Wells Fargo nedgraderade Club Holding Costco (COST) i ett sällsynt drag på måndagen, med hänvisning till att grossisthandelns tillväxtmomentum "väder motvind". Vi tror att detta samtal är ett misstag och ser Costco som ett köp här, med tanke på det värde som det fortsätter att erbjuda sin kundbas mitt i en försämrad ekonomi. Analytiker på Wells Fargo sa att deras nedgradering till motsvarigheten till neutral från köp var baserad på växande bevis på att matprisinflationen saktade – vilket hade gynnat Costco med tanke på dess konkurrenskraftiga erbjudanden – tillsammans med mjukare jämförelser av bränsletrafik och totalt sett svagare konsumentefterfrågan. "Costco är fortfarande ett högkvalitativt namn, men vi ser ett antal hinder i vägen för denna rika multipelaktie som går framåt", skrev analytikerna i en anteckning. Wells Fargo sänkte också sitt kursmål för Costco till 490 dollar per aktie från 600 dollar per aktie. Klubben tog problem med nedgraderingen av en så starkt lågkonjunkturbeständig återförsäljare. "Det har en rik premie, men det här är ett av de mest pålitliga företagen i alla typer av ekonomiskt klimat", sa Jeff Marks, chef för portföljanalys på Investing Club, i måndags. Costcos aktie sjönk runt 1% i tidig handel innan den steg upp på måndag eftermiddag för att stänga på 488.55 dollar per aktie. Aktien har fallit 15% i år, men fortsätter att överträffa den bredare marknaden, med S & P 500 ned ungefär 21% hittills. Wells Fargos uppfattning Costco såg en ökad efterfrågan från konsumenterna förra året på grund av medvinden från Covid-19, eftersom konsumenterna tillbringade mer tid hemma och fyllde på med hushållsartiklar. Men i år, när livet har återgått till en viss nivå av normalitet för många amerikaner, kan Costcos detaljhandelsverksamhet för endast medlemskap se försäljningen komma under press om efterfrågan är mjukare, sa Wells Fargo. "Det verkar som om COSTs trafik har dämpats nyligen. Vi har blivit allt mer bekymrade över hur stapelvaruhandelsaktier reagerar på avtagande topplinjemomentum, och COST kan ha mer exponering för denna fråga med tanke på dess relativt höga multipel, skrev analytikerna. Wells Fargo hänvisade också till förväntade lättnader i bränslemarginalerna hos återförsäljaren, som säljer bensin, och potentiell valuta i motvind. Men Wells Fargos syn på Costco är knappast enhällig på Wall Street. Analytiker på Stifel förra veckan sa att de fortsätter att se Costco som en "bäst-i-klassen återförsäljare" och ett "kärninnehav för stora konsumentinvesterare." Denna forskningsanteckning kom efter att Costco släppte försäljningsdata för oktober, som visade en uppgång på 6.7 % men kom bakom septembers försäljningstillväxt på 8.6 %. Trots nedgången från månad till månad fann Stifel-analytiker att Costcos 2-åriga sammansatta årliga tillväxttakt (CAGR) för samma butiksförsäljning i oktober accelererade för fjärde månaden i rad. Klubbens uppfattning Vi tror att Wells Fargos analys av Costco underskattar det fulla värdet av dess affärsmodell och ändrar inte vår uppfattning att Costco är marknadsledande inom detaljhandeln. Det är viktigt att förstå hur Costco driver sin verksamhet eftersom det är där det driver ett oöverträffat värdeerbjudande till sina kunder. Costco fokuserar på att öka medlemsantalet i sina globala lager, där de får det mesta av sina intäkter. Grossiståterförsäljaren har kunnat upprätthålla starka medlemsförnyelsehastigheter eftersom den kan förmedla leverantörsrabatter till medlemmar som den får från den höga volymen mat som den köper. Vidare ser vi möjligheten till en särskild utdelning, senast utdelad i november 2020, som en katalysator som kan lyfta aktien. Denna utdelning har betalats ut till investerare fyra gånger under de senaste åtta åren. Dessutom skulle ledningen kunna höja medlemsavgifterna under 2023, vilket ytterligare stöder omsättningstillväxten. Medan aktier i Costco värderas till en premie, tycker vi att det är motiverat med tanke på företagets stadiga vinsttillväxt. Som vi har sagt tidigare är Costco den bästa återförsäljaren att äga i en utmanande ekonomi, och vi tror att den kan fortsätta att överträffa sina konkurrenter när konsumenter söker efter kostnadsbesparande erbjudanden. (Jim Cramer's Charitable Trust är länge kostnad. Se här för en fullständig lista över aktierna.) Som prenumerant på CNBC Investing Club med Jim Cramer kommer du att få en handelsvarning innan Jim gör en handel. Jim väntar 45 minuter efter att ha skickat en handelsvarning innan han köper eller säljer en aktie i sin välgörenhetsportfölj. Om Jim har pratat om en aktie på CNBC TV, väntar han 72 timmar efter att han utfärdat handelsvarningen innan han genomför handeln. OVANSTÅENDE INVESTERINGSKLUBBINFORMATION OMFATTAS AV VÅRA VILLKOR OCH SEKRETESSPOLICY, TILLSAMMANS MED VÅR FRISKRIVNING. INGEN FÖRMÅNDSPLIKT ELLER FINNS ELLER SKAPATS GENOM ATT DITT KVITTAR NÅGON INFORMATION SOM TILLHANDAHÅLLS I SAMBAND MED INVESTERINGSKLUBBEN.
Kunder bär sina varor efter att ha handlat på Costco i Washington DC, 5 maj 2021.
Ting Shen | Nyhetsbyrån Xinhua | Getty bilder
Wells Fargo nedgraderade klubbinnehavet costco (KOSTNAD) i ett sällsynt drag i måndags, med hänvisning till "bryggande motvind" till grossisthandelns tillväxtmomentum. Vi tror att detta samtal är ett misstag och ser Costco som ett köp här, med tanke på det värde som det fortsätter att erbjuda sin kundbas mitt i en försämrad ekonomi.
Källa: https://www.cnbc.com/2022/11/07/wells-fargos-downgrade-of-costco-underappreciates-value-.html