Walmart, Home Depot startar försäljningsintäkterna den här veckan

Efter att ha dragit nytta av en shoppingrunda från pandemi, förbereder sig återförsäljare för en verklighetskontroll.

Walmart och Home Depot kommer att inleda försäljningsintäkterna på tisdag genom att dela resultat för semesterkvartalet. Andra stora återförsäljare kommer att följa, inklusive big-box-spelare som Målet och Bästa köp, och köpcentret häftklamrar som Macys och Gap.

Bolagens rapporter kommer som rädsla för lågkonjunktur moln det kommande året. amerikaner är mer orolig handla om inflationen nu än vad de handlar om Covid. Människor väljer att spendera mer på att äta ute, resor och andra tjänster samtidigt som de drar ner på varor. Högre räntor hotar bostadsmarknaden.

En avmattning i försäljningstillväxten verkar också trolig efter de senaste tre årens kraftiga ökningar.

För investerare ger slutet av detaljhandelns sockerhöjd en blandad bild. Företag kan dela blygsamma försäljningsutsikter. Ändå kan hälsosammare vinstmarginaler vara en guldkant, eftersom fraktkostnaderna sjunker och återförsäljarna har mindre överskottsvaror att sänka. Dessutom kan företag ha mer försiktiga utgiftsplaner, såsom mindre lagerbeställningar och en nedgång i anställningen. Det kan öka vinstmarginalerna, även om konsumenterna inte spenderar lika fritt.

"Världen är fokuserad på topplinjemomentum", säger David Silverman, detaljhandelsanalytiker på Fitch Ratings. "Så många marknadsaktörer är fokuserade på vad intäkter är vad intäkter är vad intäkter är."

Men, tillade han, "det är rörelsevinsten som skulle kunna återhämta sig bra från ett svårt 2022."

Silverman sa att återförsäljarnas strategier har vänt från ett år sedan. Sedan satsade de på att skyhög försäljning skulle bli det nya normala och gjorde mer riskfyllda satsningar, från att lägga större beställningar till att betala extra för att påskynda leveranser. Det skadade företagens marginaler, eftersom osålda varor hamnade på röjningsstället och kostnaderna kröp upp, tillsammans med försäljningen.

Redan har återförsäljarna fått en dos verklighet. Walmart, Target och Macy's är bland de företag som har talat om en mer försiktig konsument.

Flera återförsäljare har redan förhandsgranskat semesterresultat. Macy's varnade för att semesterkvartalets försäljning skulle komma in på den lättare sidan av sina förväntningar. sa Nordström svagare försäljning och fler nedskärningar skadade resultaten i november och december. lululemon sa att dess vinstmarginaler skulle vara lägre än väntat, eftersom återförsäljaren av sportkläder jonglerar med överskottslager.

Branschövergripande semesterresultat föll under förväntningarnaockså, enligt National Retail Federation. Försäljningen i november och december ökade med 5.3 % år över år till 936.3 miljarder dollar, under den stora handelsgruppens förutsägelse om tillväxt på mellan 6 % och 8 % jämfört med året innan. I början av november hade NRF beräknade utgifter på mellan $942.6 miljarder och $960.4 miljarder.

Detaljhandelsledare har tittat noga efter ledtrådar när de rustar för det kommande räkenskapsåret. (De flesta återförsäljares räkenskapsår slutar i januari.)

Macys vd Jeff Gennette berättade för CNBC förra månaden att varuhusoperatören märkte att färre semesterköpare köpte saker till sig själva när de shoppade presenter. Han sa att de lägre köpen "mer än uppvägde de goda nyheterna som vi fick vid presenter och tillfällen."

Företagets kreditkortsdata blinkade också med varningssignaler, tillade han: Kundernas saldon på Macy's, Bloomingdale's och co-branded American Express-kreditkort ökar och fler av dessa saldon förs till nästa månad snarare än betalas av.

"När vi tittar på vår kreditportfölj har du en kund som kommer under mer press," sa han.

Vissa återförsäljare har redan gjort några svåra steg för att förbereda sig för vad som kan bli ett tufft år. Lyxåterförsäljaren Neiman Marcus och Saks.com, e-handelshandlaren utvunnen från Saks Fifth Avenue-butiker, har båda haft nyligen uppsägningar. Stitch Fix uppsagd 20 % av företagets personalstyrka. Wayfair uppsagd 10 % av sin globala arbetsstyrka. amason började minskar över 18,000 XNUMX anställda, Inklusive många i sin detaljhandelsavdelning.

Bed Bath & Beyond, som har varnat för en potentiell konkursansökan, nyligen minskat sin personalstyrka djupare eftersom det också sluter omkring 150 av dess namnbutiker.

Target i november sa att det skulle minska upp till 3 miljarder dollar i totala kostnader under de kommande tre åren, eftersom den varnade för en långsammare semesterperiod. Den gav inga detaljer om den planen. Bolaget kommer att rapportera sitt fjärde kvartalsresultat den 28 februari.

Många detaljhandelsledare sa att de förväntar sig kostnadssänkande åtgärder för sin personal även under de kommande 12 månaderna, som att anställa tillfälligt anställda snarare än heltidsanställda, enligt en undersökning av 300 detaljhandelschefer i december av konsultföretaget AlixPartners. 28 procent sa att de förväntar sig avtagande höjningar eller befordran och XNUMX % sa att de förväntar sig minskade fördelar för sina företag under det kommande året.

Av de tillfrågade sa 19% att uppsägningar hade skett i deras företag under de senaste 12 månaderna och 19% sa att de förväntar sig att uppsägningar kommer att ske under de kommande 12 månaderna.

Marie Driscoll, en analytiker som täcker skönhet, lyx och mode för detaljhandelsrådgivningsföretaget Coresight Research, sa att hon förväntar sig att företag ska titta närmare på andra rader, som gratis frakt och returer, såväl som kostnader för digital marknadsföring.

När räntorna stiger sa hon att återförsäljare kan "finna operativ religion."

"Återförsäljare tittar på sina företag och säger att inte varje försäljning är värd att ha", sa hon. "Det faktum att det finns en verklig kostnad för pengar förändrar hur företag ser på sin verksamhet."

Men vissa faktorer fungerar fortfarande till återförsäljarnas fördel, sa hon. Den strama arbetsmarknaden kan ge konsumenterna förtroende att spendera, även om inflationen förblir varm. Folk klär ut sig och köper dofter när de går ut igen, en faktor som kan ha gjort det ökade detaljhandeln i januari tillsammans med mer utgifter på barer och restauranger.

Hon sa att vinstsäsongen kommer att ge överraskningar och visa vilka företag som kan navigera i häftigare vatten. Nike, till exempel, höjde sin syn efter att ha toppat Wall Streets förväntningar i december.

"Mycket av det beror på deras konsument och styrkan i deras varumärke," sa Driscoll. "Det finns styrka där ute."