I sitt förhandsuppskattning av BNP US Bureau of Economic Analysis, som släpptes tidigare idag, meddelade att den reala BNP för tredje kvartalet växte med 3 % justerat för inflation, på årsbasis. Detta var en dramatisk vändning med tanke på att de senaste två kvartalen noterat negativ tillväxt.
Kvartalsvis ökade BNP för tredje kvartalet med 3 %.
I både Q1 och Q2, volatilitet i nettohandeln och lagerbestånd tyngde den ekonomiska aktiviteten.
Under tredje kvartalet lättade dock lagerpositionerna på grund av bättre företagsledning, medan nettohandeln ökade med efterfrågan på USA-tillverkade varor ökande utomlands.
En viktig komponent i detta var sannolikt sanktionerna mot stora exportörer som Ryssland.
Eftersom nettohandeln är en volatil komponent, svänger den ofta mycket från kvartal till kvartal och avslöjar lite om ekonomins tillstånd. Som ett resultat betyder dess starkt positiva bidrag till BNP inte att den amerikanska ekonomin är ur skogen.
Från diagrammet nedan är det tydligt att nettohandeln växte under det tredje kvartalet, den primära drivkraften för tillväxten. Andra viktiga drivkrafter var positiva konsumtionsutgifter om än avtagande, och offentliga utgifter.
Konsumentutgifterna, som anses vara kärnan i den amerikanska ekonomin, steg med 0.4 % under tredje kvartalet, men minskade från 3 % under föregående kvartal, eftersom inflationen fortsatte att skada hushållens budgetar.
En betydande broms på BNP för tredje kvartalet berodde på nedgången i priserna på bostadssektorn och fallande efterfrågan amid stigande bolåneräntor.
Sektorn minskade med 7.4 % under tredje kvartalet. ING-ekonomer noterar att detta uppgick till ett negativt bidrag på 3 % till real BNP.
För tredje kvartalet ökade nuvarande dollar-BNP med 3 % på årsbasis.
Rädsla för lågkonjunktur
Trots återgången till positiv tillväxt dominerar rädsla för lågkonjunktur investerarnas sentiment.
Nettohandelspositionen som drev tillväxten under tredje kvartalet förväntas inte bibehållas i det långa loppet med tanke på styrkan i dollar, och försämringen av efterfrågeförhållandena i både Europa och Kina.
Europa rullar under en energi kris, medan Kina fortfarande är fjättrat av stränga covid-åtgärder.
Dessutom har Fed höjt räntorna med 300 bps på några korta månader (kolla gärna in min Artikeln på ämnet kl Invezz), i tre gånger takten jämfört med konventionell penningpolitisk åtstramning.
De kumulativa effekterna av högre lånekostnader börjar utspela sig i ekonomin och tvingar fram en svagare efterfrågan, och kommer att fortsätta att göra det även i framtiden.
Som svar på den pågående penningpolitiska åtstramningen har konsumtionsutgifter och personlig konsumtion avskräckts, medan inverterande avkastningskurvor signalerar en kommande lågkonjunktur.
Förra veckan, kort men otroligt, den 3-månaders räkning inverterad med 10-år. Detta kan antyda att nästa lågkonjunktur verkligen kommer att bli mycket allvarlig.
Men hur oroväckande denna situation än är, är denna nedgång precis vad Fed letar efter i sitt försök att tygla inflationen.
Michael Gapen, USA:s chefsekonom för Bank of America, varnade,
Ignorera rubriknumret - tillväxttakten saktar in... Det skulle inte ta mycket längre nedgång härifrån för att tippa ekonomin i en lågkonjunktur.
utsikterna
Även om den positiva BNP-siffran är en välkommen förändring, kommer den att ha mycket liten inverkan på Feds möte som är planerat till nästa vecka.
Politiker kommer att vara mer intresserade av morgondagens personliga konsumtionsprisindexdata, men med CME FedWatch-verktyg återspeglar en 91.4% sannolikhet för en 75 bps vandring, lite kommer att förändra Jerome Powells angivna bana.
Goldman Sachs har prognostiserat en 35% risk för en lågkonjunktur under de kommande 12 månaderna.
På den politiska fronten kommer dagens positiva siffra att ge det demokratiska partiet ett uppsving inför halvårsperioden den 8 november.
I andra nyheter steg varaktiga varor med 0.4 % under september och steg mindre än väntat men högre än 0.2 % föregående månad.