Vad aktiemarknadsinvesterare kommer att titta på i torsdagens amerikanska inflationsrapport

S&P 500
SPX,
-0.33%
är ned 24.6% hittills till och med onsdag, enligt Dow Jones Market Data. De flesta av de enskilda dagarna som är ansvariga för nedgången inträffade på eller runt KPI-rapporter eller Fed-relaterade händelser, sa Nicholas Colas, medgrundare av DataTrek Research, i en anteckning på måndagen. Två av S&P 500:s nio största nedgångar i år har kommit på dagar då KPI-data släpptes, noterade han.

Utan dessa nio neddagar skulle S&P 500 ha ökat med 8.6 % hittills i slutet av förra veckan, skrev Colas.

Till exempel noterade S&P 500 sitt största dagliga procentuella fall sedan juni 2020 förra månaden på KPI-rapporteringsdagen, när storbolagsindexet tappade 177.7 poäng, eller 4.3 %. Den 13 juni sjönk S&P 3.9% och slutade i en björnmarknad efter inflationsrapporten för maj kom in varmare än väntat, med KPI som slår en 40 år hög. Tre dagar senare sjönk indexet med 3.3 % efter vad som då var Federal Reserves största räntehöjning sedan 1994. 

"Varje gång vi ser stora försäljningar betyder det att investerarnas förtroende har kolliderat med makroosäkerheten", varnade Colas. ”Historien visar att värderingar lider när detta händer upprepade gånger. Eftersom vi ser ytterligare volatilitet på aktiemarknaden, håll dina förväntningar på värderingar blygsamma. De kommer att bottna när makronyheter möts av ett rally som håller i sig, inte ett som försvinner några dagar senare.” 

Se: Det är dags att vända sig från idén om en pivot för Federal Reserves räntehöjning, säger Goldman Sachs strateger

Direkt rapporterade att JPMorgans analytiker med Andrew Tyler i spetsen förväntar sig att börsen faller med 5 % på torsdag om inflationsmätaren kommer in över augusti 8.3 %. Om resultatet är i linje med konsensus skulle S&P 500-indexet falla cirka 2%. Å andra sidan förutspår teamet att en avtagande inflation under 7.9 % kommer att utlösa ett aktierally där indexet kan hoppa med minst 2 %. 

Aoifinn Devitt, Chief Investment Officer på Moneta, sa dock att marknaden skulle ta topplinjens nummer och reagera på det. 

"Jag skulle förvänta mig att se en liknande reaktion på vad vi såg från fredagens jobbrapport, vilket var ett positivt tal som översätts till en negativ börsreaktion," sa Devitt till MarketWatch via telefon. "Aktiekurserna har justerats. Resultatet har justerats, så det har redan förekommit den här typen av hantering av förväntningar (som) får mig att ta upp en del av detta och försöka vara på uppsidan för några av dessa aktier, bara för att så mycket av de dåliga nyheterna redan finns där. ” 

Se: Aktier kan falla "ytterligare lätt 20%" och nästa nedgång kommer att vara "mycket smärtsammare än den första", säger Jamie Dimon

Inflationsrapporten från september väntas visa att den överordnade KPI fortsatte att dämpas när bensin- och råvarupriserna sjönk till februarinivån. Men framtida förväntningar kan ha förändrats efter att OPEC+ förra veckan tillkännagav sitt beslut att minska produktionen med 2 miljoner fat om dagen, vilket kan ha "eftersläpande effekt (på inflationsdata)", enligt Devitt. 

Se: Grossistpriserna stiger för första gången på tre månader och visar att den amerikanska inflationen fortfarande rasar

Samtidigt väntas kostnaderna för boende och sjukvård, som har varit kärnan i inflationstrycket och är klibbiga, öka med 0.7 % på månadsbasis. Kärn-KPI förväntas köras i en takt på 6.5 % jämfört med föregående år, upp från 6.3 % i augusti. 

"Tjurarna är desperata efter tecken på att inflationen är inställd på att rulla tillbaka till Feds mål - de kan ha fel, och medan den totala inflationen förväntas falla tack vare en nedgång i energi, har Feds fokus skiftat mot kärn-KPI," sade Chris Weston, forskningschef för Pepperstone, i en tisdagsanteckning.

"Detta är anledningen till att kärn-KPI sannolikt inte kommer att rulla över någon gång snart och varför Fed har gjort det klart att de kommer att höja ytterligare och lämna den fed fondräntan i restriktivt territorium under en längre period", skrev han.

Producentprisindex, som mäter priserna som amerikanska företag tar ut för de varor och tjänster de producerar, ökade med 0.4 % för månaden, sade regeringen på onsdagen. På 12-månadersbasis ökade PPI med en årlig takt på 8.5 % jämfört med 8.7 % i augusti.

Amerikanska aktier avslutade ett hackigt pass något lägre på onsdagen med S&P 500 som bokar en sexdagars förlustrad, medan Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.10%
var ned 0.3% och Nasdaq Composite tappade mindre än 0.1%.