Varför SOE ADR-avnotering är en bra sak, fastighetspolitiken lyfter sektorn, MSCI:s kvartalsvisa indexöversikt, vecka i översyn

Vecka i översyn

• Asiatiska aktier var i stort sett högre den här veckan då Kina släppte bättre än väntat handelsdata, vilket tyder på att den globala ekonomin kan återhämta sig något från nöd i leveranskedjan och inflationstryck.
• Kinas National Passenger Car Information Exchange Association meddelade att Kinas bilförsäljning ökade med +41% jämfört med föregående år i juli.
• På onsdagen släppte Kina inflationsdata för juli månad som visar att konsumentprisindex (KPI) endast ökade med +2.9 % jämfört med föregående år, jämfört med ett KPI-tryck på över 8 % i USA.
• Softbank minskade sin position i Alibaba till 15% från 24% på torsdagen, och tog vinster från sin kinesiska e-handelsinvestering efter ett svårt år för teknikinvesteraren.

Nyheter

I morse efter stängningen i Hong Kong meddelade fem amerikanska börsnoterade kinesiska företag att de kommer att avnotera från New York Stock Exchange (NYSE). De fem företagen är alla statligt ägda företag (SOEs). Vi har länge hävdat att en potentiell lösning på Holding Foreign Companies Accountable Act (HFCAA) skulle vara avnoteringen av statliga företag eftersom deras granskningar verkligen kan innehålla känslig information. En SOE-revision kan omfatta storleken på statliga subventioner till företagen. Privata företag har länge uppgett att de inte har något att dölja från en revisionsgranskning som genomförts av Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB). China Securities Regulatory Commission (CSRC), Kinas SEC, gjorde ett uttalande i morse där de påpekade det uppenbara att de fem amerikanska noteringarna har liten volym och står för en mycket liten andel av företagens börsvärde. CSRC sa också att "Vi kommer att upprätthålla kommunikation med relevanta utländska tillsynsmyndigheter för att gemensamt skydda företagens och investerarnas legitima rättigheter och intressen." Marknadsåtgärder indikerar en lägre öppning för USA-noterade kinesiska företag trots min starka övertygelse om att detta kan vara en mycket bra utveckling för en lösning på HFCAA.

Asiatiska aktier var i hög grad högre då Japan spelade ikapp efter gårdagens marknadssemester medan Thailand var på semester för drottningen Sirkits födelsedag. Det var en lugn session då volymerna i Hongkong var låga.

De mest omsatta aktierna i värde i Hongkong var Tencent, som steg +0.2%, Meituan, som gick upp +1.53%, China Mobile, som gick upp +1.45%, Alibaba HK, som gick upp +1.25%, och Li Ning, som fick +4.78% efter starka första halvleksresultat. Energi var toppsektorn i både Hongkong och Kina, och ökade +1.8 % respektive +2.29 % på båda marknaderna, tack vare stärkta priser och en datarelease som visar att energiförbrukningen under första halvåret ökade med +6 % jämfört med föregående år med en stark och en stark andra halvlek uppskattning.

Fastlandsaktier låg lika före helgen som vinsttagningen slog den här veckans outperformers som halvledare. Datorkomponenttillverkaren Hygon Information (688041 CH) steg med +66% i sin börsintroduktion idag och var den mest omsatta fastlandsaktien över natten efter handlat värde. Fastigheter hade en bra dag på fastlandet, där sektorn ökade med +1.22 % eftersom politiskt stöd helt klart kommer för utrymmet. Vi nämnde igår att flera städer begränsar sina bostadsköpsrestriktioner för att stödja kollapsande försäljning.

Efter stängningen kom den sammanlagda finansieringen och lånen i juli in klart under förväntningarna på 756B RMB mot uppskattningen av RMB 1.35T/Junis 5.17T och RMB 679B mot uppskattningen på RMB 1.125T och junis RMB 2.81T. Den här utgåvan kommer att få stor uppmärksamhet från beslutsfattare eftersom rykten om en räddningsplan på 1 biljon RMB har ryktats.

Efter USA-stängningen i går släppte MSCI sin kvartalsvisa indexöversyn, som kommer att implementeras av kapitalförvaltare vid stängningen den 30 augusti^th. Kinas vikt inom Emerging Markets förväntas öka från 33.5 % till 33.8 % när antalet aktier ökar från 716 till 721. Nya tillskott inkluderar Tianqi Lithium, som är mycket populära utländska och inhemska aktier. Kinas 721 aktier står för 52 % av MSCI EM:s 1,386 XNUMX aktier. Vid någon tidpunkt kommer det numeriska antalet att komma ikapp med viktprocenten. Man kan hävda att Kina håller på att bli en tillgångsklass som kräver både en Kina- och en EM-ex-Kina-strategi.

Hang Seng och Hang Seng Tech-indexen steg +0.46% respektive +0.54% på volym som minskade -9.33% från igår, vilket är 56% av 1-årsgenomsnittet. 302 aktier avancerade medan 160 minskade. Hongkong kortförsäljningsomsättningen ökade med +0.67%, vilket är 56% av 1-årsgenomsnittet eftersom kortförsäljningsomsättningen stod för 16% av den totala omsättningen. Värdefaktorer överträffade tillväxtfaktorer då stora bolag nådde över små bolag. De bästa sektorerna över natten var energi, som steg med +1.82 %, material, som steg med +1.31 %, och diskretionär konsumentprodukter, som ökade med +1.25 %, medan sjukvården låg på -1.04 % och dagligvaror minskade med -0.08 %. De bästa undersektorerna var material, metallrelaterade sektorer som järn, kobolt och stål medan onlineutbildning och kretskort var bland förlorarna. Southbound Stock Connect-volymerna var låga då fastlandets investerare köpte Hongkong-aktier för ett nettovärde av 126 miljoner dollar netto efter försäljning med Tencent och Li Auto bland nettoköpen medan Meituan var en nettoförsäljning.

Shanghai, Shenzhen och STAR Board låg på -0.15%, -0.45% respektive -2.3% på volymen som sjönk -7.25% från igår, vilket är 93% av 1-årsgenomsnittet. 2,110 2,326 aktier avancerade medan 2.28 1.27 aktier minskade. Värdefaktorer överträffade tillväxtfaktorer idag då stora bolag överträffade små bolag. De bäst presterande sektorerna var energi, som ökade med +1.2 %, allmännyttiga tjänster, som ökade med +1.79 %, och fastigheter, som ökade med +0.91 %. Samtidigt föll tekniken -0.71%, diskretionär föll -575% och industriindustrin föll -0.04%. De bästa undersektorerna inkluderade kol, ädelmetaller och energiutrustning medan solenergi, halvledare och batterispel var bland förlorarna. Northbound Stock Connect-volymerna var lätta till måttliga då utländska investerare köpte aktier i fastlandet för 6.74 miljoner dollar idag. Kinesiska statsobligationer var oförändrade, CNY sjönk -1% mot US-dollarn till XNUMX medan koppar steg +XNUMX%.

Kvällens växelkurser, priser och avkastning

• CNY / USD 6.74 mot 6.74 igår
• CNY / EUR 6.91 mot 6.97 igår
• Avkastning på 1-dagars statsobligation 1.00% mot 1.03% igår
• Avkastning på 10-åriga statsobligationer 2.73% mot 2.73% igår
• Avkastning på 10-åriga China Development Bank Obligation 2.91% mot 2.91% igår
• Kopparpris + 1.00%