Vad händer på den ryska aktiemarknaden under kriget i Ukraina?

Viktiga takeaways

• Den ryska börsen backade efter Rysslands invasion av Ukraina. Den har sett sin största efterföljande nedgång efter att Ukraina framgångsrikt gick till offensiven, vilket fick Putin att införa ett impopulärt utkast av ryska soldater.
• Avyttringar av den ryska ekonomin och sanktioner från västländer har hindrat den ryska aktiemarknaden under hela krisen.
• Även när ryska gas- och oljebolag har sett mindre framgångar har dessa inte räckt till för att få MOEX Russia Index upp till nivåer före invasionen.

Den ryska aktiemarknaden har inte gått bra sedan invasionen av Ukraina. Även om denna nedgång var helt förutsägbar, kan det vara en uppoffring som Putin är villig att utstå för att nå sina långsiktiga mål.

MOEX-stridsvagnar som leder fram till invasionen av Ukraina

Mellan den 14 – 23 februari 2022 började Ryssland bulka upp sina styrkor längs den ukrainska gränsen. Den veckan utfärdade USA:s president Biden en verkställande order som stoppar import, export och investeringar mellan USA och Ryssland. Samma vecka införde Europeiska unionen sanktioner och reseförbud mot fem ryska individer.

Västerländska statskassor vidtog också åtgärder. Den 22 februari 2022 införde USA och Storbritannien sanktioner och frös tillgångar hos stora ryska banker. Samma dag backade Tyskland ur en affär på 11 miljarder dollar för att bygga en pipeline mellan Ryssland och Tyskland.

Den 23 februari vidtog EU ytterligare åtgärder för att förbjuda rysk import från vissa regioner och förbjöd viss europeisk export till Ryssland. Den införde också restriktioner för handel, investeringar och rysk tillgång till EU:s finansmarknader. Ytterligare sanktioner mot ryska individer infördes också.

Samma dag skapade Australien restriktioner som förbjuder sina medborgare att interagera med ryska banker. Den införde också sanktioner och reseförbud mot flera ryska individer. Japan följde efter med restriktioner för resor, handel och bankverksamhet den 24 februari – dagen för den officiella invasionen.

MOEX Russia Index föll mest dramatiskt inför den faktiska invasionen, då Putin ställde upp trupper längs gränsen. Från 16 – 24 februari tog indexet sitt mest dramatiska nosdyk från 3,683.95 2,058.12 ner till 2,787.69 XNUMX. Det har inte gått tillbaka över XNUMX XNUMX sedan dess.

Den efterföljande veckan såg ytterligare sanktioner från västerländska nationer. Dessa sanktioner blockerade handeln, kanske viktigast av Rysslands olje- och gasexport. Investeringar frystes. Luftrummet stängdes.

Rysslands agerande förtjänade till och med en vädjan från dess allierade Indien att hjälpa indiska medborgare att evakuera regionen på ett säkert sätt – även om president Modi inte skulle gå så långt som att fördöma Putins agerande.

En liten uppgång mitt i fredssamtalen innan den faller igen

I slutet av mars diskuterades potentiella vapenvilaavtal mellan de två nationerna i Istanbul. MOEX steg till sin högsta punkt sedan invasionen började när nationer preliminärt hoppades att de skulle kunna förhandla fram ett meningsfullt fredsavtal.

Men inget sådant hände. Medan Ukraina erbjöd neutralitet i utbyte mot utökade samtal om Krim, avstod Ryssland från alla typer av vapenvila. Istället gick man bara med på att skala ner militära operationer - ett ihåligt löfte.

MOEX började falla igen med avslöjanden av krigsförbrytelser begångna av den ryska militären den 4 april 2022. Nya och ständigt ökande sanktioner har införts mot Ryssland från denna punkt och framåt.

Marginalt rally i slutet av sommaren med besked om utdelning

MOEX fortsatte att trilla fram under sommaren när Ryssland fortsatte sina attacker och stod inför ytterligare sanktioner. Det ukrainska folket höll tillbaka dessa attacker mer kraftfullt än någon kunde ha förutsett, även om de fortfarande led stora förluster, vilket gjorde det klart att absolut ingen faktiskt vann kriget.

