Varför chipbestånd bör undvikas för nu, enligt en analytiker

Håll dig borta från misshandlade halvledaraktier tills vidare, enligt Citi-analytikern Chris Danely.

"Vi tror att negativa katalysatorer nu kommer att vara fler än positiva katalysatorer med tanke på kommande PC-datapunkter och månatliga försäljningssiffror från Taiwan", skrev Danely i ett färskt meddelande till kunder. "Vi förväntar oss också negativa datapunkter i september i bredare semiserier när korrigeringen fortsätter."

Analytikern tog bort sina kortsiktiga hausseartade samtal på chiptillverkarna NXP Semiconductor och ON Semiconductor. Hans toppval är fortfarande Analog Devices.

"Vi fortsätter att tro att vi går in i den värsta halvledarnedgången på minst ett decennium, och möjligen sedan 2001 med tanke på förväntningarna på en lågkonjunktur och lageruppbyggnad," tillade Danely. "Vi förväntar oss att alla företag i vårt täckningsuniversum och varje slutmarknad kommer att uppleva en korrigering."

Danelys försiktiga inställning till chipstockar är inte utan goda skäl. Här är fyra stora chipföretag som har utfärdat vinst- och försäljningsvarningar under de senaste två veckorna:

Nvidia

• Föregående Q2 Försäljningsvägledning: 8.10 miljarder dollar i försäljning, plus eller minus 2 %

• Ny säljvägledning för andra kvartalet: $ 6.7 miljarder

• Vägledning om bruttomarginal för föregående Q2: 67.1 %, plus eller minus 50 punkter

• Ny vägledning om bruttomarginal för andra kvartalet: 46.1 %, plus eller minus 50 punkter

• Lagerpris hittills år: -39%

Nvidia har bara känd snabb tillväxt under de senaste fem åren, men det verkar ha stannat av under andra kvartalet när makroekonomiska krafter greppar den växande chipspelarens verksamhet.

Företaget chockade investerare denna vecka med anmärkningsvärda försäljnings- och vinstvarningar, som kastade ett nytt mörkt moln över den misshandlade chipsektorn.

"Underskottet i förhållande till intäktsutsikterna i maj på 8.10 miljarder dollar berodde främst på lägre försäljning av spelprodukter, vilket återspeglar en minskning av försäljningen av kanalpartners troligtvis på grund av makroekonomisk motvind," sa Nvidia i ett pressmeddelande. ny SEC-arkivering. "Förutom att minska försäljningen, implementerade företaget prissättningsprogram med kanalpartners för att återspegla utmanande marknadsförhållanden som förväntas bestå under tredje kvartalet."

Berättelsen fortsätter

Aktien studsade tillbaka nästan 6 % vid börsens stängning på onsdagen mitt i ett bredare marknadsrally efter svalare inflationsdata än väntat men har minskat med 38 % hittills 2022.

Micron

• Försäljningsvägledning för föregående räkenskapsår Q4: 7.2 miljarder dollar, plus eller minus 400 miljoner dollar

• Ny finansiell vägledning för fjärde kvartalet: "Intäkterna kan komma in på eller under den lägsta delen av det intäktsriktlinjeintervall som tillhandahålls i vårt intäktssamtal den 30 juni." -Mikron

• Lagerpris hittills år: -34%

Efter att ha släppt en varning i slutet av juni, beslutade Micron tidigare i veckan att det inte var gjort ännu och svikit investerare.

"Nyligen, på grund av makroekonomiska faktorer och begränsningar i leveranskedjan, har vi sett en breddning av kundlagerjusteringar," sa Micron i en ny SEC-arkivering. "Som ett resultat har våra förväntningar på CY22-industrins bitvis efterfråganstillväxt för DRAM och NAND minskat sedan vårt resultatupprop den 30 juni 2022, och vi förväntar oss en utmanande marknadsmiljö i FQ4 22 och FQ1 23."

Micron-aktien stängde nästan 4 % högre på onsdagen men är ned 34 % hittills i år.

AMD

• Föregående helårs försäljningsvägledning: 26.3 miljarder dollar, plus eller minus 300 miljoner dollar

• Ny vägledning: Upprepande

• Vägledning om bruttomarginal för föregående helår: ca 54%

• Vägledning om bruttomarginal för hela året: Upprepande

• Lagerpris hittills år: -31%

Den svaga efterfrågan på datorer ledde AMD till prognos ett sällsynt sämre tredje kvartal än väntat trots sina uppskattningar för fortsatt styrka i försäljningen av chips till datacenter.

AMD ser försäljningen för tredje kvartalet i intervallet 6.5 till 6.9 miljarder dollar. The Street hade beräknat en försäljning på 6.8 miljarder dollar.

Chiptillverkaren förutspår också en bruttovinstmarginal för tredje kvartalet på 54 %, något under uppskattningarna för 54.2 %.

"Vi har intagit en mer konservativ syn på PC-verksamheten," AMD:s VD Dr. Lisa Su sa på ett intäktssamtal. ”Så för ett kvartal sedan trodde vi att PC-verksamheten skulle ligga nere, låt oss kalla det höga ensiffriga [procentenheter]. Och vår nuvarande syn på PC-verksamheten är att den kommer att vara nere, låt oss kalla det mitten av tonåren [procentenheter].”

AMD-aktien steg med mer än 3% på onsdagen mitt i en nedgång på 31% hittills under året.

Intel

• Föregående helårs försäljningsvägledning: $ 76 miljarder

• Nytt helårs försäljningsguide: $ 65 miljarder till $ 68 miljarder

• Föregående helårs EPS-vägledning: $3.60

• Nytt helårs EPS-vägledning: $2.30

• Lagerpris hittills år: -32%

Intel häpnade verkligen Wall Street när de publicerade reviderade försäljnings- och resultatutsikter för året i slutet av juli, vilket skickade aktierna 10 % lägre efter att de rapporterade resultatet för andra kvartalet.

Aktien, som gick upp 2% på onsdagen, har kämpat för att återhämta sig de senaste veckorna.

Orsaken till varningen kom från Intels nya uppfattning att den totala adresserbara marknaden för PC-datorer i år kommer att falla med 10 % när konsumenter fortsätter att använda hårdvara som köpts under pandemin.

"Vi tror att vi är i botten" Intels vd Pat Gelsinger sa på Yahoo Finance Live efter varningen. "Vi har sagt det mycket tydligt, att vi ligger under våra kunders fraktpriser. Så vi ser att bygga tillbaka naturligt. När vi går in i den andra halvan har du också några av de naturliga cyklerna som semester också. Så alla dessa ger oss förtroende för den vägledning vi gav."

Brian Sozzi är en redaktör i stort och ankare på Yahoo Finance. Följ Sozzi på Twitter @BrianSozzi och igen LinkedIn.

Klicka här för de senaste trendiga aktiekurserna för Yahoo Finance-plattformen

Klicka här för de senaste börsnyheterna och djupgående analyser, inklusive händelser som flyttar aktier

Läs de senaste finansiella och affärsnyheterna från Yahoo Finance

Ladda ner Yahoo Finance-appen för Apple or Android

Följ Yahoo Finance på Twitter, Facebook, Instagram, Blädderblock, LinkedInoch Youtube