Vad är Man Uniteds aktiekurs faller 12%, kommer försäljningen att fortsätta?? | Definition & exempel

Jag satte ihop en (mycket lång!) djupdykning i september förra året till det kontroversiella ägandet av Manchester United, en fotbollsklubb jag hatat så länge jag kan minnas. 

Men partisan delar isär, jag skrev om hur deras fans hade all rätt att bli upprörda på ägarna. Som någon som har följt Newcastle hela mitt liv, kunde jag verkligen känna empati med den svåra situationen att drivas av en dålig man (Newcastle drivs nu av en annan typ av dålig, men det är en historia för en annan dag). 

Saker och ting har förändrats sedan dess. Inte med mitt hat – det kommer alltid att finnas där (kanske ännu mer om mina drömmar om en första stora trofé på 67 år omintetgörs på Wembley i söndags). Men kort efter att jag skrev den rapporten släpptes äntligen Man United ut till försäljning, grön- och guldbrigaden fick sin önskan uppfylld.

Är Man Utd verkligen till salu?

Men är den faktiskt till salu? Glazers meddelade den novembereftermiddagen att de "börjar en process för att utforska strategiska alternativ" för Manchester United. Som jag skrev då, det är något extremt företagstal för "vi vill typ sälja, men bara om vi får ett bra pris". 

Och återigen, det här är en svår läxa som jag lärde mig av att följa Newcastle under Mike Ashleys karga styre, som upprepade gånger försökte blidka fansen genom att insistera på att klubben var till salu. Fast det var det aldrig riktigt. Det är hoppet som dödar dig, är en olycklig sanning jag lärde mig för länge sedan. 

För Man United finns det oro för att något liknande kan hända. Två bud har enligt uppgift mottagits – ett från Storbritanniens rikaste man, Jim Radcliffe, och det andra från ett konsortium med stöd av Qatari (du måste älska modern fotboll, eller hur?). 

Jag har ingen insikt i affärerna bakom stängda dörrar, men när jag tittar på marknaden verkar det finnas verklig anledning till oro över att Glazers spelar lite kul och spel här.

Med den mjuka deadline för bud som anlände i fredags, stängde Manchester Uniteds aktiekurs på $26.33. Idag handlas det för 22.99 $, ett 12% dopp som torkar bort en halv miljard i värde. Gör inga misstag: detta är investerare oroliga för att en försäljning inte kommer att gå igenom. 

Aktiekursen hade hoppat upp i november när den potentiella försäljningen tillkännagavs, och steg från $13 till $22. Nyheter om Qatars inblandning på senare tid hade ökat det ytterligare till $27. 

Men utplåningen på tisdagen den här veckan kom mitt i rapporter om att Glazers hade erbjudits finansiellt stöd av den amerikanska hedgefonden Elliot Management ... och ett erbjudande om att stanna kvar som ägare. För Man United-fans är det lika sjukt ett slag sedan Casemiro bestämde sig för att ta upp det mesta onödigt gult kort i fotbollens historia inför en av deras största matcher för säsongen. 

Klubbikonen Gary Neville gjorde också en intressant poäng på Twitter, och påpekade hur konstigt det är att höja biljettpriserna när du potentiellt går utanför dörren, några miljoner pund extra intäkter är en droppe i havet jämfört med flera miljarder värdering stämplad på klubben.

"Jag tror att det som skrämmer Man United-fansen mest är känslan av att detta Man United-ägande driver den här processen för att driva upp ett enormt pris," tillade Neville på Sky Sports. 

"För att på något sätt försöka etablera en nivå som innebär att två av dem kan stanna kvar och resten av familjen som vill ut kan köpas ut av en amerikansk fond som inte skulle ha något emot att äga en minoritet eller betydande andel men inte hela dela med sig. Det är den största oro.”

Vad betyder aktiekursen för en försäljning?

I själva verket borde aktiekursen inte spela så stor roll för värderingen. Endast 10% av klubben är placerad på börsen, sedan 2012 då Glazers refinansierade klubbens skuld (en halv miljard obligationer emitterades också). 

Med Man United som smygande har aktien faktiskt varit en ganska fruktansvärd investering, särskilt under en tid då aktiemarknaden skrev ut upprörande uppgångar under en av de mest explosiva bull runs i historien. Men jag avviker.

Jag tittade på djupet på vad en potentiell värdering kan vara förra året, men det som gör det så tufft med fotbollsklubbar är att det här är otroligt illikvida och skräddarsydda tillgångar. Fåfänga och kärlek till spelet kommer in i det – och det är utan att ens nämna det faktum att vissa köpare kanske inte ens har ekonomiska överväganden alls, alltså nationalstater. 

Detta kan också vara Glazers som spelar hård boll över priset. I min analys förra året skrev jag om hur tal om en värdering på 7 miljarder pund var fantasiprat, men 6 miljarder pund skulle potentiellt kunna uppnås när man jämför med den senaste försäljningen av Chelsea (en nödställd försäljning på 2.5 miljarder pund) och rapporter om en PSG-målvärdering av 3.5 miljarder pund – om allt går som det ska. 

Rapporter har sedan dess indikerat att siffran på £6 miljarder är vad Glazers siktar på, men marknaden har varit lite svalare än väntat. Qatars bud sägs komma in på 4 miljarder pund, med Radcliffe är bara blyg för det (även om han har indikerat att han kan matcha qatarerna genom att flyta 25% för allmänheten att köpa). 

4 miljarder pund är förvisso lägre än jag trodde skulle hämtas, och det är svårt att se en försäljning gå igenom på dessa nivåer. Men dessa siffror är långt ifrån bekräftade, och i slutändan är en fotbollsklubb en fristående tillgång som bara behöver en säljare och en köpare, varför det är så svårt att sätta en siffra på dem. 

Så, är det bara en hård boll av Glazers? Eller ser en försäljning verkligen mindre trolig ut? Ingen vet riktigt. Tiden får utvisa, antar jag, men för Man United-fans vill jag varna för att räkna dina kycklingar innan de har kläckts; Jag har sett den här filmen förut. 

För nu är det dags att spela väntspelet. Wembley väntar. Och som en sidoanteckning, någon som känner en anständig målvakt som skulle kunna ta sig till Wembley ett par timmar klockan 4:30 denna söndag?