Vincent Lo spelar långa spel med sin Shui On-grupp och gör stora satsningar på fastigheter i Shanghai när han förbereder dottern Stephanie som efterträdare

Denna berättelse är en del av Forbes täckning av Hongkongs rikaste 2023. Se hela listan här..

Trots elände på fastlandets fastighetsmarknad spelar Hongkong-miljardären Vincent Lo det långa spelet med sin Shui On-grupp, gör stora satsningar på fastigheter i Shanghai och förbereder sin dotter Stephanie som efterträdare.

Even som fastlandet Kinas fastighetsmarknad är fortfarande nödställd, Hong Kong-baserad miljardär utvecklare Vincent Lo ser ett silverkant bland de mörka molnen. "Det råder ingen tvekan om att marknaden är nere, med så många utvecklare överdrivna", säger grundaren och ordföranden för Shui On-gruppen i en exklusiv intervju i Hong Kong i december. "Men med alla problem, det finns också en stor möjlighet att köpa lågt för första gången på många år."

Hans kommentarer kom precis som Shui på land, gruppens flaggskeppsbolag, gjorde gott på hans ord: en dag tidigare meddelade det att det hade köpt ett stort 17,000 2.4 kvadratmeter stort paket i Shanghai för cirka 350 miljarder yuan (60 miljoner dollar). Förvärvet gjordes genom ett joint venture med den statliga utvecklaren Shanghai Yangshupu, där Shui On Land ägde XNUMX %.

Flytten är typisk för Lo, som är känd för att ha en långsiktig syn, göra djupgående research och skapa en noggrann masterplan för sina projekt. För dem som tvivlar på hans tillvägagångssätt kan Lo peka på hans framgång med en lika djärv satsning som han gjorde nästan ett kvartssekel tidigare i Shanghai: Xintiandi-projektet.

På den tiden var det en grupp historiska men nedgångna byggnader som hade undkommit ombyggnad eftersom det var distriktet där Kinas kommunistparti grundades 1921. ”Du måste komma ihåg att det här var de första dagarna för Shanghai och Kina. Nu är alla i Kina, men det här var precis efter den asiatiska finanskrisen 1997, säger Hei-Ming Cheng, ordförande för fastighetsbolaget KaiLong, som har investerat över 4 miljarder dollar i mer än 50 projekt i Kina.

Från 1998 till 2004 var Cheng general manager för Shui On Land i Shanghai. "Vincent tog en enorm, enorm risk. Och han var verkligen visionär. Han ville göra något unikt, och det här var ett välplanerat, sofistikerat projekt som ingen gjorde i Kina, säger han. "Det var revolutionerande och förändrade utvecklingen i Shanghai och i Kina."

Shanghai på den tiden befann sig i en dvala. "Det var mörkt, även i centrum och längs Bund," minns Lo. Shui On var fortfarande ett mindre företag i Hongkong när Lo blev avlyssnad av Shanghai-tjänstemän för att ge råd om hur man skyddar det historiska området. Lo tog in den amerikanske arkitekten Ben Wood, känd för sitt arbete med att återuppliva Bostons historiska Faneuil Hall. Wood satte ihop en plan som bevarade byggnaderna genom att använda dem för exklusiva restauranger, butiker och nöjesställen.

Xintiandi öppnades 2002 och blev en omedelbar hit och är fortfarande populär än i dag. Det är både en av de mest lönsamma fastighetsutvecklingarna i Kina och Shui Ons mest konsekvent lönsamma projekt i dess historia. Shui On Lands Shanghai-portfölj bidrar med ungefär tre fjärdedelar av dess totala hyresintäkter och relaterade intäkter, det mesta genererat av det prisbelönta landmärket. Kort sagt, Xintiandi är kronjuvelen i Los långa karriär inom fastighetsbranschen.

NNär han funderar över sitt arv, förbereder han sin viktigaste masterplan och lämnar över till nästa generation, återigen resultatet av noggrann forskning och planering. Lo, som fyller 75 år i april, pratade om att hitta en efterträdare så långt tillbaka som 2011. Han signalerade att hans dotter, Stephanie Lo, 40, var arvtagaren att ta över koncernen när hon utsågs till verkställande direktör på Shui On Land 2018 (hon började arbeta på Shui On först 2012). Hon är för närvarande verkställande direktör på Shui On Land och vice ordförande och verkställande direktör för Shui On Xintiandi, grenen av Shui On som övervakar Xintiandi.

Hon får sällskap på Shui On av sin bror Adrian Lo, 34, som arbetar som chef för företagsutveckling på Socam, Shui Ons byggavdelning i Hongkong. Han började på företaget 2018 efter att ha drivit sin egen restaurang- och cateringverksamhet i fem år i Hong Kong. I mitten av 2022 ägde Lo och hans barn majoriteten av aktierna i Shui On Land och Socam, och de två syskonen verkar ha en solid arbetsrelation.

