Vill du integrera mångfald och inkludering i din investeringsportfölj? Och vill du att konsulter ska hjälpa till? Här är hur

Den här artikeln – den fjärde i serien om mångfald, aktiekapital och inkludering i investeringar – undersöker hur investeringskommittéer och styrelser för ledande institutionella investerare övervakar inkorporeringen av mångfald, eget kapital och inkludering i investeringsteam och investeringsportföljer. Vad kan vi lära av institutionella allokatorers bästa praxis för att integrera mångfaldslikviditet och inkludering (DEI) i juridiska dokument och styrelsedokument, underteckna DEI-löften och koder och utnyttja investeringskonsulter mot DEI?

Den här artikelserien är en produkt av diskussioner med flera intressenter bland ledarna för ett flertal ideella organisationer fokuserade på mångfald, rättvisa och inkludering i investeringar som underlättas av Institutional Allocators for Diversity, Equity, & Inclusion (IADEI). Den innehåller också resultat från en undersökning av 18 ledande tillgångsägare.

1. DEI i juridiska och styrande dokument. 28 % av tillgångsägarna har DEI i sina investeringspolicyer, 12 % infogar DEI-klausuler i sidobokstäver och 6 % i LPA. DEI-språket i investeringspolitiska uttalanden tenderar att vara generellt. Till exempel kan mångfald av ägande och ledarskap, om företaget har ett övertygande DEI-initiativ och har gjort framsteg inom DEI, och i vilken grad företagets affärsverksamhet gynnar marginaliserade samhällen, alla kan noteras som investeringsöverväganden i investeringspolitiska uttalanden.

DEI-klausuler i sidobrev och LPA är inriktade på att kräva att chefer ska svara på DEI-undersökningar och på förekomsten av talang- och retentionspolicyer, som tenderar att förknippas med större mångfald.

Andra tillgångsägare inkluderar mångfald som en investeringstro eller utvecklar mångfaldsuttalanden. Till exempel är mångfald införlivad i ett av California Public Employees' Retirement System (CalPERS) tio investeringar övertygelser, enligt CalPERS Chief Diversity, Equity, & Inclusion Officer Marlene Timberlake D'Adamo: mångfald av talang (inklusive ett brett utbud av utbildning, erfarenhet, perspektiv och färdigheter) på alla nivåer (styrelse, personal, externa chefer, företagsstyrelser) är viktigt; och CalPERS kan engagera investerade företag och externa förvaltare i deras styrnings- och hållbarhetsfrågor inklusive mångfald.

2. Underteckna DEI-löften och koder. Det finns en viss skepsis mot DEI-löften och koder, delvis för att styrelse- och investeringskommitténs mandatperioder tenderar att vara kortare än den tid som krävs för att uppnå en mångsidig portfölj.

Ändå hade 44 % av tillgångsägarna undertecknat DEI-löften, oftast ILPA:s mångfald i handling initiativ, som kräver att undertecknarna (i) har en offentlig DEI-strategi eller ett uttalande och/eller en DEI-policy som kommuniceras till anställda och investeringspartner som behandlar rekrytering och kvarhållande, (ii) spårar intern rekryterings- och befordransstatistik efter kön och ras/etnicitet, ( iii) sätta upp organisatoriska mål för mer inkluderande rekrytering och behålla, och (iv) begära att LP:er och GP:er tillhandahåller DEI-demografisk data för alla nya åtaganden eller insamlingar. Det finns också en lista med nio valfria aktiviteter som deltagande organisationer kan välja att anta.

Andra tillgångsägare hade skrivit under CFACFA
Institutets nya Diversity, Equity & Inclusion Code, som förbinder sig undertecknarna att (i) främja DEI och förbättra DEI-resultat och (ii) öka mätbara DEI-resultat i investeringsbranschen; (iii) mäta och rapportera om framstegen i att driva bättre DEI-resultat till högsta ledningen, styrelsen och CFA Institute; (iv) utvidga den mångsidiga talangpipelinen; (v) utformning och genomförande av inkluderande och rättvis anställning, ombordtagningsmetoder, (vi) befordran; och retentionsmetoder.

