Warren Buffetts stora satsningar på olja sviker klimatet – Quartz

Warren Buffett tjänade sina miljarder genom att vara en kontrarisk investerare. "Var rädd när andra är giriga och giriga när andra är rädda", lyder en Buffett-dogm; "Skriva dig från mängden", sa han annorstädes. Men hans senaste satsningar på oljebolag är kontrariska på ett nytt sätt, och fördubblar på fossila bränslen när resten av världen försöker avstå från det.

I slutet av 2021, mer än 1,400 institutioner (pdf), med 39.2 biljoner dollar i tillgångar under förvaltning, hade förbundit sig att sälja en del av eller alla sina andelar i fossila bränslen. Buffet gör dock tvärtom. Hans investeringsbolag, Berkshire Hathaway, blev Chevrons fjärde största aktieintressenten i april ökade värdet på investeringen till 25.9 miljarder dollar, från 4.5 miljarder dollar i december 2021.

Berkshire har samtidigt köpt upp aktier i Occidental Petroleum. Efter att först ha köpt 10 miljarder dollar i preferensaktier i Occidental 2019, ökade Buffett upprepade gånger sin andel i år och blev företagets största aktieägaren med nästan 19 % av det. Och enligt åtminstone en analytiker kan Berkshire vilja att köpa hela Occidental.

Varför köper Warren Buffett upp oljeaktier?

Buffett har ingen djup samhörighet med olja och gas, eller faktiskt med någon annan sektor. Han är, som uttrycket säger, en "värdeinvesterare" och väljer aktier bara för att han tror att de handlar för mindre än de är värda. Men han har en lång historia av att investera i fossila bränslen—i PetroChina, till exempel, eller i naturgasledningsverksamhet.

En av hans Buffetts tidigaste artiklar, i 1957, hävdade att Oil & Gas Property Management, som tog hand om olje- och gasanläggningar, var hans favoritinflationssäkring. Den logiken håller lika bra idag. Det stigande oljepriset är faktiskt en av faktorerna bakom inflationen, så Berkshire Hathaway gör rätt i att se olja som en bra investering i en tid av stigande priser. Företag som Chevron och Occidental är full av kontanter. Dessutom kommer Buffett att ha sett, från kaoset på energimarknaderna orsakat av kriget mellan Ryssland och Ukraina, att världen har inte avvänt sig själv av olja och gas så mycket som den vill tro. Oljans ålder, vet Buffett, är inte över än.

Men en sak som kommer att påskynda den stora energiomställningen är att investerare som Buffett svälter olje- och gasbolag på kapital – även om olje- och gasbolaget i fråga är Occidental, ett av de mer samvetsgranna huvudmän runt om. Försvarare av Buffett kan hävda att han sätter sig i en position för att påverka Occidental och Chevron – för att styra dem mot den gröna energisektorn på ett sätt som undviker djupa, plötsliga energibrister. Hedgefonden Engine No. 1, till exempel, gjorde just det med ExxonMobil.

Men Buffett har ingen erfarenhet av att vara den typen av aktivistisk investerare. I mars, för andra året i rad, fick Berkshires rekord på klimatet lägsta möjliga poäng av gruppen Climate Action 100+, tillsammans med Saudi Aramco. Företaget har också länge tillbakavisad aktieägare uppmanar att avslöja sin klimatrisk.

Buffetts strävan efter oljevinster i en tid av massiva klimatförändringar står i strid med hans generösa filantropi. Men det presenterar också en olycklig modell för andra investerare som befinner sig i stängslet när det gäller att avyttra fossila bränslen, och som kan bestämma sig, efter att ha sett den annars progressiva Buffett och hans senaste satsningar, att landa på sidan av smutsig energi.