"Succession är aldrig lätt", säger Lo. Nyckeln till processen var samråd med hans barn och ledning. Samtalen pågick under större delen av ett decennium, säger Stephanie. "Vi satte oss alla ner tillsammans för att diskutera ansvar, vad som förväntas av oss och hur vi kan skapa hans arv bättre", säger hon. De arbetade alla tillsammans på en familjekonstitution, som Stephanie beskriver som en vägledning för företaget och den kultur familjen vill skapa för kommande generationer. "Vi hade långa diskussioner om framtiden", säger Adrian. "Det var viktigt att se till att våra värderingar överensstämde."

Lo har incitament för att säkerställa Shui Ons kontinuitet. Hans far, Lo Ying-Shek, grundade fastighets- och hotellföretaget Great Eagle för 60 år sedan. Han dog 2006 och lämnade efter sig nio barn som fortfarande är inblandade i en föraktfull arvsfejd. Los mamma, 103, och två av hans bröder och en syster, kämpar med en annan bror, Lo Ka Shui, som är ordförande och verkställande direktör för Great Eagle. Vincent, som är en icke-verkställande direktör på Great Eagle, säger att hans far tydligt utsett Ka Shui att driva företaget. Han beklagar att han inte har besökt sin mamma på flera år, mitt i en mängd rättegångar. "Det är tragiskt", säger han, fast besluten att det inte kommer att hända på Shui On.

Stephanie säger att företagets fokus kommer att förbli fastlandet och Hongkong, där dess "varumärke och vår ledning och våra exekveringsförmåga är mycket starkare." Hon betonar vikten av Shanghai som en investering och säger att det är "på god väg att bli en global stad." Det senaste förvärvet av den 17,000 XNUMX kvadratmeter stora tomten på Pingliang Road i Yangpu-distriktet kommer att utvecklas som en fastighet med blandad användning som kommer att omfatta bevarande av kulturarvsbyggnader men kommer inte att vara lika exklusiv som Xintiandi, säger Stephanie, som leder Kinas strategi med sin fars vägledning. Analytiker har generellt applåderat köpet, vilket hjälper Shui On att bygga sin starka närvaro i Shanghai.

Wood, som bor i Shanghai, säger: "Den stora utmaningen för Shui On är inte vem som ska driva företaget, utan hur de kommer att överleva i ett Kina som är väldigt annorlunda nuförtiden." Konkurrensen är hårdare och kvalitetsprojekt som Xintiandi är dyra, förklarar han. Han säger att Stephanies bakgrund - en kandidatexamen i arkitektur från Wellesley College, Massachusetts, och erfarenhet av att arbeta för New Yorks arkitektur- och designföretag - är en tillgång. "Hon kan arkitektur. Hon är en bra lyssnare, precis som sin pappa. Hon ställer frågor och får åsikter från alla i rummet”, säger han.

Fast stiftelse

Shui On Land fortsätter att fokusera på Hongkong och nyckelstäder på fastlandet och sprider sina fastighetsintressen över kontor, bostäder, detaljhandel, hotell och servicelägenheter. Med 13 projekt under uppbyggnad kan dess uthyrningsbara och säljbara innehav expandera under kommande år.

Stephanie säger att en viktig del av hennes inställning till verksamheten kommer att vara att göra Shui On Lands verksamhet mer hållbar. Gröna konsulter konstaterar att byggbranschen har enorma koldioxidutsläpp, och det finns få svar på att göra stål- och betongproduktionen mer miljövänlig. Stephanie lovar dock att minska företagets koldioxidavtryck med 65 % till 2030. Många företag talar om koldioxidminskning, säger Eric Ricaurte, grundare och VD för Greenview, ett ESG-konsultföretag i Singapore, men "Shui On försöker verkligen göra en skillnad genom att engagera sig för dessa ambitiösa mål och göra dem offentliga.” Han tillägger: "Det är verkligen sällsynt, särskilt i Kina."

Ett annat område som kan behöva extra arbete är företagets försök att replikera Xintiandi i andra klassens fastlandsstäder som Dalian, Hangzhou och Wuhan. Dessa projekt har haft blandade resultat. "Shui On ville driva på gränsen med dessa mycket sofistikerade projekt", säger James Macdonald, chef för Savills Research China. Men de kan ha flyttat in i de städerna för tidigt och med utvecklingar som var för kostsamma, säger han. Samtidigt i Shanghai kunde Lo lägga till Xintiandi och skapa Taipingqiao, ett större samhälle som täcker 52 hektar (ungefär 80 amerikanska stadskvarter) med några av de dyraste bostads- och kontorsutrymmena i staden, samt en park och en konstgjord sjö.

Shui On måste starta om efter kaoset under Covid-19-perioden. Shui Ons förmögenheter gled tillsammans med Kinas ekonomi under pandemin, drabbad av låsningar och en utblåsning på fastlandets fastighetsmarknad efter att regeringen slog ner på lån från utvecklare. Det uppskattade värdet på fastighetssektorn sjönk med 5.1 % 2022, enligt National Bureau of Statistics, medan investeringarna i branschen sjönk med 10 %, den första nedgången sedan registreringar började 1999.

