Wallace Weitz köper Gartner, ökar 2 toppinnehav

Sammanfattning

• Investor gick in i en ny position och ökade CoStar och Meta Platforms insatser.
• Han minskade också Charles Schwabs och Aons innehav
  AON
  .

Wallace Weitz (Handel, Portfölj), chef för Weitz Investment Management, avslöjade sin portfölj för första kvartalet tidigare denna månad.

När man väljer aktier kombinerar guruns Omaha, Nebraska-baserade företag Benjamin Grahams principer om priskänslighet och insisterande på säkerhetsmarginal med en övertygelse om att kvalitativa faktorer som gör att företaget kan kontrollera sin framtid kan vara viktigare än statistiska mått som bokfört värde och förtjänst.

I sitt första kvartalsbrev för Partners III Opportunity Fund noterade Weitz att året började med en "mulen investeringsutsikt som bara blev mer tumultartad." Han skrev:

"Omicron-vågen av Covid-19-fall nådde en topp i början av januari, men globala leveranskedjor är långt ifrån friska. I slutet av 2021 hade försörjningsbrist i kombination med ihållande, massiv monetär och finanspolitisk stimulans redan fört upp inflationsflammorna. I väntan på ett hökiskt skifte hos Federal Reserve började investerare året med att omvärdera tillgångar för en högre räntemiljö. Krigsutbrottet i Ukraina ledde till meningslös död och förstörelse, vilket injicerade ytterligare störningar på de globala marknaderna. Energipriserna steg ytterligare när importörer av rysk olja och naturgas sökte alternativa leveranser. Marknadsförhållandena förblir dynamiska, och även om marknaderna har återhämtat en del av sin nedgång inom kvartalet, förväntar vi oss ytterligare volatilitet framöver.”

Med dessa överväganden i åtanke var Weitz aktiv på både köp- och säljsidan av handelsreskontran under de tre månader som slutade den 31 mars. Enligt 13F-anmälningar till SEC gick han in i en ny position under kvartalet, vilket var Gartner
IT
Inc. (IT, Finansiell), och lagt till eller trimmat ett antal befintliga investeringar. Andra anmärkningsvärda affärer inkluderade ökade satsningar på CoStar Group
CSGP
Inc. (CSGP, Finansiell) och Meta Platforms Inc. (FB, Finansiell) samt minskningar i Charles Schwab Corp. (SCHW, Finansiell) och Aon PLC (AON, Finansiell) innehav.

Investerare bör vara medvetna om att 13F-anmälningar inte ger en fullständig bild av ett företags innehav eftersom rapporterna endast inkluderar dess positioner i amerikanska aktier och amerikanska depåbevis, men de kan fortfarande ge värdefull information. Vidare återspeglar rapporterna endast affärer och innehav från och med det senaste inlämningsdatumet för portföljen, som kanske eller kanske inte innehas av det rapporterande företaget idag eller till och med när denna artikel publicerades.

Gartner

Weitz investerade i 127,979 XNUMX aktier i Gartner (IT, Finansiell), som allokerar 1.7 % av aktieportföljen till positionen. Aktien handlades för ett genomsnittspris på 289.47 USD per aktie under kvartalet.

Det Stamford, Connecticut-baserade företaget, som erbjuder prenumerationsbaserade forskningstjänster till IT- och affärspersonal, har ett marknadsvärde på 19.60 miljarder USD; dess aktier handlades runt 241.70 dollar på tisdagen med ett pris-vinst-förhållande på 25.7, ett pris-bokförhållande på 167.14 och ett pris-försäljningsförhållande på 4.21.

GF Value Line
VÄRDE
föreslår att aktien är blygsamt övervärderad för närvarande baserat på historiska nyckeltal, tidigare resultat och framtida vinstprognoser.

GuruFocus betygsatte Gartners finansiella styrka 5 av 10. Förutom tillräcklig räntetäckning indikerar Altman Z-Score på 3.45 att företaget har god status även om tillgångar byggs upp i snabbare takt än intäkterna växer. Avkastningen på investerat kapital överstiger också något den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden, vilket innebär att värde skapas i takt med att företaget växer.

Företagets lönsamhet klarade sig mycket bättre med betyget 10 av 10, drivet av en växande rörelsemarginal samt stark avkastning på eget kapital, tillgångar och kapital som toppar en majoritet av konkurrenterna. Gartner har också ett högt Piotroski F-Score på 7 av 9, vilket betyder att verksamheten är sund, och konsekvent vinst- och intäktstillväxt bidrog till en förutsägbarhetsrankning på fyra av fem stjärnor. Enligt GuruFocus-undersökningar ger företag med denna rang en avkastning på i genomsnitt 9.8 % årligen under en 10-årsperiod.

