%.
Aktien hade varit på uppgång sedan början av december, upp 19.1% medan S&P 500 föll 3.7%. Handeln på måndag har hittills raderat dessa uppgångar. De
S & P 500
föll 0.1% på måndagen, och
Dow Jones Industrial Average
föll 0.4%.
Även på måndagen rapporterade Viatris ett resultat för 2021 som motsvarade Wall Streets förväntningar. Företaget rapporterade icke-GAAP-vinst för året på $3.70 per aktie, enligt
Faktauppsättning
,
nära FactSet-konsensusförväntningen på $3.72. Och företaget rapporterade en försäljning för året på 17.9 miljarder dollar, också i linje med konsensusuppskattningar.
I sin anteckning på måndagen skrev Raymond James Wilbur att affären med Biocon hade varit föremål för månader av spekulationer.
"Trots den negativa inverkan på den nuvarande tillväxtberättelsen är den totala kostnaden för $3.335 miljarder helt enkelt för bra för att gå ifrån enligt vår uppfattning", skrev Wilbur.
I ett separat meddelande skrev UBS-analytikern Kevin Caliendo att villkoren för affären verkar vara "mycket attraktiva" för Viatris "vid första rodnad."
Ändå kallade han avtalet förvånande, med tanke på vad företagsledare har sagt om deras förhoppningar om biosimilarer som en "framtida tillväxtdrivkraft för företaget."
På ett samtal från investerare tidigt på måndagen sa Viatris vd Michael Goettler att affären gav Viatris en attraktiv värdering för sin biosimilarverksamhet. "Det är omedelbart att låsa upp värde," sa han. "Det ger oss 2 miljarder dollar direkt i kontanter. Vi fortsätter att vara involverade i biosimilar-verksamheten, bara på ett annat sätt genom att ha 12.9 %… andel i framtiden Biocon Biologics med uppåtpotentialen som kommer med detta.”
Företaget kommer att ha en chans att ytterligare förklara hur ledningen ser på sina framtida tillväxtutsikter utan sin biosimilarverksamhet vid en analytikerdag som det är värd för på tisdag.
Skriv till Josh Nathan-Kazis på [e-postskyddad]
