Volatila fotbollsaktier erbjuder en tuff match för aktieägarna

(Bloomberg) -

Mest lästa från Bloomberg

Om det kan vara frustrerande att följa ett fotbollslag, försök att investera i ett.

Eftersom brittiska Premier League-trogna Manchester United Plc söker en ny ägare, är det en av en handfull välkända börsnoterade klubbar vars aktiekursrörelser skulle testa tron ​​hos även de mest lojala supportrarna.

Fotbollslag kan inte garantera den typ av vinsttillväxt som aktieägarna vanligtvis kräver, säger analytiker, med hänvisning till flyktiga prestationer på fältet som påverkar intäktskällor inklusive tv-intäkter, sponsring, biljettförsäljning och prispengar. Spelarlöner och övergångsavgifter bidrar till höga kostnader.

"Fotbollsklubbar är som investeringsbanker", säger Russ Mould, investeringsdirektör på AJ Bell Plc. "De kan tjäna mycket pengar när det går bra, förlora ett paket när det går dåligt, och även när det går bra hamnar pengarna i fickorna på talangen, inte ägarna eller aktieägarna."

En av de större börsnoterade klubbarna, Italiens Juventus Football Club SpA, har vunnit flera inhemska mästerskap, men handlas för närvarande cirka 70 % under 2001 års börsintroduktion. AFC Ajax NV – känd för sin konsekventa superstjärna-fabrik av ett ungdomslag – handlas 17 % under börsintroduktionsnivån 1998. Belgiens bästa professionella klubb, Club Brugge SA, skrinlade sin börsnotering i Bryssel förra året, med hänvisning till marknadsförhållandena.

Medan den genomsnittliga S&P 500-aktien har mer än 20 analytiker som tillhandahåller täckning, täcker bara fyra Man United och sex Juventus, enligt uppgifter som sammanställts av Bloomberg.

Branschexperter ser få motiv för ytterligare potentiella börsintroduktioner av fotbollsklubbar. "Jag ser det helt enkelt inte som en hållbar strategi längre för fotbollsklubbar," Dan Plumley, föreläsare i sportekonomi vid Sheffield Hallam University.

Berättelsen fortsätter

Nederlag på planen kan innebära stora kursfall. Juventus aktie tappade så mycket som 7% efter att ha förlorat mot rivalen AC Milan i oktober, medan aktien föll med 18% på en enda dag efter en Champions League-förlust mot Ajax 2019.

Sedan finns det andra risker. Juventus är under utredning, där ordförande Andrea Agnelli och lagets hela styrelse har avgått efter en utredning av påstådda fel relaterade till företagets finansiella anmälningar.

Känslomässig anknytning

Den bortgångne Malcolm Glazer köpte Manchester United i ett hävstångsutköp 2005 som belastade det med skulder, och familjen har mött misstro från hårda supportrar sedan dess. Medan laget fortsatte att vinna troféer under ledande manager Sir Alex Ferguson under de första åren av Glazers ägande, har förbittringen vuxit efter den legendariske tränarens pensionering 2013 – förra gången klubben vann Premier League.

Efter att ha sjunkit under börsnoteringen 2012 under stora delar av detta år, har Manchester United-aktier – som i juli sjönk så mycket som 60 % från en topp 2018 – skjutit i höjden sedan klubben meddelade i slutet av november att försäljningsalternativ undersöks.

För att vara säker, stigande fotbollsspelares löneräkningar kommer sannolikt att vara mindre oroande för lag som är under ägande av miljardärer eller statligt stödda enheter, som Paris Saint-Germain - som i slutändan ägs av Qatar Sports Investments - och Uniteds lokala rival Manchester City FC, som kontrolleras av Förenade Arabemiratens vice premiärminister Sheikh Mansour Bin Zayed Al Nahyan.

"Köp aktierna av känslomässiga skäl för anknytning med alla medel," sade AJ Bell's Mould. "Men gör det med vidöppna ögon. Ekonomin verkar helt enkelt inte hålla ihop.”

–Med hjälp av David Hellier.

Mest lästa från Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP