Vad betyder stigande statsräntor för dina investeringar?

Key Takeaways

• Räntorna på statskassan stiger igen och når 3.589 % jämfört med bara 0.55 % 2020.
• Detta kan verka som goda nyheter, men för befintliga obligationsinnehavare innebär det ett enormt prisfall på deras befintliga statsobligationer.
• Det omvända förhållandet mellan avkastning och priser har fått obligationspriserna att krascha, och det är troligt att de har kommit längre att falla.
• Är du osäker på vad det betyder? Vi förklarar hur det omvända förhållandet fungerar och vad investerare kan göra åt det.

Efter att ha fallit konsekvent sedan de tidiga 1980-erna, Räntorna på statsobligationer stiger i den takt vi har sett på decennier. Den 10-åriga statsskuldsräntan har stigit från det lägsta någonsin på bara 0.55 % i juli 2020, upp till 3.589 % efter en uppgång på måndagen.

Så vad betyder detta på vanlig engelska? Räntorna på statsobligationer är i huvudsak räntan på amerikanska statsobligationer. De anses vara nästan den lägsta riskinvesteringen du kan få, eftersom de är helt uppbackade av den amerikanska regeringens säkerhet.

I investeringskretsar kallas amerikanska statsräntor ofta för den "riskfria" räntan, eftersom de är så nära noll risk som du kan komma från investeringssynpunkt.

Så för att sätta i perspektiv, för ett par år sedan betalade dessa obligationer i princip ingenting. Även med inflationen nere på låga, "typiska" nivåer, gav de fortfarande en negativ real avkastning. Nu ger samma obligationer avkastning som faktiskt inte ser halvdålig ut.

Med det sagt, med inflationen på nuvarande nivå, är räntorna fortfarande negativa i reala termer. Det kan komma att förändras under de kommande månaderna eftersom räntorna fortsätter att stiga och inflationen fortsätter att falla.

Även om allt detta kan verka som ganska goda nyheter för investerare som vill köpa obligationer, är det inte bara sås. Faktum är att obligationer har haft några av sina sämsta avkastningar någonsin, eftersom priset för att köpa ett statsobligation rör sig omvänt till dess avkastning.

Så om avkastningen går upp går priserna ner. Förvirrad? Oroa dig inte, låt oss förklara.

Ladda ner Q.ai idag för tillgång till AI-drivna investeringsstrategier.

Varför går obligationspriserna ner när räntorna går upp?

Ok, så du kanske har sett detta i en nyhetsartikel som lite av en slängrad. "Obligationspriserna kraschar när räntorna ökar" eller något liknande. På första sidan är det här inte så vettigt.

När allt kommer omkring, i nästan alla andra investeringsformer, om avkastningen (inkomsten) går upp så stiger också tillgångspriset. Om en aktie konsekvent ger en högre direktavkastning, kommer i allmänhet priset på aktien att stiga över tiden. Om hyresintäkterna på en fastighet ökar kommer priset med tiden också att göra det.

Så vad är det med obligationer då?

Tja, allt är en funktion av räntorna, plus det faktum att dessa obligationer tenderar att vara väldigt långa. Så det första att tänka på är att när de väl har emitterats kan de köpas och säljas mellan andra investerare, men de kommer att vara i kraft fram till förfallodagen.

Dessa kan vara kortare, säg cirka 2 år, det kan vara 10 år och de längsta amerikanska statsobligationerna har en löptid på 30 år.

Låt oss nu ta en titt på ett exempel för att illustrera hur förhållandet mellan obligationspriser och avkastning fungerar. Säg att den amerikanska staten ger ut en 10-årig obligation med en avkastning på 3.5 %, vilket är nära vad det är just nu.

Du köper $1,000 35 värde av dessa obligationer som ger dig en inkomst på $XNUMX per år.

1,000 3.5 USD x 35 % = XNUMX XNUMX USD

Säg att räntorna stiger under nästa år och att avkastningen för nya 10-åriga statsobligationer går upp till 5%. Föreställ dig nu att din vän, låt oss kalla honom Gary, vill köpa en 10-årig statsobligation.

Gary kan få en nyutgiven obligation med en avkastning på 5 %, vilket innebär att hans investering på 1,000 50 USD skulle ge honom XNUMX USD per år. Du råkar vara ute efter att sälja dina obligationer, så att du kan köpa några aktier istället.

Om du försöker lämna av din obligation till Gary för det belopp du betalade för det, kommer han förmodligen inte att vara intresserad. När allt kommer omkring, hans $1,000 35 för din statsobligation ger honom bara $50 per år, medan en nyutgiven obligation ger honom $XNUMX.