Shui On Lands aktier och vinster rasade i takt, vilket fick landet i mars 2022 att försena en planerad börsnotering i Hongkong av sina Xintiandi-tillgångar, något Lo säger kan komma att ses över om marknadsförhållandena förbättras. Vinsten hänförlig till aktieägarna mer än halverades under första halvåret till 450 miljoner yuan, medan intäkterna sjönk med 63 % till 4.4 miljarder yuan. Medan den kontrakterade försäljningen ökade med 55 % under perioden till 18.7 miljarder yuan, minskade den med 10 % till 27.2 miljarder yuan för året (företaget har ännu inte publicerat sina fullständiga resultat för 2022).

Bolagets Hong Kong-noterade aktier nådde sin botten i slutet av oktober och har sedan dess stigit, vilket placerar Lo på nr 43 på Hongkongs 50 rikaste lista med ett uppskattat nettovärde på 1.7 miljarder dollar. "Vi har en mycket solid position", säger Lo. "Jag är exalterad över möjligheterna." Kina införde åtgärder för att stödja fastighetsmarknaden i november, men Lo och andra i sektorn tror att med stora fastlandsföretag som China Evergrande Group och Shimao Group som står inför standard, är en shakeout fortfarande oundviklig. "Då kommer det att bli brandförsäljning", tillägger han och noterar att Shui On Land har kontanter på 15 miljarder yuan, redo att köpa nödställda tillgångar. KaiLongs Cheng säger att priserna i större städer redan har sjunkit med cirka 30 %, med vissa byggnader som säljs för 2018 års priser.

Shui On förblir på en stark grund. I mitten av 2022 uppgick Shui On Lands landbank till 9.4 miljoner kvadratmeter, varav 6.9 miljoner var säljbara eller uthyrningsbara. Det hade 13 projekt under uppbyggnad i större städer runt om i Kina. Gruppen har även innehav i Hong Kong, där Lo grundade företaget 1972 med ett lån på 100,000 600 dollar från sin far. Förutom att sälja och hyra fastigheter, tjänar företaget intäkter från uthyrning och detaljhandel, inklusive över XNUMX mat- och dryckesställen.

Under Construction

Resultatet drabbades under första halvåret 2022, på grund av Shanghais pandemirelaterade låsning, byggförseningar och en svagare yuan, men minskad försäljning signalerar bättre tider.

Lo förstärks också av en förnyad känsla av möjligheter i Hong Kong. Prodemokratiska protester som startade 2019 och pandemilåsningar har drivit det finansiella navet i recession två gånger sedan 2020, men analytiker förväntar sig en återhämtning i år. Lo säger att staden "har återfått sin känsla av stabilitet." En ljuspunkt är Greater Bay Area-planen, som syftar till att integrera nio städer i södra Kina med de två speciella ekonomiska zonerna Hongkong och Macau. Regionen har en befolkning på 86 miljoner människor och en BNP på nästan 1.7 biljoner dollar, enligt Hongkongs regering. Som en oberoende ekonomi skulle den hamna på åttonde plats i världen, säger Lo.

"Peking vill att Hongkong ska bli ett innovations- och teknologinav", säger Lo. Staden skulle fungera som det internationella finanscentrumet för Greater Bay Area med dess väletablerade banker och rättssystem. "Så, det är Silicon Valley plus New York," säger han. "Jag tror att det här är en mycket, mycket ljus utsikt för Hongkong." Han noterar att Shui On Land är välplacerat att dra nytta av. Förutom sina starka rötter i Hongkong har det sitt blandade projekt i Foshan, en av städerna i Greater Bay Area, vilket kommer att hjälpa det att bygga en stark närvaro och identitet i zonen.

Med möjligheter som öppnar sig igen när det kinesiska fastlandet går tillbaka till verksamheten efter att ha hållit tillbaka under den långa Covid-19-låsningen, har Lo svårt att sakta ner, även när han förbereder Stephanie för succession och ger Adrian mer ansvar. "Sa han att han tar ledigt?" frågar Stephanie och skrattar. "Jag hoppas på en halvpension", säger Lo, men medger att det är ett pågående arbete. "Jag tror att detta är i samband med att han verkligen älskar arbetet", säger hans dotter. "Så, om du frågar om han tar ledigt för att göra det han älskar, så älskar han sitt arbete."

MER FRÅN FORBES

MER FRÅN FORBESMiljardären Kuok familjestödd musikapp BandLab använder sig av AI för TikToks Breakout StarsBy Catherine Wang |MER FRÅN FORBESVarför denna Hyundai Scion blev en effektinvesterare istället för att gå med i Sydkoreas tredje största affärsimperiumBy John KangMER FRÅN FORBESSonson till Hong Kong Fastighetsjätten Sun Hung Kai, medgrundare skapar sin egen väg som teknisk investerareBy John Kang