Vad Kellogg's Stock Split betyder för investerare

Key Takeaways

• Kellogg-aktien steg på tisdagen efter att företaget tillkännagav en föreslagen företagsdelning för att göra det 116-åriga spannmålskonglomeratet smidigare
• Namn och detaljer kommer senare, men företaget har bekräftat att spin-offs bör slutföras i slutet av 2023
• Kellogg-aktien stängde upp nästan 2% för dagen, medan S&P steg nästan 2.5%

Kellogg-aktien steg över 8 % i förmarknadshandeln innan den drog sig tillbaka för att avsluta tisdagen upp med bara 2 %. Den tidiga spänningen härrörde från ett pressmeddelande som beskriver det berömda 116-åriga spannmålsmärkets preliminära planer på att dela upp företaget i tre separata satsningar. Kellogg handlas upp nästan 6.5% för året.

Trots Kelloggs uppgång tidigt på morgonen är det svårt att avgöra hur mycket av dess dagliga prestation som kan hänföras till nyheterna. Faktum är att det bredare S&P 500 steg nästan 2.5 % under tisdagens session. Med tanke på att Kellogg-aktien tappade huvuddelen av sina vinster nära nog, verkar det troligt att senare dagars investerare närmade sig den föreslagna uppdelningen med mer försiktighet.

Ändå är nyheterna färska, och det är inte varje dag ett företag genomgår en trevägsdelning. (Särskilt inom livsmedelsindustrin.) Så låt oss ta en titt på Kelloggs välsmakande överraskning och vad det betyder för investerare.

Hur en Kellogg split ser ut

Än så länge är djupgående detaljer om Kelloggs split fortfarande något sparsamma. Företaget noterade att det kommer att släppa officiella företagsnamn, kapitalstrukturer, styrning och liknande frågor vid senare tillfällen.

Som sagt, Kellogg bekräftade att dess nationella och internationella huvudkontor kommer att förbli oförändrade. Företaget hoppas också kunna slutföra sina spin-offs i slutet av 2023, med undantag för eventuella problem med revisionen och godkännandeprocessen.

Förutsatt att allt går som planerat är målet att snurra Kelloggs spannmåls- och växtbaserade företag i USA, Kanada och Västindien till separata företag. Sammantaget kommer dess avknoppningar att representera cirka 20 % av 2021 års omsättning.

Här är vad vi mer vet.

"Global Snacking Co."

Enligt det nuvarande förslaget kommer huvuddelen av Kelloggs verksamhet (som stod för 11.4 miljarder dollar i nettointäkter 2021, eller cirka 80 % av verksamheten) att fungera under "Global Snacking Co."

Global Snacking Co. kommer att innehålla Kelloggs snackvarumärken, internationella spannmåls- och nudlarsegment och nordamerikanska frysta frukostar. Populära snacks och frukostmärken som ingår under detta paraply inkluderar Pringles, Cheez-It och Eggos.

Företaget uppskattar att 2021 stod enbart globala snacks för 60 % av företagets omsättning.

"North America Cereal Co."

Den näst största enheten kommer att vara "North America Cereal Co.", som stod för cirka 2.4 miljarder USD i försäljning under 2021. Detta segment inkluderar företagets ledande spannmålsvarumärken i USA, Kanada och Karibien.

North America Cereal Co. har för avsikt att fokusera på den ätfärdiga spannmålsmarknaden med namn som Frosted Flakes, Special K, Raisin Bran och Froot Loops. Idealiskt kommer avknoppningen att återta marknadsandelar inom spannmålssegmentet och driva vinst och försäljningstillväxt.

"Växt. Co.”

Den sista avknoppningen, "Plant Co.," stod bara för cirka 340 miljoner USD i nettoomsättning förra året. Ändå märker Kellogg satsningen som ett "ledande, lönsamt, renodlat växtbaserat livsmedelsföretag."

Det nya företagets produkter kommer att förankras på MorningStar Farms varumärke för sina produkter. Men till skillnad från de andra två avknoppningarna, har Kellogg erkänt att det är underhållande möjligheten att sälja Plant Co. (För ytterligare information om den föreslagna uppdelningen, kan du se Kellogg's officiellt pressmeddelande här.)

Varför splittras och varför nu?

Under de senaste åren har Kelloggs berömda spannmålsmärken minskat i popularitet – och vinster – bakom sin globala snacksportfölj. I takt med att fler amerikaner njuter av snabbmatsfrukostar och på resande fot, skärs det helt enkelt inte av flingor i lådor längre. Och även om pandemiska låsningar förde tillbaka sittande godmorgon, sjönk försäljningen när världen öppnade igen 2021.

Sedan dess har Kelloggs egna varumärken tvingats konkurrera om pengar och tid. Splittringen hoppas kunna åtgärda detta problem. Eller som Kelloggs vd Stele Cahillane uttryckte det: "[Nu] behöver Frosted Flakes inte konkurrera med Pringles om resurser."

Men det finns mer i historien än så.

