Vad eventuell kreditkortslagstiftning kan betyda för Visa, Mastercard – och dig

Som det ser ut, när konsumenter betalar med ett Visa-kreditkort, måste handlare vanligtvis bearbeta det genom Visa-nätverket, men Credit Card Competition Act från 2022 skulle kräva att handlare får välja mellan minst två nätverk. Detta skulle likna det som redan krävs för de flesta amerikanska betalkort, på grund av Durbin-tillägget som antogs i skuggan av finanskrisen.

The Wall Street Journal redogjorde först för den föreslagna lagstiftningen Onsdag.

Handlare har ett omtvistat förhållande till kortbranschen och skaver på höjningar av avgifterna som de är skyldiga att betala medlemmar i det finansiella systemet när konsumenter gör kortköp. Visa och Mastercard sätter förmedlingsavgifter, som handlare betalar till kortutgivande banker. Handlare debiteras också nätverksavgifter som går till Visa och Mastercard.

Återförsäljare hävdar att kortavgifterna är överdrivna och att även om konsumenterna inte betalar avgifterna själva, kan de känna sting om handlare tvingas höja priserna på varor eller tjänster för att kompensera för bearbetningskostnaderna.

Kunder utan kreditkort eller bankrelationer "subventionerar i princip kreditkortsanvändning genom att betala för höga priser - priser uppblåsta med miljarder dollar i konkurrensbegränsande förmedlingsavgifter", sa Doug Kantor, ordförande för National Association of Convenience Stores, i ett skriftligt vittnesmål före en utfrågning i senatens justitieutskott i maj om svepavgifter.

Finansbranschens aktörer ser dock avgifter som nödvändiga för att ta hänsyn till risken de tar för att underlätta transaktioner och den infrastruktur de tillhandahåller som för pengarna vidare.

"Interchange är grunden för Mastercard-nätverket och ger lämpliga incitament för handlare att acceptera våra produkter och för banker att utfärda krediter till konsumenter", sa Mastercards Nordamerika-president, Linda Kirkpatrick, i sitt eget skriftliga vittnesmål. "Dessutom säkerställer Mastercard att banker kommer att agera som kortutgivare (med kreditrisken) och förse handlare med garanterad betalning på Mastercard-transaktioner."

Mastercards vd Michael Miebach sa på företagets torsdagens vinstsamtal att Mastercard skulle "ägna tid och ansträngning åt att se till att alla är välinformerade om puts and takes kring detta föreslagna lagförslag."

Huruvida någon kreditrelaterad lagstiftning faktiskt skulle gå igenom är en öppen fråga, enligt analytiker.

"Vi är skeptiska till att ett lagförslag som riktar sig direkt mot Visa och Mastercard skulle kunna bli lag utan en utdragen, bitter kamp", skrev Ian Katz, vd för Capital Alpha Partners, en policy-forskningsorganisation. "Det är svårt att tro att det skulle kunna ta sig igenom kongressen i år. "

Katz tillade att Wall Street Journal nämnde att ett sådant lagförslag sannolikt inte skulle falla under Durbins senats rättsutskott.

"Det är inte klart att detta skulle vara lika hög prioritet för Senatens bankordförande Sherrod Brown, D-Ohio," skrev han. "Det är förmodligen ännu mindre så för senator Tim Scott, RS.C., som nästan säkert skulle bli nästa kommittéordförande om republikanerna vinner senaten."

Raymond James-analytikern Ed Mills, som följer Washingtons politik, intog en liknande uppfattning, samtidigt som han noterade att lagstiftare befann sig i en politiskt tuff plats i kölvattnet av Durbin-tillägget då de tvingades välja sida mellan de mäktiga bank- och handelslobbyerna.

"Ändringen utlöste en år lång kamp om det potentiella upphävandet och implementeringen av bestämmelsen, med många medlemmar som ville undvika ytterligare omröstningar om ämnet", skrev han. "Vi ser extremt begränsad politisk aptit i kongressen (utanför Durbin) för att omförhandla detta ämne."

