Vad JPMorgan och andra bankjättar säger om en möjlig lågkonjunktur

Både banker och konsumenter brottas med effekterna av en ihållande hög inflation och stramare penningpolitik. Federal Reserve, i en kamp för att tämja inflationen, höjde räntorna sju gånger under 2022, och har indikerat att man kommer att anta ytterligare räntehöjningar 2023. Förhoppningen är förstås att Feds drag kommer att resultera i en s.k. "mjuk landning"– vilket betyder att ekonomin saktar ner tillräckligt för att konsumentpriserna sjunker, utan att hamna i en lågkonjunktur. Några av USA:s största banker ser dock inte det som det mest sannolika fallet.

De senaste uppgifterna tyder på att högre räntor äntligen sätter ett stopp i inflationen – efter att den hade accelererat med 9.1 % i juni förra året, den snabbaste takten på fyra decennier. I december, amerikanska konsumentpriser steg med en årlig takt på 6.5 %, vilket markerar den sjätte månaden i rad som takten hade avtagit. Men det är fortfarande långt ner till Feds mål om en inflation på 2%.

Fed-ordförande Jerome Powell har själv erkänt det viss ekonomisk smärta kan komma som ett resultat av centralbankens åtgärder för att få tillbaka inflationen till sitt mål.

"Att minska inflationen kommer sannolikt att kräva en uthållig period av tillväxt under trend och viss uppmjukning av arbetsmarknadsförhållandena", sa Powell förra månaden under en presskonferens, efter att Fed hade höjt sin styrränta till mellan 4.25 % och 4.5 %. "Vi kommer att hålla kursen tills jobbet är klart."

Hur ekonomin går – och hur illa en avmattning kan bli – när Fed fortsätter att fokusera på sitt inflationsuppdrag, för närvarande, är fortfarande uppe för debatt.

Här är vad de största amerikanska bankerna har haft att säga:

JPMorgan Chase

På fredagen förutspådde JPMorgan Chase (ticker: JPM) en "mild" lågkonjunktur i USA i år. Dagar tidigare hade vd Jamie Dimon gick tillbaka till sin brett diskuterade förutsägelse från förra sommaren att en "ekonomisk orkan" var på väg,

"Den amerikanska ekonomin är för närvarande stark, med konsumenter som fortfarande spenderar överskott av pengar och företag friska," VD Jamie Dimon sa i bankens resultat släpps på fredag. "Men vi vet fortfarande inte den slutliga effekten av motvinden från geopolitiska spänningar, inklusive kriget i Ukraina, det sårbara tillståndet för energi och livsmedelsförsörjning, ihållande inflation som urholkar köpkraften och har drivit upp räntorna högre, och den aldrig tidigare skådade kvantitativ skärpning.”

I banken ingick också en 1.4 miljarder dollar nettoreservuppbyggnad, för försämrade lån, som "drevs av uppdateringar av företagets makroekonomiska utsikter som nu återspeglar en mild lågkonjunktur i det centrala fallet", sa JPMorgans finanschef Jeremy Barnum på vinstsamtalet. Andra bankjättar har tagit liknande beslut för att planera för framtiden.

Bank of America

Bank of America

(BAC) under sitt telefonkonferens i fredags efter att ha publicerat en intäktstakt för fjärde kvartalet, noterade också möjligheten för "en mild lågkonjunktur."

Banken också byggt upp sina nettoreserver under fjärde kvartalet, till 403 miljoner dollar, jämfört med en nettoreserv på 851 miljoner dollar under samma period för ett år sedan.

"Vårt [reserve-setting] scenario, vårt baslinjescenario, överväger en mild recession," BofA VD Brian Moynihan sa på fredagens vinstsamtal, enligt en utskrift. ”Det är grundfallet för de ekonomiska antagandena i blue chip och andra metoder vi använder. Men vi lägger också till ett nedåtscenario, och vad detta resulterar i är att 95 % av vår reservmetodik vägs mot en lågkonjunktur 2023.”

Citigroup

Citigroup

(C) var också med i kören för dem som efterlyste en mild lågkonjunktur när det rrapporterade intäkter på fredag. Banken ökade på samma sätt sina reserver för kreditförluster, till 640 miljoner dollar, jämfört med ett släpp på 1.37 miljarder dollar ett år tidigare.

VD Jane Fraser noterade att året fick en starkare start än väntat, men ser också att det förändras under loppet av 2023.

"När vi går in i 2023 är miljön lite bättre än vi alla förväntat oss, åtminstone för närvarande, trots den aggressiva åtstramningen från centralbankerna," sa hon på fredagens resultatupprop, enligt en utskrift, och tillade att den amerikanska arbetskraften marknaden är fortsatt stark.

Men "Fed är fortfarande beslutsamt när det gäller att ta itu med kärninflationen", tillade hon senare. "Därför fortsätter vi att se USA gå in i en mild recession under andra halvåret."

Her anmärkningar var överensstämmande med de som gjordes förra månaden hos Goldman Sachs US Financial Services Conference, när Fraser sa att hon sannolikt förutsåg en lågkonjunktur "någon gång under andra halvan av nästa år."

"Men allt annat lika, och det betyder att ingen gör något galet på den geopolitiska fronten, som sedan ser ut som en ganska måttlig sådan eftersom bankerna är i bra form, företagen är mycket friska, konsumenterna är friska", tillade Fraser då. .

Wells Fargo

Wells Fargo

(WFC) publicerade ett resultat för fjärde kvartalet i fredags, och vd Charlie Scharf var optimistisk om bankens framtid medan han diskuterade resultat. Även om banken inte förutspådde en lågkonjunktur, gjorde Scharf det klart att den har vidtagit åtgärder för att förbereda sig för en avmattning och var fortsatt vaksam.

"Även om vi inte förutsäger en allvarlig nedgång måste vi vara beredda på en, och vi är ett starkare företag idag än för ett och två år sedan", sa han på fredagens resultatsamtal, enligt en utskrift via FactSet. "Våra marginaler är bredare, vår avkastning är högre, vi är bättre hanterade och vår kapitalposition är stark, så vi känner oss beredda på ett nedåtscenario om vi ser en bredare försämring än vi för närvarande ser eller förutspår."

Han tillade att banken övervakade effekterna av högre räntor på sina kunder.

Banken ökade också sina avsättningar för kreditförluster under fjärde kvartalet till 957 MUSD, jämfört med ett släpp på 452 MUSD under föregående kvartal.

Goldman Sachs

Goldman Sachs

kommer att redovisa vinst på tisdag. På fredagen Bank sa att den har förlorat 3 miljarder dollar sedan 2020 i sitt intåg i konsument- och transaktionsbanker. Förra veckan, den tillkännagav nedskärningar av fler än 3,000 XNUMX, rapporterade Bloomberg. Nedskärningarna berodde på en avmattning i verksamheten, förluster från utmaningar med att komma in i detaljhandelsbanker och övergripande osäkerhet på marknaden, enligt rapporten. Investerare kommer säkerligen att titta på vad banken har att säga om ekonomin när den rapporterar finansiella resultat.

Skriv till Emily Dattilo kl [e-postskyddad]