"Vi hade fel" om Exxons framtidsutsikter, säger analytiker

Textstorlek

En före detta björn på

Exxon Mobil

har ändrat sin melodi och erkände att han underskattade företagets comeback förra året.

RBC Capital Markets analytiker Biraj Borkhataria uppgraderade Exxon (ticker: XOM) aktie till Sector Perform på onsdagen med ett prismål på 90 USD. Han förväntar sig att den allmänna uppgången i oljepriset, och förnyad investerares entusiasm för energiaktier, kommer att lyfta Exxons aktier under nästa år – men inte lika mycket som vissa av dess konkurrenter. Aktien handlades ned 0.6% på onsdagen till 72.62 dollar.

Borkhataria hade varit baisse mot Exxon delvis för att företaget spenderade mer än sina kollegor för att öka produktionen, och dess utdelning såg ut som om den riskerade att skäras ned. Faktum är att Wall Street verkade satsa på en sänkning under 2020, eftersom låga oljepriser fick Exxons kassaflöde att falla långt under kostnaden för att hålla sina brunnar igång och betala ut utdelningen. Men priserna återhämtade sig under andra halvan av 2020 och 2021, vilket gjorde att Exxon inte bara kunde behålla sin utdelning, utan höja den. Exxon-aktien steg med 48 % 2021.

"Vi hade fel på Exxon förra året och missade de kraftfulla uppgraderingarna som kom igenom, särskilt för dess kemikalieverksamhet", skrev han. "Framöver, även om det sannolikt kommer att bli större uppsida i andra energisubsektorer (E&P, tjänster), tror vi att vårt Underperform-betyg inte längre är berättigat."

Exxons kemiverksamhet hade starka marginaler som hjälpte företaget att redovisa ett bättre resultat än förväntat. 

Dessutom har Exxon fortsatt att investera i långvariga projekt trots att vissa andra oljebolag har dragit ner för att spara pengar. Exxon har särskilt utforskat Guyana till havs och har projekt där som borde vara produktiva under det kommande decenniet. 

"I en period av ihållande råvaruprisstyrka tror vi att investerare kan börja tänka mer på portföljens livslängd än på kort sikt fritt kassaflöde, skrev han. "Med tanke på den framgång som Exxon har haft i Guyana och dess permiska position tror vi att Exxon kan få mer uppmärksamhet."

Borkhataria tror att investerare kommer att börja köpa fler energiaktier när makrotrender fortsätter att gynna sektorn, och Exxon borde dra nytta av den trenden. Exxon själv utgör 22% av energiriktmärket i

S&P 500,
så den kunde se en stor fördel av en lutning mot energi.

Skriv till Avi Salzman på [e-postskyddad]