Barclays-analytikern Ramsey El-Assal framhöll att senatorerna verkar driva på åtgärder kring kortdirigering snarare än utbytestak, en strategi som "kan se en bredare tvåpartisk överklagande."

"Samtidigt noterar vi att vägen till eventuell passage och implementering är lång och osäker", fortsatte han. "Vi förväntar oss, potentiellt, ett tillvägagångssätt för att koppla lagstiftningen till ett större fordon (som var fallet med 2010 års Durbin-tillägg till Dodd Frank-lagen)."

Läsa: Lojalitetspoäng som valuta? Hur Mastercard ser på nästa decennium av betalningsteknik

Analytiker var också osäkra på om lagstiftningen skulle få avsedda konsekvenser om den trädde i kraft.

"För handlarna, ja, de stora kan gynnas, eftersom de har mycket specifik och transparent prissättning när det gäller utbyte, medan små och medelstora företag [små och medelstora företag], som artikeln i [WSJ] citerar som de som drabbas av bördan av högre avgifter, skulle sannolikt hitta separata avgifter som tas ut på dem på ett mindre transparent sätt”, skrev RBC Capital Markets analytiker Daniel Perlin.

När det gäller hur en lag kan påverka konsumenterna, flaggade Perlin att emittenter kan lägga nya årliga avgifter på kreditkort. Banker och andra finansiella företag som utfärdar kreditkort säger att förmedlingsavgifter hjälper till att finansiera belöningar. Det är en anledning till att betalkort, som är föremål för utbytestak, sällan erbjuder förmåner, om de inte är utgivna av mindre banker.

En större förekomst av avgiftsbärande kort "kan visa sig vara ett kreditavskräckande medel för mindre bemedlade konsumenter", skrev Perlin. Och om emittenter valde att dra tillbaka på belöningar på grund av lägre utbyte, ser han möjligheten att köp-nu-betala-senare-leverantörer kan dra nytta av en försvagning av det traditionella kreditvärdeserbjudandet.

Ett försök att möjliggöra alternativ routing skulle också komplicera belöningslandskapet om emittenter inte alltid kunde få det utbyte de har vant sig vid idag, enligt MoffettNathansons Lisa Ellis.

"Så emitterande banker skulle sannolikt inte kunna erbjuda många av dessa bekvämligheter i fall där en kredittransaktion dirigeras över ett annat nätverk", skrev hon. "Denna inkonsekvens i konsumenternas värdeförslag (ibland får konsumenten de här funktionerna, ibland inte) skulle sannolikt förvirra konsumenterna och utlösa konsumentreaktioner."

Bernsteins Harshita Rawat såg andra logistiska utmaningar för att implementera en kortöverföringsräkning, inklusive för att det inte skulle vara en "trivial uppgift" för spelare att bygga ut alternativa kreditdirigeringsnätverk.

"Till skillnad från betalkort (där ett dussin PIN-debetnätverk fanns för val av routing), har kreditkort för närvarande inte flera olika nätverk för att stödja dem förutom Visa, Mastercard, American Express och Discover," skrev hon.

Vidare, de alternativa PIN-nätverk som finns på debetmarknaden "tenderar att vara underskaliga och vanligtvis underinvesterade (mot säg V/MA) så det är oklart i vilken utsträckning de kan investera för att konkurrera", fortsatte hon.

Medan Rawat höll med andra om att det var oklart om det skulle finnas tillräckligt politiskt intresse för att anta ett sådant lagförslag, trodde hon att eventuella ändringar av kreditförmedling endast skulle ha en begränsad inverkan på intäkterna för Visa eller Mastercard om de antas – kanske 0 % till 3 % av intäkterna.

"Slutligen är utbyte en mycket större del av kreditkort (mot betalkort) så det är möjligt att ett routingval (som sannolikt kommer att leda till konkurrens vid utbyte) skadar emittenterna mer än nätverken", skrev hon.