(Bloomberg) — Det tog en jury sju hela dagar att dra slutsatsen att Theranos Inc.s grundare Elizabeth Holmes var skyldig till fyra fall av bedrägeri efter en tre månader lång rättegång. Startup-världen hade tittat på i spänning, men det var till stor del för spektaklet av det hela - inte för att någon trodde att domen väsentligt skulle förändra beteendet i riskkapitalinsamlingar.
Mest lästa från Bloomberg
Holmes dömdes för att ha lurat investerare i uppstarten av blodprov på hundratals miljoner dollar, vilket borde sporra investerare att granska sina portföljbolag mer noggrant, särskilt i den specialiserade sjukvårdsvärlden. Och den skyldiga domen föreslår att grundare bör akta sig för att deras optimism glider in i oärlig överdrift. Men på en glödhet startup-investeringsmarknad är ingen villig att sakta ner.
Läs mer: Elizabeth Holmes dömdes för att ha lurat Theranos-investerare
"Jag tror inte att en dom kommer att förändra sättet som grundare och VC:er arbetar i ekosystemet", säger Angela Lee, som undervisar i riskkapital vid Columbia Business School och driver 37 Angels, ett investeringsnätverk som fokuserar på digitalisering i ett tidigt skede. hälsoföretag. "Det handlar om utbud och efterfrågan, och det finns ett enormt kapitalutbud med samma antal fantastiska företag."
När investerare tävlar om att ta sig in i en runda, är ett sätt de kan slå ut en rival genom hastighet. "Jag kan inte berätta för dig hur många gånger jag hör, "Så och så är med i den här affären, de är ett namnmärkt VC, du har fem dagar på dig - är du inne eller är du ute?"" sa hon . "Människor vill inte missa något. Jag ser inte mer eftertänksam flit. Om något, jag ser faktiskt en snabbare tidslinje för flit under de senaste åren.”
Förra året, mitt i en stadig ström av Theranos-rubriker, forsade riskfinansiering. Fram till den 30 november delade investerare ut 305 miljarder dollar till nystartade företag, nästan dubbelt så mycket som året innan. Investerare har varit särskilt angelägna om att satsa på de fortfarande flyktiga områdena för kryptovaluta och blockchain-teknik – med finansieringen som skjutit i höjden till 21.3 miljarder dollar till och med november 2021, från 3.1 miljarder dollar 2020 – en sexfaldig ökning.
Långt ifrån att kräva förändringar i Silicon Valley-kulturen i kölvattnet av Holmes rättegång, har många investerare sagt att deras industri inte kan skyllas för skandalen. Vissa har påpekat att Theranos stöd till största delen kom utanför den traditionella världen av tekniskt riskkapital. Benedict Evans, en tidigare partner på Andreessen Horowitz, twittrade i augusti att "en viktig del av historien" är att företaget inte följde Silicon Valley-modellen. Istället skrev han, "Theranos sålde "Silicon Valley-störningar" till människor utanför Silicon Valley och utanför företaget, som ville ha några av dessa avkastningar." Investeraren Jason Calacanis twittrade förra månaden om Holmes: "Alla trodde att hon var en skämtlig grifter."
Ändå var Theranos nära förknippad med Silicon Valley-överskott. Det är delvis på grund av dess läge (Silicon Valley), Holmes idolisering av Apple Inc.s grundare Steve Jobs och hennes omfamning av falska-det-till-du-gör-det-etoset som ibland hyllas i teknikkretsar. Holmes profilerades av Laura Arrillaga-Andreessen, en filantrop och hustru till investeraren Marc Andreessen, ungefär samtidigt som många nyhetskanaler basunerade ut hennes framgång (även om Andreessen Horowitz inte var en investerare). Och när allmänhetens uppfattning vände mot företaget var Theranos-investeraren Tim Draper, en Silicon Valley VC, en av Holmes starkaste försvarare. På TV 2018 sa Draper att Holmes gjorde ett "bra jobb" och att en överkritisk press hade "plockat ner en annan stor ikon."
Lee sa att rättegången inte verkar få investerare att ompröva sina aktsamhetsmetoder. "Jag har hört noll människor säga,"Åh, det här borde få mig att se annorlunda ut," - noll," sa hon. "Det behandlas som snålt skvaller eller en underhållande historia."
Grundare kan också tycka att det är förvirrande att dra lärdomar från Holmes fall, sa Lee. Holmes blev excorierad för att ha blåst upp sitt företags partnerskap. Hon erkände under rättegången att hon hade lagt till logotyper från två läkemedelsjättar i rapporter som delas med potentiella investerare som förmedlade stöd från läkemedelsföretagen för Theranos trots att hon inte var behörig att göra det.
Läs mer: Lyssna på Holmes investerarpitch
Lee sa att grundarna utsätts för press att göra liknande påhitt hela tiden, som att sätta en kunds logotyp på ett pitchdäck och föreslå att en affär är på gång - eller "soft-circled" - när det ännu inte är i det stadiet.
"Människor kommer att säga hela tiden att något är "soft-circled" när du bara hade en trevlig konversation med dem, sade Lee. "Är det en felaktig framställning? Jag skulle hävda att 15% av grundarna gör det varje dag. … Det är inte lätt att avgöra när du står rakt emot den här linjen.”
Samtidigt klarar startupgrundare som råkar vara kvinnor som arbetar inom hälsoteknik fortfarande jämförelser med Holmes, både implicita och explicita, och domen kommer sannolikt inte att ändra på det. Andy Coravos, VD och medgrundare av hälso-tech startup HumanFirst, sa att hon är helt för strikt due diligence från investerare, särskilt när det involverar patientvård, men vill se det riktat mot alla grundare, inte bara kvinnor. "Företag bör hållas på en hög nivå och den ribban bör tillämpas universellt," sa hon.
Om folk ser en kvinnlig grundare och tänker på Holmes, är det en återspegling av hur få kvinnor som hittade startups, säger Deena Shakir, en partner på Lux Capital, som investerar i hälso- och vetenskapsstartups. Holmes ska inte ses som en representant för någon speciell typ av grundare, sa hon: "Ska vi nu säga att alla Stanford-grundare eller alla Stanford-avhoppare uppvisar detta beteende?"
(Uppdateringar med sammanhang i femte stycket.)
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/investors-learned-elizabeth-holmes-trial-144935574.html