När kommer Fed att sluta höja räntorna? Den "terminala räntan" kan fortfarande vara långt borta

På onsdagen levererade Fed den fjärde raka höjningen av sin referensränta, en ökning med tre fjärdedelar i procentenheter som speglar en ökning av samma storlek i juni. Det är den snabbaste takten i penningpolitikens åtstramning sedan 1981, och centralbanken signalerade att fler ökningar skulle komma.

Tekniskt sett definieras terminalpriset som höjdpunkten där referensräntan – federal funds-räntan – kommer att stanna innan centralbanken börjarrimma tillbaka den.

Denna terminalpris är inte bara en siffra, utan en planeringspunkt för en osäker tid, säger experter. Det beror på att den federala fondens ränta har alla möjliga ekonomiska konsekvenser. För hushåll kan räntan direkt eller indirekt påverka räntorna på kreditkort, sparkonton, billån och bolån.

Här är rubbet: det är stilla en öppen fråga hur högt Fed måste gå med räntehöjningar och när den kommer dit.

Det komplicerar de beslut som människor måste fatta om de överväger om de ska gå vidare med stora biljettköp som bilar och hus.

Så hur är det med spöket av ännu en lågkonjunktur? USA:s centralbankschef Jerome Powell sa på onsdagen att han gör det inte tror att den amerikanska ekonomin är i recession just nu.

I juni, Fed medlemmar pennade i målet att få referensräntan nära 3.5 % i år och nära 4 % nästa år. Den senaste räntehöjningen tar intervallet till 2.25 % till 2.5 %.

På onsdagens presskonferens betonade Powell att Fed i huvudsak skriver med en penna – inte sätter i sten – målet att nå 3.5 % vid årets slut.

"Så vart är vi på väg med det här? Jag tror att [Federal Open Market Committee] i stora drag anser att vi måste få politiken till åtminstone en måttligt restriktiv nivå", sa Powell och tillade senare att den "måttligt restriktiva" frasvändningen kan översättas till "någonstans mellan 3% och 3.5%."

Powell avböjde att säga var han personligen tror att räntan borde landa, men han noterade att Fed kommer att ha uppdaterade prognoser vid septembermötet, när den väl smälter mer ekonomisk data.

Det slutliga målet är att uppnå en inflation på cirka 2 procent, sa Powell.

De olika inflationsmätarna, och den bredare konsumentstämningen på höga kostnader, visar att det finns en väg att gå.

I juni steg levnadskostnaderna 9.1% jämfört med året innan, enligt Bureau of Labor Statistics' konsumentprisindex. Feds föredragna läsning av inflationen visade en 6.3 % uppgång i maj.

Ur planeringssynpunkt finns det olika anledningar till varför det skulle vara användbart att veta hur långt Fed kommer att gå med sin terminalränta, sa ekonomen Mark Witte, professor vid Northwestern University.

Till exempel kanske en blivande bostadsköpare vill veta vilka bolåneräntor de kommer att möta om de köper ett hus nu, eller om de väntar tills räntorna svalnar.

Det är en "orimlig förväntan" att tro att centralbanken kan telegrafera händelseförloppet, tillade Witte.

Det finns fortfarande så många frågetecken, noterade han - som vad BA.5 omicron COVID-19-subvarianten kommer att betyda för ekonomin eller hur Rysslands invasion av Ukraina kommer att fortsätta att påverka råoljepriserna. "Det är mycket som kommer att bli känt som är okänt nu," sa han.

USA:s aktiemarknad avslutade kraftigt uppåt onsdag, efter Feds tillkännagivande. Trots djupa sladdar sedan räntehöjningarna startade i mars har börserna gjort det presterade starkt på dagar när Fed aviserade räntehöjningar.

För människor som tittar på sina egna portföljer och budgetar är det viktigt för människor att förstå de breda ekonomiska förhållandena utan att förlora sina egna finansiella möjligheter och planer ur sikte.

"Det är naturligt för vardagliga investerare att undra när dessa räntehöjningar kommer att upphöra", säger Katie Perry, general manager för investerarrelationer innovation på investeringsplattformen Public.com.

Ändå, tillade hon, "Det handlar mindre om att tajma en potentiell framtida händelse än om att förstå resonemanget bakom Feds räntehöjningar, konsekvenser för ekonomin och att se till att din portfölj är i linje med din personliga risktolerans och mål."

Lär dig hur du skakar om din ekonomiska rutin på Bästa nya idéer i Money Festival den 21 september och 22 september i New York. Gå med Carrie Schwab, ordförande för Charles Schwab Foundation.