Så vad gör du? Tja, det enda sättet du sannolikt kommer att hitta en köpare för din obligation är om du matchar avkastningen som erbjuds för nya. Så i det här fallet måste du sänka inköpspriset till $700.

Det beror på att 35 USD/700 USD = 5 %.

Till ett pris av 700 USD på andrahandsmarknaden matchar din obligation nu avkastningen på nyutgivna obligationer och det aktuella marknadspriset.

Med det sagt är det viktigt att komma ihåg att denna volatilitet inte påverkar den fundamentala risken med obligationer. När allt kommer omkring, i det här exemplet kan du helt enkelt hålla fast vid din statskassan i hela 10 år, då du skulle få tillbaka dina första $1,000 XNUMX från den amerikanska regeringen.

Hur påverkar detta statsavkastningen?

På grund av detta omvända förhållande har obligationspriserna fallit betydligt under det senaste året eller så. Fed har höjt räntorna kraftigt i ett försök att få ner inflationen, och detta har inneburit en kraftig ökning av räntorna.

Som vi har sett i exemplet ovan, faller obligationspriserna när räntorna stiger. Ju snabbare räntorna går upp, desto snabbare kraschar obligationspriserna.

Räntorna har hoppat ytterligare den här veckan efter en bättre än väntat ISM-rapport för november. Denna rapport täcker ett tillverkningsindex som täcker industriprodukter genom mått som order, produktionsnivåer, sysselsättning och lager.

Det kan ge en indikation på mängden ekonomisk aktivitet i pipeline, före den eventuella kundförsäljningen som mäts genom BNP.

Eftersom rapporten var bättre än vad som hade beräknats har räntorna ökat i förväntan att Fed kommer att fortsätta sin aggressiva räntehöjningspolitik. Det har funnits en viss osäkerhet om hur Fed planerar att närma sig det kommande FOMC-mötet, med inflationen som börjar sjunka men ekonomin är fortfarande överraskande motståndskraftig.

Hur ser utsikterna ut för statsobligationer?

Med allt detta som bakgrund, vad kan vi förvänta oss att hända med amerikanska statsobligationer under de kommande 12 månaderna? Jo, Fed-ordföranden Jerome Powell har gjort det klart att han inte bråkar när det kommer till inflation.

Fed planerar att använda alla sina befogenheter för att få det tillbaka till målintervallet på 2-3%, och detta kommer sannolikt att innebära flera räntehöjningar från där vi är nu.

Du vet vad det betyder nu, eller hur? Det betyder att räntorna stiger ytterligare, vilket innebär att räntorna går upp, vilket innebär att obligationspriserna går ner.

Så det är troligt att vi kommer att fortsätta att se ovanliga nivåer av volatilitet på obligationsmarknaden på kort sikt. Å andra sidan, när inflationen väl är under kontroll finns det en god chans att Fed kommer att försöka vända politiken och börja sänka räntorna igen.

Detta kommer att få ner räntorna, vilket skulle innebära en ökning av obligationspriserna. Hur som helst, någon betydande rörelse i denna riktning är förmodligen fortfarande ett tag bort.

Vad betyder detta för investerare?

Det betyder att den traditionella 60/40-investeringsportföljen inte riktigt fungerar som den borde just nu. Statsobligationer och obligationer ses traditionellt som en defensiv tillgång med låg volatilitet i en portfölj, och för tillfället upplever de högre volatilitetsnivåer än normalt.

För investerare som vill hålla nere sin volatilitet kan det krävas att man tittar på olika alternativ på kort sikt.

Detta kan innebära att pengar flyttas över till investeringstillgångar som har en bättre chans att uppnå målen med låg volatilitet. Ett exempel är vår Uppblåsningsskyddssats, som består av Treasury Inflation Protected Securities (TIPS), ädla metaller som guld och silver samt råvaru-ETF:er och oljeterminer.

Dessa är tillgångar som är utformade för att fungera som en säkring mot inflation, och som potentiellt kan erbjuda vinster utan höga nivåer av volatilitet. Vi använder AI för att förutsäga hur dessa tillgångar sannolikt kommer att prestera under den kommande veckan på en riskjusterad basis, och den balanserar sedan automatiskt portföljen i linje med dessa prognoser.

För investerare som vill behålla en strategi för högre tillväxt, vår AI-drivna Portföljskydd är ett annat bra alternativ. Denna strategi ser att vår AI analyserar din befintliga portfölj mot en rad olika risker såsom oljerisk, ränterisk och marknadsrisk, och den implementerar sedan automatiskt sofistikerade säkringsstrategier för att skydda sig mot dem.

Det är väldigt unikt och det går att lägga till på alla våra Grundpaket.

Ladda ner Q.ai idag för tillgång till AI-drivna investeringsstrategier.