Av gurus som investerat i Gartner, Ron Baron (Handel, Portfölj) har den största andelen med 6.55 % av sina utestående aktier. Al Gore (Handel, Portfölj)'s Generation Investment Management, Bill Nygren (Handel, Portfölj), Jim Simons (Handel, Portfölj)' Renaissance Technologies, Joel Greenblatt (Handel, Portfölj), Caxton Associates (Handel, Portfölj), Tom Gayner (Handel, Portfölj) Och Lee Ainslie (Handel, Portfölj) har också positioner i aktien.

CoStar Group

Gurun stärkte CoStar Group (CSGP, Finansiell) andel med 27.78 %, och plockade upp 313,700 0.93 aktier. Transaktionen hade en inverkan på aktieportföljen med 66.50 %. Aktierna handlades för ett genomsnittspris på $XNUMX vardera under kvartalet.

Weitz har nu totalt 1.44 miljoner aktier, vilket motsvarar 4.3 % av aktieportföljen och hans fjärde största innehav. GuruFocus uppskattar att han har förlorat 19.48 % på investeringen sedan han etablerade den under första kvartalet 2020.

Företaget med huvudkontor i Washington DC, som tillhandahåller information, analys och marknadsföringstjänster till den kommersiella fastighetsbranschen, har ett börsvärde på 32.08 miljarder dollar; dess aktier handlades runt 812.35 dollar på tisdagen med ett pris-vinst-förhållande på 138.39, ett pris-bokförhållande på 5.89 och ett pris-försäljningsförhållande på 18.36.

Enligt GF Value Line är aktien betydligt undervärderad.

CoStars finansiella styrka fick betyget 8 av 10 av GuruFocus på grund av adekvat räntetäckning och en robust Altman Z-Score på 10.2. Även om tillgångar byggs upp i en snabbare takt än intäkterna växer, vilket indikerar att det kan bli mindre effektivt, finns det bra värdeskapande eftersom ROIC överskuggar WACC.

Företagets lönsamhet fick ett betyg på 9 av 10, drivet av en växande rörelsemarginal och avkastning som överträffar över hälften av sina branschkollegor. CoStar har också ett måttligt Piotroski F-Score på 5, vilket indikerar att förhållandena är typiska för ett stabilt företag. Stabil vinst och intäktstillväxt bidrog till en 4.5-stjärnig förutsägbarhetsrankning. GuruFocus-data visar att företag med denna rankning ger en genomsnittlig avkastning på 10.6 % per år.

Med 4.76% av utestående aktier är Baron CoStars största guruaktieägare. Andra toppguruinvesterare är Baillie Gifford (Handel, Portfölj), Frank Sands (Handel, Portfölj), Chuck Akre (Handel, Portfölj)s firma, Simons firma, Jerome Dodson (Handel, Portfölj), Steven Cohen (Handel, Portfölj), Ray Dalio (Handel, Portfölj) Och Tom Gayner (Handel, Portfölj).

Metaplattformar

Metaplattformarna (FB, Finansiell) innehavet ökade med 29.44 %, där investeraren köpte 609,257 0.90 aktier. Transaktionen påverkade aktieportföljen med 250.52 %. Aktien handlades för en genomsnittlig kurs per aktie på XNUMX USD under kvartalet.

Weitz har nu 397,250 3.95 aktier, vilket motsvarar 2.8 % av aktieportföljen och är den sjunde största positionen. Han har tappat uppskattningsvis 2018 % på investeringen sedan han etablerade den under första kvartalet XNUMX, enligt GuruFocus.

Det Menlo Park, Kalifornien-baserade sociala medieföretaget, tidigare känt som Facebook, har ett marknadsvärde på 478.02 miljarder dollar; dess aktier handlades runt 176.55 dollar på tisdagen med ett pris-vinst-förhållande på 14.82, ett pris-bokförhållande på 4.34 och ett pris-försäljningsförhållande på 4.63.

Baserat på GF Value Line verkar aktien vara betydligt undervärderad för närvarande.

GuruFocus betygsatte Meta Platforms finansiella styrka 8 av 10 på grund av en bekväm räntetäckningsnivå och en robust Altman Z-Score på 10.26 som indikerar att den har god status. ROIC överskuggar också WACC, vilket tyder på att företaget skapar värde.

Företagets lönsamhet gick ännu bättre med betyget 10 av 10. Trots nedgången i sina marginaler stöds Meta av en stark avkastning som toppar en majoritet av konkurrenterna. Den har också ett måttligt Piotroski F-Score på 5. Konsekvent vinst- och intäktstillväxt bidrog till en 4.5-stjärnig förutsägbarhetsrankning.

Ken Fisher (Handel, Portfölj) är Metas största guru-aktieägare med en andel på 0.41 %. Dodge & Cox, Baillie Gifford (Handel, Portfölj), Första Eagle -investeringen (Handel, Portfölj), Jaga Coleman (Handel, Portfölj), Steve Mandel (Handel, Portfölj), Chris Davis (Handel, Portfölj), Simons företag, Ruane Cunniff (Handel, Portfölj), Philipe Laffont och Diamond Hill Capital (Handel, Portfölj), bland flera andra, också har betydande innehav i företaget.

