För vissa innebär det att vada in i kontroversiella situationer där ett företag inte är älskat på grund av tidigare överträdelser. Det beskriver
Wells Fargo, som föll med 1.1 % den senaste veckan, har varit föremål för ett tillgångstak på uppdrag av Federal Reserve sedan 2018 och har betalat böter för att lösa anklagelser om olagligt beteende. Dess senaste resultatrapporten visade att vinsten hade halverats. Men aktien handlas för nio gånger beräknad vinst 2023 och engångsbokfört värde, mot cirka 10.5 respektive 1.4 gånger för
JPMorgan Chase
(JPM), som saknar samma dramatik – och det gör det attraktivt.
"Det finns många interna förändringar och kostnadsminskningar som ledningsgruppen tar in [på Wells Fargo], och du har en relativ värderingsmedvind", säger Dunn, som är medledare för
Eaton Vance Value Opportunities
fond (EAFVX).
Han är också ett fan av Disney, som den senaste veckan tillrättavisade aktivistinvesteraren Nelson Peltz, som har påpekat att vinsten har rasat och aktien har släpat efter marknaden de senaste åren. Dunn förväntar sig kostnadssänkningar i hela företaget och ett mer balanserat tillvägagångssätt för tillväxt och lönsamhet hos Disney+ under den nyligen återinstallerade vd:n Bob Iger, vilket banar vägen för ett eventuellt återställande av aktiens utdelning. Disney-aktien steg 3.8% den senaste veckan som
Netflix
(NFLX) resultat minskade oro kring streaming, men har fortfarande minskat med 30 % under de senaste 12 månaderna.
En annan plats att söka efter värde är i aktier som är alldeles för komplexa för många investerare att bry sig om. Vissa är företag strukturerade som partnerskap, inte företag, vilket komplicerar bland annat skatter.
Calumet specialprodukter partners
(CLMT) raffinerar olja till en mängd olika konsument- och industriprodukter och producerar "förnybar diesel" från sojabönor i Montana. Energy Transfer (ET) äger tiotusentals miles av naturgasledningar och erbjuder en direktavkastning på 8.5 %. Båda partnerskapen är bland de bästa innehaven i
Frank Value
fond (FRNKX).
Aktier som har undvikits av vissa investerare är också värda en titt, säger Brian Frank, investeringschef för Frank Funds. Han pekar på "syndaktier" som
Philip Morris International
(PM) och
Altria Group
(MO), som tillverkar tobaksprodukter. Philip Morris, a Barrons välja tidigare denna månad, handlas för 17.5 gånger 2023 års förväntade intäkter och Altria handlas för 8.9 gånger, båda rabatter till genomsnittet för konsumentvaror men med samma recessionssäkra attribut. Altria har en direktavkastning på 8.4 % och Philip Morris ger cirka 5 %.
Sedan finns det energiaktier, där Dunn och Frank båda ser värde. Dunns största innehav den 30 november var
ConocoPhillips
(COP), med
Halliburton
(HAL) även i portföljen. Frank äger aktier i raffinaderi
CVR Energi
(CVI), oljefältserviceföretag NU (DNOW), och
NextTier Oilfield Solutions
(NEX).
Det kan tyckas konstigt att äga energiaktier på väg in i en lågkonjunktur, men balansräkningarna är solida och aktierna har billiga vinstmultiplar och höga direktavkastningar, säger Frank. Utbudstillväxten bör begränsas och hålla oljepriserna uppe mer än vanligt.
Det finns ett värde där.
Skriva till Nicholas Jasinski vid [e-postskyddad]