När är deadline för skuldtak för 2023?

Med republikaner som nu kontrollerar parlamentet och demokrater som kontrollerar senaten och presidentskapet kan denna svåra politiska scen vara redo för en liknande debatt om skuldtak som 2011. Det skakade finansmarknaderna och ledde till en nedgradering av den amerikanska regeringens skuldbetyg. Att nå skuldtaket förväntas senare under 2023, även om den exakta tidpunkten diskuteras.

När kommer skuldtaket att nås?

Tidpunkten för att nå skuldtaket är inte känd exakt, men nuvarande uppskattningar visar att det kommer att ske under andra halvan av 2023, med användningen av extraordinära åtgärder som potentiellt skjuter en hård deadline tillbaka närmare slutet av året.

Den amerikanska ekonomins öde påverkar också. Lågkonjunkturer ökar ofta statsskulden. Om vi ​​ser en lågkonjunktur 2023 är det möjligt att skuldgränsen nås relativt tidigare. Det är också möjligt att i en lågkonjunktur kan förseningar med att höja skuldtaket ha större ekonomisk inverkan.

Olika uppskattningar av skuldgränstider

Specifikt uppskattade Bipartisan Policy Center från och med juni 2022 att datumet för att nå gränsen för skuldtaket är "tidigast tredje kvartalet 2023". Utskottet för en ansvarsfull budget ser också att tidsfristen kommer efter juli 2023 baserat på uppskattningar från oktober 2022.

Extraordinära åtgärder kan lägga till flera veckor

Regeringen har dock historiskt sett kunnat fortsätta fungera under en period av veckor efter att ha nått skuldtaket. Till exempel, 2021, uppskattade finansminister Janet Yellen att regeringen kunde fortsätta att fungera i cirka 11 veckor efter att skuldtaket nåddes på grund av extraordinära åtgärder.

Den analysen baserades dock på utvalda strategier och de specifika veckoförändringarna av inkomster och utgifter under hösten 2021. Dessutom påverkar dessa extraordinära åtgärder ändå vissa aktiviteter av den amerikanska regeringen, även om regeringen fortfarande kan fungera i stort sett.

Till exempel påverkades investeringsverksamheten för vissa statliga pensions-, invaliditets- och förmånsfonder 2021 av extraordinära åtgärder. Dessutom sålde regeringen vissa investeringar tidigare än den annars skulle ha gjort.

Andra strategier

Vissa har också hävdat att regeringen skulle kunna gå längre, kanske åberopa den 14:e ändringen, eller prägla ett enormt högt värde mynt som ytterligare strategier för att kringgå problem med skuldtak. Dessa idéer är dock oprövade och kommer sannolikt inte att ge kreditmarknaderna mycket tröst.

McCarthys avtal

Den senaste tidens utdragna process för att bekräfta Kevin McCarthy som talman i parlamentet kan få konsekvenser för förhandlingarna om skuldtak. Som en eftergift för att bli talman, McCarthy gick tydligen med på materiella nedskärningar i statliga utgifter.

Villkoren för dessa potentiella nedskärningar har inte avslöjats i någon detalj. Ändå verkar de sänka de statliga utgifterna till 2022 års nivåer, detta och små majoriteter för båda partierna i kammaren och senaten kommer sannolikt att komplicera förhandlingarna om att höja skuldtaket 2023. Det beror på att demokraterna historiskt sett varit ovilliga att komma överens till liknande nedskärningar som de som McCarthy tydligen har lovat sitt eget parti.

Marknadseffekter

Skadan som kan göras på aktie- och obligationsmarknaderna från brinksmanship över debatten om skuldtak är historiskt uppenbar. Under 2011 nedgraderades den amerikanska regeringens skuld från AAA till AA+ av S&P, och S&P 500 såldes av över 10 % under perioden. Naturligtvis återhämtade sig marknaderna i slutändan, av den amerikanska regeringens kreditvärdighet har inte hittills.

Ändå har dessa relativt allvarliga problem för finansmarknaderna under 2011 inte förhindrat olika efterföljande debatter i sista minuten om skuldtaket under senare tid. 2023 kan se ytterligare ett avsnitt av denna politiska brinkmanship, men skuldtaket kommer sannolikt inte att nås förrän under andra halvan av 2023.