Ett antal brittiska tillgångsägare undertecknade avtalet Asset Owner Diversity Charter, som förbinder sig undertecknarna att inkludera mångfaldsfrågor i chefsval och fortlöpande övervakning och att identifiera mångfald och bästa praxis för inkludering.

Ett antal tillgångsägare, inklusive United Church Funds, undertecknade Investor Statement of Solidarity to Address Systemic Racism and Call to Action 2020 för att ha några konkreta ambitiösa mål, förklarar United Church Funds Director of Responsible Investing Matthew Illian. Undertecknare som har åtagit sig att aktivt engagera sig i, förstärka och inkludera svarta röster i investerarutrymmen och företagsengagemang; inbädda en lins för rasrättvisa och rättvisa i sina egna organisationer; integrera rasrättvisa i investeringsbesluts- och engagemangsstrategier; återinvestera i samhällen; och använda investerarröster för att främja antirasistisk offentlig politik. Övriga donationer och stiftelser undertecknade Confluence Philanthropy's Belonging Pledge, som förbinder sig undertecknarna att diskutera rasjämlikhet vid sitt nästa möte i investeringskommittén och dela nästa steg och resultat för att identifiera branschövergripande barriärer och de tekniska resurser som krävs för att främja praxis att investera med en rasrättslig lins. Confluence Philanthropys VD Dana Lanza noterar "vi var glada över att se en blygsam ökning av rasrättsliga åtaganden hos IPS bland tillhörande löftesundertecknare."

Vissa tillgångsägare ber också riskkapitalförvaltarna i deras portfölj att skriva under Mångfaldsryttare, som kodifierar grundare och riskkapitalisters ansträngningar för att säkerställa en mångsidig kapitaliseringstabell och kan ha en överdriven inverkan över tid om mångfald byggs in i kulturen och teamet och de tidiga stadierna av företagsutveckling.

3. Utnyttja investeringskonsulter mot DEI. Vissa tillgångsägare anger lägsta mångfaldströsklar i konsultkontrakt för chefssökningar. Även om framstegen går långsamt, bidrar redan bredda kanaler hos konsulter till fler olika investeringsportföljer. Cambridge Associates åtog sig i synnerhet 2020 att fördubbla antalet olika ägda chefer och andelen AUM som investerats i dessa chefer till 2025, enligt Cambridge Associates Director of Strategy for Diverse Manager Research Carolina Gomez. Tillgångsägare kan i sin tur driva på en ökande mångfald i konsultkanaler genom att sätta mångfaldsmål.

Den långa promenaden till en mångsidig och inkluderande investeringsvärdekedja

Att uppnå en mångsidig, jämlik och inkluderande investeringsvärdekedja kommer att vara en lång väg. Samarbeten som idéutbyten mellan IADEI och dess likasinnade kusiner listade nedan och samarbetet inom donations- och stiftelsegemenskapen för att producera den största öppen källkodslistan över olika ägda och mångsidigt ledda investeringsförvaltare som IADEI upprätthåller visar vad engagerade kamrater kan uppnå tillsammans.

Framför allt nästa månad kommer IADEI och dess kusiner att utforska och dela bästa praxis och lärdomar om att välja för och främja DEI i investeringsportföljer. Håll utkik!

Tack: Institutional Allocators for Diversity Equity & Inclusion (IADEI) vill tacka ledare från CFA Institute, Diverse Asset Managers Initiative (DAMI), IDIF, Institutional Limited Partners Association (ILPA), Intentional Endowments Network (IEN), Milken Institute, One Women Initiative (OWI), Confluence Philanthropy, Standards Board for Alternative Investments (SBAI), National Association of Investment Companies (NAIC), Chartered Alternative Investment Analyst Association (CAIA), Value Reporting Foundation (VRF) och FCLTGlobal för deras arbete med att öka mångfald, rättvisa och inkludering i investeringsvärdekedjan och för att generöst dela med sig av sina insikter och expertis.