Charles Schwab

Med en inverkan på -1.74 % på aktieportföljen, dämpade Weitz Charles Schwab (SCHW, Finansiell) position med 41.09 % och sålde 510,363 88.05 aktier. Aktien handlades för ett genomsnittspris på XNUMX USD per aktie under kvartalet.

Investeraren innehar nu totalt 731,650 2.76 aktier, vilket utgör 47.30 % av aktieportföljen. Weitz har fått cirka XNUMX% på investeringen hittills.

Med huvudkontor i Westlake, Texas, har företaget, som erbjuder banktjänster, onlinemäkleri och rådgivningstjänster för förmögenhetsförvaltning, ett börsvärde på 119.81 miljarder dollar; dess aktier handlades runt 63.10 dollar på tisdagen med ett pris-vinstförhållande på 22.9, ett prisbokförhållande på 3.21 och ett pris-försäljningsförhållande på 6.49.

GF Value Line föreslår att aktien för närvarande är ganska värderad.

Charles Schwabs finansiella styrka fick betyget 3 av 10 av GuruFocus. Även om bolaget har emitterat nya långfristiga skulder under de senaste åren är det hanterbart tack vare en bekväm räntetäckningsnivå.

Företagets lönsamhet klarade sig lite bättre och fick betyget 7 av 10 på baksidan av marginaler och avkastning som överträffar över hälften av sina branschkollegor samt ett måttligt Piotroski F-Score på 5. Förstärkt av stadiga intäkter och intäktstillväxt, Charles Schwab har en fyrstjärnig förutsägbarhetsrankning.

Av experterna som investerat i Charles Schwab har Dodge & Cox den största andelen med 3.81 % av sina utestående aktier. PRIMECAP Management (Handel, Portfölj), Gores företag, Ruane Cunniff (Handel, Portfölj), Baillie Gifford (Handel, Portfölj), Baron, Nygren, First Eagle och flera andra gurus har också betydande innehav.

Aon

Genom att påverka aktieportföljen med -1.13 %, trimmade gurun Aon (AON, Finansiell) innehav med 37.07 % och sålde 93,007 290.48 aktier. Under kvartalet handlades aktierna för ett genomsnittspris på XNUMX USD styck.

Weitz har nu totalt 157,900 2.30 aktier, vilket ger den 111.93 % utrymme i aktieportföljen. GuruFocus uppskattar att han har vunnit XNUMX % på den långvariga investeringen.

Det brittiska försäkringsbolaget, som erbjuder en rad finansiella riskreducerande produkter, har ett marknadsvärde på 56.16 miljarder dollar; dess aktier handlades runt 266.12 dollar på tisdagen med ett pris-vinst-förhållande på 41.98, ett pris-bokförhållande på 47.83 och ett pris-försäljningsförhållande på 4.75.

Enligt GF Value Line är aktien ganska värderad för närvarande.

GuruFocus betygsatte Aons finansiella styrka 4 av 10. Även om företaget har emitterat nya långfristiga skulder under de senaste åren, är den fortfarande på en hanterbar nivå tack vare adekvat räntetäckning. Den låga Altman Z-score på 1.64 varnar dock för att det kan riskera att gå i konkurs. WACC överträffar också ROIC, vilket indikerar kamp med att skapa värde.

Företagets lönsamhet klarade sig bättre med en 8 av 10-betyg på baksidan av rörelsemarginalexpansion och stark avkastning som överträffar över hälften av sina konkurrenter. Aon har också ett måttligt Piotroski F-Score på 5. Som ett resultat av att ha noterat förluster i rörelseresultatet är den enstjärniga förutsägbarhetsrankningen på vakt. GuruFocus säger att företag med denna ranking ger i genomsnitt 1.1 % årligen.

Med en andel på 2.07%, Warren Buffett (Handel, Portfölj) är bolagets största guruaktieägare. Andreas Halvorsen (Handel, Portfölj), Första Pacific Advisors (Handel, Portfölj), Steven Romick (Handel, Portfölj) och flera andra experter äger också aktien.

Ytterligare handel och portföljresultat

Under kvartalet lade Weitz också till CarMax
KMX
Inc. (KMX, Finansiell) innehav och minskade positioner i Berkshire Hathaway
BRK.B
Inc. (BRK.B, Finansiell), AutoZone
AZO
Inc. (AZO, Finansiell), JPMorgan Chase
JPM
& Co. (JPM, Finansiell) och Markel
MKL
Corp. (MKL, Finansiell).

Något över hälften av guruns aktieportfölj på 2.23 miljarder dollar, som består av 57 aktier, är investerad i sektorerna för finansiella tjänster och kommunikationstjänster.

Partners III Opportunity Fund gav en avkastning på 23.57 % 2021, vilket var sämre än S&P 500:s avkastning på 28.7 %.

Upplysningar

Jag/vi har inga positioner i några nämnda aktier och har inga planer på att köpa några nya positioner i de nämnda aktierna inom de närmaste 72 timmarna.