(Bloomberg) — I decennier har globala finansföretag ivrigt sörjt för ryska företag, miljardärer och regeringen. Sedan började stridsvagnar rulla in i Ukraina.
Mest lästa från Bloomberg
Citigroup Inc., som har tusentals anställda och tillgångar för miljarder dollar i Ryssland, har sagt att de kommer att skära ner mycket av sin verksamhet i landet. Goldman Sachs Group Inc., JPMorgan Chase & Co. och Deutsche Bank AG är också på väg mot exit, med några finansiärer som flyttar till andra nav som Dubai. De följs av advokater och andra proffs.
Det är kanske det hårdaste och snabbaste utanförskapet i minne av en stor industrialiserad ekonomi. De senaste veckorna har varit ett frenetiskt försök att förstå och implementera sanktioner som kontinuerligt uppdateras av jurisdiktioner inklusive USA, Storbritannien och EU.
Resultatet är att en gång så livliga skrivbord har stannat, och inte bara i Moskva. Handlare har blivit fastnade med ryska aktier och obligationer som de inte kan flytta, medan derivat kopplade till dem har lämnats i limbo. Privata bankirer till nu giftiga ryska miljardärer trummar på fingrarna när deras kunder kämpar för att betala städarna i deras herrgårdar i London. För finansbranschen står miljarder dollar på spel. Ett dussin långivare inklusive Raiffeisen Bank International AG, Citigroup och Deutsche Bank har cirka 100 miljarder dollar i kombinerad exponering mot Ryssland, enligt uppgifter sammanställda av Bloomberg. Företag har dock betonat att deras balansräkningar lätt kan absorbera alla skador på deras ryska företag.
Kapar kommunikationen till Ryssland
Timmarna efter att ryska trupper gick in i Ukraina såg Moskvas finansiärer den effektiva kollapsen av företag som fram till förra månaden hade sett ut i oförskämd hälsa. En lokal investeringschef, som bad att inte bli namngiven, sa att han väcktes av kollegor och sprang till kontoret samma morgon. Hans företag hade hanterat 6 miljarder dollar för pensionsfonder, men nu tror han att hans kunders tillgångar sannolikt är värda bara en bråkdel av det och kanske ingenting alls.
En annan chef som ansvarar för en grupp Moskva-baserade handlare, som också talade på villkor av anonymitet, sa att aktivitetsnivåerna på hans skrivbord hade sjunkit med tre fjärdedelar när utländska mäklare slutade handla med hans företag. Han sa att han hoppades kunna ta upp affärer som andra lämnade efter sig när de lämnade Ryssland.
Läs mer: Ryssland går i spiral mot 150 miljarder dollar Standard Nightmare
Personalen på VTB Bank PJSC, som har sanktionerats av USA och fått sin brittiska enhet fryst, tycker att det är nästan omöjligt att få många västerländska företag att återkomma med sina samtal och mejl, enligt en person med kännedom om situationen. Detta har gjort att investeringsbanker kämpar för att stänga affärer med motparter.
Vissa företag höll kontakten med VTB, Rysslands näst största bank, och har till stor del lyckats reda ut sina utestående affärer, sa personen och bad att inte bli identifierad för att diskutera privata frågor. Många andra bröt banden när sanktionerna tillkännagavs, och det kan ta mycket längre tid att varva ner verksamheten, sa personen. VTB avböjde att kommentera. Handlare som vill lämna aktiepositioner fick en glimt av hopp på onsdagen när Bank of Russia sa att de förberedde att öppna börsen för några lokala aktier den 24 mars, vilket avslutade den längsta stängningen i landets moderna historia. Ett blankningsförbud kommer att gälla, stod det.
Lämna Ryssland för pengar och moral
Bill Browder, en gång en av Rysslands största utländska investerare och nu en framstående kritiker av president Vladimir Putin, sa att investeringsbankerna hade spelat en viktig roll i att öppna upp Ryssland och föra dess pengar till resten av världen.
"De fick oligarkerna alla att se legitima ut för att västerländska investerare skulle kunna kasta miljarder dollar på dessa företag och deras ägare", sa Browder.
Ett exempel på det komplexa nätet av relationer mellan Ryssland och globala banker är LetterOne Holdings, investeringsföretaget som grundades av ryssar inklusive sanktionerade miljardärerna Mikhail Fridman och Petr Aven. En HSBC Holdings Plc-fond av hedgefonder hade 547 miljoner dollar i LetterOne-pengar i slutet av 2020, och ett fordon från Blackstone Inc. hade 435 miljoner dollar, har Bloomberg rapporterat. Pamplona Capital Management, som tar hand om nästan 3 miljarder dollar av LetterOnes pengar, har redan börjat lämna tillbaka sina medel.
