Samtal mellan de två om en potentiell kombination fortskrider, rapporterade Bloomberg och citerade personer som är bekanta med saken. En överenskommelse kan komma att nås under de kommande veckorna, tillade rapporten.
Monster Beverage (ticker: MSNT)-aktien steg 1.2 % kort efter öppningen, medan Constellation Brands (STZ) sjönk 2.5 % lägre.
Monster, varav
COCA-COLA
är en stor aktieägare, gick in på marknaden för alkoholhaltiga drycker tidigare i år, och tillkännagav sitt förvärv av hantverksöl och hård seltzertillverkaren CANarchy Craft Brewery.
En sammanslagning med Constellation skulle vara ytterligare ett stort steg mot alkoholhaltiga drycker.
De två företagen har liknande börsvärden – Monster Beverage på 43.7 miljarder dollar och Constellation Brands på 44.3 miljarder dollar, enligt FactSet-data. Så var inte fallet när rapporter om en potentiell bindning först dök upp i november då Monsteraktien har fallit runt 8% sedan dess.
Av den anledningen ser RBC Capital Markets-analytiker en sammanslagning av jämlikar, med en delning på 50-50 mellan aktieägarna i varje företag, som det mest sannolika scenariot om en sammanslagning skulle sluta komma överens.
"En sammanslagning skulle skapa ett totalt dryckesföretag med över 14 miljarder dollar i försäljning och över 5 miljarder dollar i ebitda", sa analytiker, ledd av Nik Modi. Det kan leda till potentiella kostnadssynergier på cirka 3 % av företagets sammanlagda intäkter, tillade de.
I händelse av att en affär inte kommer överens kan ett partnerskap eller joint venture vara ett alternativ, noterade Modi.
Coca-Cola kommer sannolikt att vara en "intresserad part", i ett sådant fall, sa de, med tanke på dess grova 19% ägande av Monster och energidryckstillverkarens tillgång till Coca-Colas globala distributionssystem.
"Vi tror att den primära motivationen bakom ett sådant potentiellt trevägspartnerskap/JV kan vara att stärka Coke-nätverket internationellt, ge buteljerare tillgång till alkoholhaltiga drycker och stärka deras ekonomiska hälsa med högre volymer," sa Modi.
Men Coca-Cola kan vara mer än bara en intresserad part i förfaranden, enligt Stifel-analytiker. Med tanke på att Constellations nuvarande företagsvärde är 32 % högre än Monsters, sa de att en sammanslagning av likar sannolikt skulle leda till att "Constellation förvärvar Monster och betalar en premie för att göra det", sa de.
Men det scenariot har begränsad synergipotential och kan till och med vara störande för Monsters verksamhet, tillade de.
"Omvänt fortsätter vi att se ett förvärv av Monster av Coca-Cola som det mest rimliga givet meningsfulla kostnads- och försäljningssynergier", sa de.
När det gäller aktien sa Stifel-analytiker att affärsryktena sannolikt kommer att "lägga ett golv under" Monster-aktier före dess vinst den 24 februari eftersom investerare fokuserar mer på det strategiska värdet av verksamheten på längre sikt.
Ett annat rimligt alternativ för affären skulle se att Monster Beverage gör ett fullständigt förvärv av Constellation, sa RBC Capital Markets analytiker, medan Monster också skulle kunna förvärva sin rival men sedan sälja Constellations vin- och spritverksamhet för en Ebitda-multipel för hög tonåring.
"Vi tror att Monster kan vara mindre intresserade av Constellations vin- och spritverksamhet jämfört med ölverksamheten i ett hypotetiskt förvärv, med tanke på potentiellt lägre synergier i vin och en lägre tillväxtprofil för verksamheten", sa de.
Monster Beverage and Constellation Brands svarade inte omedelbart på en begäran om kommentar.
Skriv till Callum Keown på [e-postskyddad]