Vad betyder dagens KPI-inflationsdata för nästa Fed-möte?

Efter månader av oroande inflationsdata, dagens KPI-rapport bjöd på goda nyheter. Inflationen var oförändrad för juli, vilket innebär att priserna inte rörde sig upp jämfört med juni. Det står i skarp kontrast till vissa månader av 2022, då priserna steg med 1 % eller mer jämfört med föregående månad.

Naturligtvis är inflationen på årsbasis fortfarande mycket hög med över 8 % på grund av prisuppgången under de föregående 11 månaderna som ingår i det överordnade inflationstalet, men kommer detta att vara tillräckligt för att Fed ska lätta på planerat räntehöjningar?

KPI-rapporten

Även om rapporten var goda nyheter, kom minskningen av inflationen främst från fallande energipriser, även om andra föremål som kläder, vissa transportkostnader och begagnade bilar också sjönk i pris. Sänkningen av energipriserna är ett klart positivt, men Fed vet att energipriserna är volatila och tar ofta bort dem för att titta på inflationen utan energikostnader inkluderade.

Ta bort energi

På den grunden utan energikostnader inkluderade steg priserna med 0.4 % för månaden eller 4.9 % på årsbasis. Det tyder på att den amerikanska ekonomin fortfarande har problem med inflationen. Det är långt över där Fed vill se inflationstrender, med tanke på deras mål på 2 %.

Matpriserna har också stor betydelse för ekonomin. Det utgör en stor del av budgeten för dem med lägre inkomster och julis 1.1%-ig ökning av livsmedelspriserna tillsammans med en 0.5%-ig ökning av kostnaden för husrum kan fortsätta att oroa Fed. Inflationen fortsätter att pressa budgeten för de som har minst råd med lägre inkomster.

Fed nästa möte – 21 september

Fed är planerad att sätta räntan igen nästa månad den 21 september. För närvarande förväntar marknaderna sig fortfarande en stor höjning på 50-75 punkter, även om en höjning på 50 punkter skulle vara en liten uppmjukning jämfört med de senaste 75 punkters rörelser.

Dagens data kanske inte räcker för att Fed ska ändra kurs med tanke på dess starka övertygelse om att hantera inflationsrisker. juli arbetslöshetsdata var robust. Det kan ge Fed tröst att rädslan för lågkonjunktur kan överdrivas när de försöker tämja inflationen och hålla arbetsmarknaden stark.

Som ett resultat av detta kanske Fed vill se mer information om att inflationen börjar komma under kontroll innan den mjukar upp sin strategi för räntehöjningar. Dagens inflationsdata var uppmuntrande eftersom energipriserna börjar lätta.

Det verkar troligt att ha passerat toppinflationen i USA vid denna tidpunkt. Men prisökningarna för många andra delar av ekonomin är fortfarande oroande för Fed. Inflationen börjar falla, men fortfarande inte så mycket som Fed skulle önska och det kan dröja innan de kan deklarera någon form av seger.