Wall Street Braces för Intel att sänka sin rekordutdelning

(Bloomberg) — Intel Corps krateraktie har gjort sin utdelning till den högsta bland stora teknikföretag. Med kapitalutgifterna stigande krav och verksamheten blöder kontanter, spekulationer frodas på Wall Street om att utbetalningarna inte kommer att hålla.

Mest lästa från Bloomberg

Med nuvarande takt beräknas Intels kvartalsutdelning på 0.365 USD kosta mer än 6 miljarder USD 2023. Analytiker från Morgan Stanley och Credit Suisse är bland dem som är oroade över att chiptillverkaren kommer att tvingas prioritera de stora utgifterna som krävs för att återta sitt tillverkningsledarskap och skära ner. aktieägarnas utbetalningar, hotar ett nytt slag för dess belägrade aktie.

"Utdelningen verkar inte stämma överens med bristen på kontantgenerering och den tunga investeringscykeln", skrev Morgan Stanley-analytikern Joseph Moore. Tillverkningsframsteg är avgörande för Intels vändningsplan och "allt annat måste skräddarsys för det målet", sa Moore.

Med mer än 5 % överstiger Intels avkastning - beräknad genom att dividera den årliga utbetalningen med aktiekursen - den för chiptillverkares jämnåriga. Företaget betalade sin första utdelning 1992 och har ökat den sedan dess, en period under vilken Intel lärde resten av chipindustrin vikten av att ha den bästa tillverkningstekniken. Det medförde en enorm kostnad i forskning, design och investeringar men gav mer än tillräckligt med kontanter för att täcka fliken och stadigt höja utbetalningarna.

Men genom att överlåta ledarskapet inom chipproduktion till företag med djupare fickor som Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. och Samsung Electronics Co., står Intel nu inför en grupp konkurrenter som gör intåg i sin dominans av marknaderna för persondator- och serverprocessorer.

I sin resultatrapport för fjärde kvartalet gav Intel en av de dystraste prognoserna i sin historia, och förutspådde en överraskande förlust för den aktuella perioden och ett försäljningsintervall som missade analytikers uppskattningar med miljarder dollar.

Kombinationen av stora utgifter och fallande intäkter ledde till nedgraderingar från de tre stora kreditvärderingsinstituten. Bloomberg Intelligence beräknade att Intels kumulativa användning av kontanter kan överstiga den interna kontantgenereringen med mer än 20 miljarder dollar fram till 2024.

Intels ledning är mycket medveten om vikten av att behålla sin utbetalning. Trots det avfärdade inte Chief Financial Officer Dave Zinsner tanken på en nedskärning på frågan om utdelningen på förra månadens vinstsamtal.

"Styrelsen, ledningen - vi har ett mycket disciplinerat förhållningssätt till kapitalallokeringsstrategin och vi kommer att fortsätta att vara mycket försiktiga kring hur vi allokerar kapital till ägarna," sade han. "Och vi är fast beslutna att upprätthålla en konkurrenskraftig utdelning." Företaget avböjde att kommentera ytterligare för denna historia.

Självklart kunde bolaget välja att hålla utdelningen igång runt nuvarande nivå. En utdelningsprognos från Bloomberg kräver att Intel ska behålla utbetalningen.

Intels slutgiltiga beslut kommer att få stora konsekvenser för dess aktie, som har fallit nästan 42% under det senaste året mitt i en historisk nedgång för chips som används för personlig datoranvändning. Philadelphia Stock Exchange Semiconductor Index är ned 13% under samma period.

På onsdagen föll Intel 1%, medan industriindexet sjönk 0.9%.

En sänkning av utdelningen skulle nästan säkert medföra mer smärta för aktien på kort sikt, enligt Charles Sizemore, investeringschef för Sizemore Capital Management.

"Olika typer av investerare dras till olika typer av aktier," sa han. "Om din kärnkunder är inkomstinvesterare, och du inte längre är attraktiv som inkomstaktie, blir du en sorts föräldralös."

Dagens tekniska diagram