Varför Amazons styrelse kanske uppmärksammar aktieägarförslag - även sådana som misslyckas

amazon (AMZN) aktieägare röstade om en våg av förslag kopplade till arbetarskydd vid sitt årsmöte denna vecka - och förkastade vart och ett.

De farhågor som aktieägarna tog upp kan dock få långsiktiga konsekvenser för Amazon och dess styrelse. Dessa förslag sträcker sig från att ta itu med miljöfrågor och Amazons användning av sekretessavtal till att avsluta uppfyllelsecenter kvoter och genomför en oberoende revision arbetsförhållandena i lagret. Även om aktieägarna röstade ner alla förslag relaterade till ESG (miljö, social och styrning), vet vi ännu inte hur de detaljerade omröstningsresultaten ser ut.

Och de detaljerade resultaten är viktiga, enligt Charles Elson, grundare vid University of Delawares Weinberg Center.

"Om ett förslag når 20% eller 30% är det viktigt att styrelserna tar upp den frågan", sa han. "Om dina ägare säger till dig att det är ett problem, är det förmodligen till styrelsens fördel att ta det på allvar."

Amazon kommer att rapportera de mer detaljerade resultaten av sin proxyröstning under de kommande dagarna. Vi vet dock att investerare vid årsmötet i onsdags godkände ersättningsplaner för chefer, bolagets nominerade direktörer och en aktiesplit.

Aktieägarförslag som bellwethers

Så, vilken typ av makt har ett ogiltigt aktieägarförslag? Nåväl, som det visar sig, godkända eller inte, har aktieägarförslag ingen juridisk vikt.

Även om ett aktieägarförslag går igenom är det högst osannolikt att det är juridiskt bindande, förutom i sällsynta fall, enligt Mary-Hunter McDonnell, professor vid University of Pennsylvania's Wharton School. Att bara godkänna ett förslag garanterar inte genomförandet. Istället ses aktieägarförslag i grunden som symtom på vad som stör ett företag, sa hon.

"Förslagen kan vara ett eko av den bredare anseendeutmaningen som ett företag står inför," sa McDonnell till Yahoo Finance.

I år har Amazon mött en rad PR-kriser knutna till sina lager, särskilt i efterdyningarna av fackliga ansträngningar över hela landet. Men även före detta år skulle varje bra styrelse vara oroad över säkerhet och löner, tillade Elson. 2021 tillkännagav Amazon en partnerskap med National Safety Council för att ta itu med vanliga lagerskador som stukningar och stampar.

Berättelsen fortsätter

Den icke-bindande karaktären hos aktieägarförslag är kontraintuitiv, erkände McDonnell. Juridiskt sett är en styrelse inte skyldig att anta aktieägarförslag och om styrelsen bedömer att det är deras förtroendeplikt att ignorera aktieägarförslag som till och med har gått igenom, kommer de att göra det.

"Vi är vana vid demokratiska processer så vi är vana vid att något passerar betyder något symboliskt, men juridiskt sett är det icke-bindande," sa McDonnell. "Förtroendeplikt är att göra det som är i företagets bästa intresse, även om det inte nödvändigtvis är vad aktieägarna vill."

Men även när ett aktieägarförslag inte går igenom är det fortfarande två grupper som uppmärksammar när ESG-frågor kommer upp på årsmöten: stora institutionella investerare och analytiker. Jätte institutionella investerare är verkligen i mixen hos Amazon; från och med i år, Vanguard äger 6.68 % av bolagets aktier, medan BlackRock (BLK) äger 5.73 % av Amazons aktier.

"Människor fokuserar på ESG-förslag mer än de gjorde, eftersom de får fler röster än de gjorde [även för några år sedan]," sa Elson, som tillade att institutionella investerare är de främsta ledarna och stödjarna till ESG-förslag på senare tid. år.

Samtidigt uppmärksammar analytiker också aktieägarna och kan ibland nedgradera aktier på grund av de risker som förslag lyfter fram över tid, sa McDonnell. Några studier har föreslagit att miljörisker till exempel tydligt kan kopplas till finansiella risker, och i slutändan leda till nedgraderingar som kan rassa ett företags aktier.

Amazon har, liksom många teknikföretag, en stor fördel när det kommer till proxy-avstånd. Det skulle vara djupt svårt för en aktiv investerare att driva en kampanj där. Om ett företag har dubbelklassaktier — som teknikjättar som Alphabet (GOOG, GOOGL) och metaplattformar (FB) gör — en proxy fight är inte riktigt möjlig, enligt Elson. I den här situationen är det svårt om inte omöjligt för en aktivist att köpa tillräckligt med aktier och skapa tillräckligt med inflytande för att genomföra förändringar i företaget.

Även om Amazon har en rak aktiestruktur, säger han, är den gigantiska delen av aktien som grundaren och ex-VD Jeff Bezos äger ett logistiskt avskräckande medel för aktivister.

Som sagt, det är aldrig länge, säger Elson.

"Aktieägarförslag återspeglar aktieägarnas sentiment och, om du ignorerar det tillräckligt länge, kan du teoretiskt hamna i en proxy fight, vilket skulle vara svårt för Amazon, men om det finns tillräckligt med aktieägarsentiment är mycket möjligt," sa han.

Allie Garfinkle är senior teknikreporter på Yahoo Finance. Hitta henne på twitter @agarfinks.

Läs de senaste finansiella och affärsnyheterna från Yahoo Finance.

Följ Yahoo Finance på Twitter, Facebook, Instagram, Blädderblock, LinkedIn, Youtubeoch reddit.