Varför 2023 kan bli ännu ett svårt år för bilindustrin

Höga räntor, problem med leveranskedjan och rädsla för lågkonjunktur var några av de stora utmaningarna för den globala fordonsindustrin 2022.

Dessa problem förväntas inte lösas snabbt nästa år, eller överhuvudtaget, och det finns en växande oro för att årets utbudsbrist snabbt kan förvandlas till ett "efterfrågedestruktionsscenario", som Wall Street har tittat på efter tecken på så sent som detta. år, precis som produktionen ökar igen.

"Det finns en aktiv efterfrågeförstöring i branschen, med tanke på inflation, räntor och energikostnader - men hittills har detta mestadels påverkat eftersläpningen", skrev Bernstein-analytiker Daniel Roeska i ett investerarmeddelande tidigare denna månad.

När fordonsproduktionen ökar igen, skrev Roeska att marknaderna i början av nästa år kommer att försöka förstå var, när och hur mycket smärta biltillverkare kommer att känna.

Bilförsäljningen kan fortfarande öka

Till skillnad från traditionella nedgångar eller tidigare perioder då efterfrågan var svag, förväntar sig de flesta analytiker att den globala och amerikanska bilförsäljningen kommer att öka under 2023. Det beror mest på att bilförsäljningen redan låg på eller nästan lågkonjunktur i USA och andra delar av världen sedan starten av covid-19-pandemin i början av 2020.

Pandemin störde tillverknings- och försörjningskedjor runt om i världen, vilket tvingade biltillverkare att dra ner på produktionen långt tillbaka. Den resulterande bristen på nya bilar, lastbilar och stadsjeepar innebar att biltillverkare och återförsäljare krävde – och fick – mycket högre priser för de fordon de kunde leverera.

"Utbudet av nya fordon förbättras äntligen men branschen byter ett utbudsproblem med ett efterfrågeproblem och det bådar inte gott för intäkter och vinster under det kommande året", sa Cox chefsekonom Jonathan Smoke i en ny video.

Cox Automotive förutspår en försäljning av nya fordon i USA på 14.1 miljoner år 2023, vilket Charlie Chesbrough, Cox seniorekonom och senior director of industry insights, beskrev som "ljummet optimistisk".

Analytiker förväntar sig att årets amerikanska bilförsäljning uppgår till cirka 13.7 miljoner. Försäljningen i USA var 15.1 miljoner 2021 och 14.6 miljoner 2020.

S&P Global Mobility räknar med att försäljningen av nya fordon globalt kommer att nå nästan 83.6 miljoner enheter 2023, en ökning med 5.6 % från föregående år. I USA förväntar sig data- och konsultföretaget att försäljningen kommer att öka med 7 %, till cirka 14.8 miljoner enheter 2023.

Chesbrough noterade att den förväntade ökningen kommer eftersom många låginkomsttagare och subprime-låntagare, som vanligtvis skulle lämna segmentet för nya fordon under en lågkonjunktur, redan har gjort det på grund av låga lager och rekordhöga priser.

Men fettvinster kan vara i fara

Dessa försäljningsökningar kommer sannolikt att komma på bekostnad av den oöverträffade prissättningskraften och den vinst som biltillverkare har haft på nya fordon under de senaste åren.

"Fortgående utmaningar i leveranskedjan och rädsla för lågkonjunktur kommer att resultera i en försiktig återuppbyggnad för marknaden. Amerikanska konsumenter hunker ner, och återhämtningen mot efterfrågan på fordon före pandemi känns som en svår försäljning. Inventering och incitamentaktivitet kommer att vara nyckelbarometrar för att mäta potentiell efterfrågeförstöring, säger Chris Hopson, chef för nordamerikanska lätta fordonsförsäljningsprognoser på S&P Global Mobility, i ett uttalande.

Med andra ord, kommer högre räntor, växande rädsla för lågkonjunktur och för mycket lager tvinga biltillverkare att sänka priserna – och ge upp vinster – för att dra potentiella köpare till utställningslokaler?

Det skulle vara goda nyheter för konsumenterna, som har stått inför rekordhöga priser i år på nya fordon. Men i så fall kommer det att kosta biltillverkarna - och eventuellt deras aktieägare.