Att lätta på bördan

Kellogg är ett stort, mångfacetterat företag med skedar i många spannmålsskålar. Även om det gör att det kan ta risker och pumpa ut produkter, gör det det också otympligt. Hantera så många varumärken och typer produkt innebär att det är lättare för både problem och bra idéer att falla mellan stolarna.

Allt detta att säga, Kellogg är i en dålig position för att hänga med i tiden samtidigt som den fortsätter att utöka sin portfölj. Som Cahillane noterade i Kelloggs pressmeddelande, hoppas företaget att omformningen av sin portfölj kommer att göra det möjligt för varje företag att uppnå sin verkliga "fristående potential" och "bättre rikta sina resurser mot sina distinkta strategiska prioriteringar."

I sin tur tror Kellogg att dess oberoende företag kommer att ha den kontroll och smidighet som behövs för att:

• Expandera till deras unika marknader
• Fokusera kapital och resurser där varje varumärke kräver
• Och dra nytta av oberoende tillväxtmöjligheter

Framför allt kommer uppdelning av ledningsstrukturer och resurser att göra det möjligt för varje företag att göra detta utan att varumärken konkurrerar inom sin egen portfölj.

Avskaffa "konglomeratrabatten"

För många stora företag skapar så många varumärken och produkter under ett paraply en så kallad "konglomeratrabatt". Detta inträffar i huvudsak när ett företags värdering är lägre än vad "summan av dess delar" antyder skall vara.

Genom att dela upp ett stort företag i mindre segmentspecifika delar kan varje företags värdering stiga (eller falla) för att matcha dess värde. För ett så besvärligt företag som Kellogg kan det göra stor skillnad.

Det är precis rätt tid

Stora företagsdelningar är inte särskilt ovanliga. De tenderar dock att dyka upp mer sällan inom livsmedelsproduktionssektorn. Faktum är att den sista stora splittringen ägde rum när Kraft snurrade bort Mondelez 2012.

Kellogg började utvärdera sin portfölj 2018 när det började flytta resurser till högre tillväxtkategorier som snacks. Pandemin satte stopp för ytterligare förändringar och drastiska investeringar, kanske förstärkta av den plötsliga spannmålsrushen. Men när företaget börjar växa igen verkar ledare vara redo att ta nästa steg.

Mer än företaget: Kellogg-aktien kommer också att delas

Så, Kellogg delar sig. Spannmålen och snacks kommer inte att slåss längre. Men vad betyder detta för dess värderade investerare?

Lyckligtvis har Kellogg haft dem i åtanke. Om det fortsätter som avsett, kommer den föreslagna uppdelningen att resultera i "skattefria utdelningar" av aktier i både North America Cereal Co. och Plant Co. Alla som investerat i Kellogg Co. före avknoppningen kommer att få sina nya aktier i förhållande till sina innehav på avstämningsdagen.

Dessutom bör investerare som inte är investerade i Kellogg, eller som vill öka sin investering innan uppdelningen, överväga värdet och potentialen för varje enskilt företag. Även om båda de mindre spin-offs har olika profiler och vänder sig till olika marknader, har de var och en en viss tilltalande.

Till att börja med gör de två mindre företagen attraktiva förvärvskandidater – och Kellogg har redan erkänt att det är öppet för försäljning av Plant Co. Om ett förvärv går igenom kommer investerare sannolikt att dra nytta av en sund köppremie.

Även utan ett förvärv kan Plant Co. handla till en högre multipel som en "pure-play" i en snabbväxande sektor snarare än en dold tillgång i en gammal, traditionell verksamhet.

Bortsett från varje företags särdrag, blir det en egen tillgång att helt enkelt bli en lättare, nystrukturerad enhet. Från att göra kulturellt och regionalt unika intåg och produkter till att allokera kapital och marknadsföring för att bättre dra nytta av konsumenternas preferenser, dessa mindre företag kanske kan röra sig snabbare och smartare än det tunga Kellogg-varumärket.

För deras investerare ger det sina egna fördelar.

Nyheterna är spännande, men lita inte på dem för att välja aktier

Visst, nyheterna om Kellogg-aktien är värdiga och kan leda till några handelssessioner med ökade aktiekurser.

Men för långsiktiga investerare som hoppas kunna bygga verklig rikedom, investera och lagerplockning enbart på nyheter är ... ja, dåliga nyheter. Att försöka tajma marknaden leder sällan till hållbara vinster (eller någon vinst).

Lyckligtvis kommer vi inte att lämna dig ute för att torka. Faktum är att vi ska göra det enkelt att ligga före kurvan. Med Q.ai:s AI-stödda investeringsapp får du automatiskt diversifiering från våra databaserade beslut. Dessutom kan du njuta av den sinnesfrid som kommer med att veta att vi inte väljer aktier på gårdagens nyheter; vi investerar för långsiktig tillväxt.

Ladda ner Q.ai idag för tillgång till AI-drivna investeringsstrategier. När du sätter in $100 lägger vi till ytterligare $50 till ditt konto.