I slutet av augusti började det ryska oljebolaget Lukoil prestera bättre, liksom gasjätten Gazprom med ett tillkännagivande om att man skulle börja betala ut utdelningar till sina investerare. Detta hjälpte MOEX rally lite hela vägen upp till 2,488.44 5 den 2022 september 2022, men inte i närheten av sin höjdpunkt i mars 2,787.69 efter invasionen på XNUMX XNUMX.

MOEX når nya bottennivåer med den ukrainska offensiven

Ukrainas president Volodymyr Zelensky visste att vintern var på intågande och att om hans folk hade en chans att klara sig under de kallare månaderna, skulle de behöva göra en stor vinst för att säkra ytterligare militärt och ekonomiskt stöd från allierade utomlands. Enskilda investerare vill också stödja Ukraina.

Detta var dubbelt viktigt, inte bara för att han behövde upprätthålla sitt eget folk och fortsätta att hävda sitt lands suveränitet, utan också för att sanktioner mot rysk gas skulle vara mycket mindre politiskt populära för EU:s ledare under vintermånaderna jämfört med hur de har mottagits under sommar.

Så i början av september utnyttjade han de senaste hjälppaketen från USA och EU-länderna för att inleda den första stora offensiva attacken från ukrainska styrkor. Av nästan alla synpunkter var han framgångsrik. Strejken ledde till en rapporterad kollaps av den ryska nordöstra fronten i Charkiv-regionen.

Ryssland har drabbats av allvarliga förluster, vilket fick Putin att insätta ett utkast på 300,000 XNUMX man med "specialiserad militär erfarenhet". Alla ryska män är tekniskt skyldiga att fylla militärtjänst vid ung ålder, vilket innebär att de flesta av dem har en historia med militären. Vissa kommer ur det genom medicinska ursäkter eller mutor.

Även de som inte har någon militärtjänst är för närvarande inkallade, trots Putins initiala insisterande på att endast de med relevant militärhistoria skulle kallas till tjänst.

Flytten har utlöst protester och en massflykt från regionen. En rysk man tände eld på sig själv, en annan sköt en militärrekryterare och många har flytt till det neutrala Turkiet.

Under dagarna som följde på den ryska reträtten och efterföljande utkast har MOEX sjunkit ytterligare, förbi sin tidigare låga i februari till 1,993.35 27 den 2022 september XNUMX.

Putins långa spel

För att förstå varför Putin villigt utsätter sitt lands ekonomiska välstånd genom detta kaos, måste man förstå hans historia och avsedda arv.

Putin var en ung KGB-officer när Berlinmuren föll och Sovjetunionen upplöstes. Han har sedan dess uttryckt att denna händelse var en nationell förödmjukelse och har arbetat under tiden sedan dess för att omformulera rysk historia som en källa till stolthet.

Åtgärder han har vidtagit som president, såsom annekteringen av Krim, har varit beskriven som en förlängning av hans försök att rätta till vad som verkar ha varit en traumatisk upplevelse för Putin i Tyskland för alla dessa år sedan. Det är rimligt att se denna senaste insats som ett försök att etablera hans arv som mannen som återställer Ryssland till dess forna glans under en ny hierarki.

Medan Ryssland våldsamt har annekterat andra regioner genom åren, inklusive Tjetjenien på 1990-talet, startade Putin denna senaste skjuts 2014 med desinformationskampanjer på Krim, och annekterade regionen med förvånansvärt lite motstånd från väst. Han använde sedan liknande desinformationskampanjer för att skapa politiskt kaos i länder som USA.

Han ser sitt motstånd som försvagat och använder detta ögonblick för att försöka ta tillbaka brödkorgen för Europa – Ukraina. Om han kan återupprätta dominansen över regionen kan det vara till långsiktig nytta för Rysslands ekonomi och öppna dörren för att ta andra suveräna nationer för att få dem tillbaka under ryskt styre.

Ukraina slår dock tappert tillbaka och med fortsatt stöd från dess västerländska allierade kan de omintetgöra Putins planer helt. Huruvida Putins chansning med det egna landets ekonomiska välfärd lönar sig eller inte återstår att se.

Ladda ner Q.ai idag för tillgång till AI-drivna investeringsstrategier. När du sätter in $100 lägger vi till ytterligare $100 till ditt konto.