Läs mer: Fridman säger att sanktionering av miljardärer inte kommer att påverka Putin
Och det finns företagskunder. JPMorgan har varit en stor aktör i emissionen av skulder för ryska företag, och konkurrerat med lokala jättar VTB och Sberbank PJSC såväl som Citigroup, Societe Generale SA och UBS Group AG.
JPMorgan har sagt att det "aktivt avvecklar" sin ryska verksamhet, och det har hackat Herman Gref, chefen för Sberbank och en före detta rysk minister, från dess stjärnspäckade internationella råd.
"Banker borde göra affärer med Ryssland eftersom det är rätt sak att göra kommersiellt, men ja, det är också en moralisk poäng", sa Natalie Jaresko, som var Ukrainas finansminister efter annekteringen av Krim för åtta år sedan.
Dra gränsen mot Putins regim
Den tidigare Goldman Sachs-bankiren Georgy Egorov känner sig illa till mods över Wall Streets kopplingar till Ryssland. Han uppmanade banken att dra sig tillbaka i ett LinkedIn-inlägg, som publicerades innan företaget sa att det skulle lämna landet den 10 mars.
Efter att ha pratat med Bloomberg efter bankens tillkännagivande sa Egorov att Goldmans utträde var svårt, men det rätta att göra. "Alla investeringsbanker med utbuktningar hade betydande verksamhet i Ryssland, och för att betala avgifter var man tvungen att arbeta med en statlig enhet eller arbeta för oligarker", säger Egorov, som var involverad i några av företagets största affärer i Ryssland, inklusive börsintroduktion av VTB. Han flyttade till Storbritannien för flera år sedan och arbetar nu utanför bankväsendet.
”För mig personligen är det väldigt svårt eftersom jag känner att jag var medskyldig. Jag är ryss och det är svart och vitt: om du står för en stark företagsstyrning finns det inget kvar än att bara fördöma kriget mot Ukraina och Putinregimen.”
Varför det är så svårt för stora företag att lämna Ryssland
Konsulter, advokater och revisorer delar sig också från Ryssland, även om det är en knepig process. De fyra stora revisionsbyråerna – Deloitte, KPMG, PwC och Ernst & Young – kommer att behöva klippa banden med sina ryska och vitryska medlemsföretag, som ägs av lokala partners. Dessa ryska enheter kan fortsätta arbeta med sina kunder men har inte längre tillgång till företagets globala nätverk.
Avdelningsprocessen kommer inte att gå snabbt, säger lektor Ashish Nanda vid Harvard Business School, och kommer sannolikt att bli komplicerad. Vad händer om en rysk klient, som nu är föremål för sanktioner, har ett dotterbolag i Mexiko som inte inför sanktioner? Vad händer om de ryska revisorerna sköter arbetet i grannlandet Kazakstan?
Managementkonsulter och advokatbyråer kan inte så lätt överge sin ryska verksamhet. Företag som sträcker sig från McKinsey & Co. och Bain & Co. till Linklaters, Freshfields Bruckhaus Deringer och DLA Piper måste jonglera med stöd för sina ryska partners och personal, befintliga kundskyldigheter och deras relationer med staten.
"Det är en beklagligt komplex beräkning", säger Nick Lovegrove, en managementprofessor vid Georgetowns McDonough School of Business som tillbringade 30 år med McKinsey.
Under dagarna efter invasionen sa McKinsey till en början att endast arbete för ryska regeringsenheter skulle upphöra. Fyra dagar senare gick företaget längre och sa att det "omedelbart skulle upphöra med befintligt arbete med statligt ägda enheter" och inte utföra något nytt kundarbete där, även om dess Moskvakontor skulle förbli öppet. Rivaler som Bain och Boston Consulting Group har intagit liknande ståndpunkter.
Professionella tjänsteföretag som är kvar i Ryssland har i huvudsak två val, enligt juridiska industrikonsulten Tony Williams, som en gång drev Moskvakontoret för den Londonbaserade advokatfirman Clifford Chance. "Stäng det hela eller överför den verksamheten till partnerna på plats. Jag har inte sett några företag vara specifika på det, säger han. "Du kan säga att du stänger tillfälligt, men om det inte sker en regimändring kommer du inte tillbaka."
När kriget går in i sin andra månad finns det få tecken på att situationen snart kommer att förändras. För dem som är specialiserade på att betjäna ryska kunder kan det vara dags för ett karriärbyte.
En mäklare till några av Rysslands rikaste affärsmän letar nu efter att bli en återförsäljare av klassiska bilar, sa en chef som är insatt i saken. En brittisk rekryterare, som bad att inte bli namngiven, sa att han hade fått ett flöde av samtal, inklusive ett från en rysk privatbankir vars försörjning försvann över en natt.
Han frågade rekryteraren om han kunde flytta över till Storbritannien-fokuserad rikedom. Svaret: Det blir inte lätt.
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-scrambling-exits-moscow-040126511.html