Hindenburg Researchs rapport om blåmärken som anklagar Adani Group för att ha slutat "den största nackdelen i företagshistorien” har skramlat Indiens börser.
Den 24 januari avslöjade det New York-baserade kriminaltekniska undersökningsföretaget sina korta positioner på Adani-företag, på grund av påstådda bokföringsbedrägerier och "fräsch aktiemanipulation" under loppet av decennier. Detta har fått aktierna i företaget att spiralera ner i en djupröd zon under de senaste två dagarna. Hittills har dess sju börsnoterade enheter förlorat 39.4 miljarder dollar i värde.
Läs mer
Hindenburg Research har en meritlista när det gäller att avslöja företagens missgärningar, inklusive de av elbilstillverkaren Nikola CorporationOch av satsa klokt på korta och långa investeringar, som det gjorde med Twitter under sociala medieföretagets långt övertagandedrama med Elon Musk.
Hindenburgs senaste rapport, totalt 106 sidor, söker svar på 88 frågor relaterade till avvikelser hos Adani som den säger att den hittade under två år. Gruppens chef, den indiske industrimannen Gautam Adani, är Asiens rikaste man, med ett nettovärde på cirka 120 miljarder dollar.
Konglomeratets juridiska chef, Jatin Jalundhwala, sa i ett uttalande den 26 januari att företaget var "djupt stört" av det "avsiktliga och hänsynslösa" försöket att smutskasta Adanis rykte inför ett uppföljande offentligt erbjudande som öppnade idag (27 jan).
Omfattningen av den skada som utlösts av Hindenburgs fynd är av stor betydelse i Indien, där flera offentliga banker och landets trustfond Life Insurance Corporation (LIC) innehar stora andelar i företaget. Om Adani kollapsar kommer det att skada skattebetalarna stort.
Vad är Hindenburg Research?
Nathan Andersson grundade Hindenburg Research 2017 för att analysera aktie-, kredit- och derivatmarknaderna. Namnet Hindenburg kommer från Luftskeppsexplosion 1937 i New Jersey som dödade 36 passagerare.
Företaget säger på sin webbplats att det letar efter "katastrofer som skapats av människan", såsom oegentligheter i redovisningen, misskötsel och icke avslöjade transaktioner med närstående. Dess uttalade mål: att avslöja företagskatastrofer innan de "lockar in fler intet ont anande offer."
Andersons företag har hittills riktat in sig på minst 16 företag. Det sysselsätter 10 personer, mestadels tidigare journalister och analytiker, Direkt rapporter.
Vem är Hindenburgs grundare?
Anderson, 38, växte upp i en liten stad i Connecticut och tog en examen i internationell affär vid University of Connecticut.
Söker efter en "mångsidig uppsättning upplevelser", som han uttryckte det till Financial Times 2021, arbetade han som sjukvårdare medan han studerade utomlands i Israel. Hans karriär inom finans började på finansdataföretaget FactSet Research Systems. Där arbetade han med investeringsförvaltningsbolag och fann att "processerna i dessa företag är praktiskt taget desamma och inte särskilt tydliga", som han sa till FT.
Stints i kapitalanskaffning på företagen Blue Heron Capital och Tangent Capital var Andersons första steg mot undersökande forskning. Hans roller innebar att studera hedgefonder och investeringsmöjligheter för förmögna individer, enligt hans hans LinkedIn-profil.
Hans första stora vinst var avslöjande bedrägeri på hedgefonden Platinum Partners. I det här fallet samarbetade Anderson med en annan senior utredare av ekonomiskt bedrägeri, hans mentor Harry Markopolos, som berömt gick efter Bernard Madoffs Ponzi-plan.
Varför fruktar företag Anderson?
Kortsäljaren är ofta inte välkommen i företagskretsar, där korta satsningar vanligtvis ses som ett sätt att attackera företag och hämma deras tillväxt.
Kortsäljare, som tjänar när en riktad aktie sjunker, har varit en del av marknaden ända sedan aktierna kom till. De skapar ett viktigt system av kontroller och balanser på marknader som är benägna att skumma.
Enligt Hindenburgs rapport sammanställde företaget sina korta positioner i Adani-företag genom USA-handlade obligationer och icke-indiska-handlade derivatinstrument. Det underströk också den enorma skuldhögen på Adani-böckerna, som Hindenburg säger har satt hela gruppen på en "otrygg ekonomisk grund".
Genom siffrorna
$ 100 miljarder: Tillägg av Gautam Adanis nettovärde under de senaste tre åren på grund av en hastig ökning av aktiekurserna
$ 39.4 miljarder: Förmögenhetsurholkning av Adani Group inom två handelsdagar
38: Antalet skalenheter som identifierats av Hindenburg Research som påstås kontrolleras av Gautam Adanis äldre bror Vinod Adani eller andra nära medarbetare
$ 17 miljarder: Den kombinerade mängden påstådd penningtvätt, stöld av skattebetalarnas medel och korruption som tidigare undersökts av fyra statliga myndigheter som undersökte Adanis innehav
85 %+: Mängden nackdelar Hindenburg ser för Adani-noterade företag "enbart på grundval"
Mer från Quartz
Anmäl dig för Quartzs nyhetsbrev. För de senaste nyheterna, Facebook, Twitter och Instagram.
Källa: https://finance.yahoo.com/news/behind-hindenburg-research-firm-targeting-183100877.html