Varför inte oroa dig, China Chip Stocks Rally, vecka i granskning

Vecka i översyn

• Asiatiska aktier slutade en volatil vecka mestadels högre då Kina släppte blandad ekonomisk statistik som visar att tjänsteekonomin expanderade över förväntningarna samtidigt som tillverkningen kan ha avtagit.
• Husets talman Nancy Pelosis besök i Taiwan på tisdagen var inte så effektfullt som vissa hade befarat, och marknaderna svarade därefter, och återhämtade sig från en riskfylld tisdag.
• PCAOB-chefen uppgav i går att förhandlingar pågår mellan amerikanska och kinesiska tillsynsorgan, även om USA endast kommer att acceptera full revisionstillgång.
• På torsdagen slog Alibaba de tre stora siffrorna som investerare och analytiker bryr sig om: Intäkter (205.555 30.252 RMB), Justerad nettoinkomst (11.73 XNUMX RMB) och Justerad EPS (XNUMX RMB).

Nyheter

De asiatiska aktiemarknaderna avslutade en stark vecka högre med undantag för Filippinerna. Vilken vecka! Det är häpnadsväckande att alla asiatiska marknader var högre den här veckan förutom Kina, som var lägre än 1 %. Känslomässigt skulle du anta att Asien var nere med -20 %, vilket är anledningen till att vi måste fokusera på data och inte clickbait-rubriker.

Det finns en annan mediestorm i morse när konsekvensen av Pelosis besök i Taiwan släpps, vilket är synd men inte en stor sak. Ja, de militära övningarna äger rum, men detta kom sannolikt överens om i Biden-Xi telefonsamtalet. Varför är jag inte orolig? CNY, Kinas valuta, apprecierade mot den amerikanska dollarn över natten. Dessutom såldes kinesiska statsobligationer av idag, vilket är en stark riskindikator. Valuta- och obligationsmarknaderna är mycket djupare och större än aktiemarknaderna och är därför utmärkta sätt att mäta risksentimentet. Kinesiska försvars- och militäraktier steg idag men underpresterade Kinas rally idag. USA-noterade kinesiska aktier sjönk i morse, men deras kursrörelser var inte relaterade till rubrikerna.

Hongkong-noterade aktier sjönk idag då investerare låste sig i uppgångar. Hongkongs mest omsatta aktier var Tencent, som föll -1.41% trots ännu en dag av köp från kinesiska investerare på fastlandet via Southbound Stock Connect, Alibaba HK, som föll -2.21% trots bättre resultat än väntat, och Meituan, som föll - 0.16 %.

Dagens prisåtgärd i Alibaba var inget annat än vinsttagning men igår nämnde jag att inte fokusera på Alibabas procentuella förändringar från år till år, som var negativa, eftersom detta hade förväntats på grund av makroekonomiska faktorer. Nyckeln till Alibabas finansiella release var att den överträffade analytikernas förväntningar. I Asien fokuserade alla rubriker på Alibabas procentuella nedgång från år till år, vilket är fel element att fokusera på.

Ta tag i guacamole eftersom Hongkongs och Kinas chipsbestånd brann över natten! Detta är en följd av Pelosis resa eftersom Kina kommer att bli självförsörjande på chips från USA. Detta är inte annorlunda än den senaste amerikanska lagstiftningen för att främja amerikansk chipproduktion. STAR Board, Kinas lokala Nasdaq/tech-orienterade styrelse, som är en del av Shanghai Stock Exchange, ökade med +4.18 % eftersom det är hemvist för många halvledaraktier. STAR50-indexet steg med +6.09% i amerikanska dollar, +6.48% i euro och +7.23% i pund.

Kinesiska marknader leddes högre av hälsovårdsaktier inklusive BeiGene, som steg +11.63% i Hongkong och +12.11% i Shanghai. Läkemedelsföretaget rapporterade finansiella resultat över natten och noterade en intäktsökning på +123% jämfört med föregående år. BeiGene är noterat i USA (BGNE US), HK (6160 HK) och Shanghai (688235 CH).

Handelsdata för juli kommer att släppas under helgen. Spoiler varning! Exporten har troligen minskat. Varför? Den globala ekonomin bromsar in. Det är därför den kinesiska regeringen måste få igång den inhemska konsumtionen. Ha en trevlig helg!

Hang Seng och Hang Seng Tech-indexen steg med +0.14% respektive +0.79% på volym som var -4.24% lägre än igår, vilket är bara 63% av 1-årsgenomsnittet. 412 aktier steg medan 72 minskade. Short sale-omsättningen minskade -8.92%, vilket är 58% av 1-årsgenomsnittet, eftersom blankningsomsättningen stod för 15% av den totala omsättningen. Tillväxt- och värdefaktorer var blandade eftersom småbolag överträffade stora bolag. De bästa sektorerna var material som ökade med +2.79 %, industrier som ökade med +2.43 % och teknik som ökade med +2.32 %. Samtidigt sjönk energin -1.39%, kommunikationen sjönk -0.89% och diskretionär sjönk -0.71%. De bästa undersektorerna var halvledarrelaterade medan kol och moln var bland de sämsta. Fastlandsinvesterare var nettoköpare av Hongkong-aktier med låga volymer eftersom Tencent såg ytterligare en dag med nettoköp även om Meituan var en liten nettoförsäljning.

Shanghai, Shenzhen och STAR Board ökade med +1.19%, +1.44% respektive +4.18% på volym som ökade med +9.91% från igår, vilket är 92% av 1-årsgenomsnittet. 3,109 1,376 aktier steg medan 3.91 2.27 aktier minskade. Tillväxtfaktorer överträffade värdefaktorer medan småbolag överträffade stora bolag. De bäst presterande sektorerna var teknik, som ökade med +1.98 %, material, som ökade med +1.09 %, och hälso- och sjukvård, som ökade med +434 % medan energi var den enda nedsektorn, som föll med -0.04 %. De bästa undersektorerna var halvledarrelaterade aktier, vilket speglar fastlandet, medan sol-, kol- och elfordon var bland de sämsta. Utländska investerare köpte fastlandsaktier till ett värde av +$0.49 miljoner via Northbound Stock Connect på små volymer. Statsobligationer sålde av, CNY steg +XNUMX% mot US-dollarn medan koppar steg +XNUMX%.

Kvällens växelkurser, priser och avkastning

• CNY / USD 6.76 mot 6.75 igår
• CNY / EUR 6.87 mot 6.90 igår
• Avkastning på 1-dagars statsobligation 1.00% mot 1.00% igår
• Avkastning på 10-åriga statsobligationer 2.73% mot 2.72% igår
• Avkastning på 10-åriga China Development Bank Obligation 2.90% mot 2.89% igår
• Kopparpris + 0.20% över natten