Varför aktiemarknadsinvesterare inte bör räkna med en jultomtsrally i år

"Jomtomte-rallyt ställs in i år eftersom aktiemarknaden navigerar med högre avkastning och krympande vinst", säger José Torres, seniorekonom på Interactive Brokers. "Säsonsbetonad medvind som traditionellt har drivit jultomtens rallyn bleknar i jämförelse med den uppsjö av motvindar som aktiemarknaden möter för närvarande."

Amerikanska aktieindex föll den här veckan, med S&P 500
SPX,
-0.73%
och Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.90%
båda bokar sina skarpaste veckovisa nedgångar på nästan tre månader, enligt Dow Jones Market Data. Nedgången inträffade när starkare ekonomiska data än väntat bidrog till oro för att Federal Reserve kan behöva vara mer aggressiv i sin inflationsstrid än tidigare förväntat, till och med med blinkande larm om en potentiell ekonomisk recession. 

Se: Här är vad historien säger om aktiemarknadens utveckling i december

Jultomten brukar komma till Wall Street nästan varje år, vilket ger ett kort rally under de sista fem handelsdagarna i december och de första två dagarna i januari. Sedan 1969 har Santa Rally ökat S&P 500 med i genomsnitt 1.3 %, enligt data från Stock Trader's Almanac. 

"December är den säsongsmässigt starkaste månaden på året, särskilt under ett mellanårsval. Så december har varit positiv för det mesta, säger David Keller, marknadsstrateg på StockCharts.com. "Det skulle faktiskt vara väldigt ovanligt att aktier säljs dramatiskt i december."

Kommer Wall Street att få ett jultomte-rally? 

Ett ruttet år för finansiella tillgångar har börjat närma sig sitt slut under ett moln av osäkerhet. Med tanke på Federal Reserves hårda hållning när det gäller att få ner inflationen till sitt 2%-mål och redan volatila finansmarknader, tycker många analytiker att investerare inte bör fokusera för mycket på om jultomten slutar vara stygg eller trevlig.

"Nästa vecka kommer att bli en enorm vecka för marknaderna när de försöker hitta fotfäste mot slutet av året", säger Cliff Hodge, investeringschef på Cornerstone Wealth, i ett e-postmeddelande på fredagen.

Det gör Feds räntebeslut nästa vecka och färsk inflationsdata ännu mer avgörande för aktiemarknaderna. Fredagens grossistpriser steg mer än väntat i november, vilket dämpar förhoppningarna om att inflationen kan svalna. Det centrala producentprisindexet, som exkluderar volatila mat-, energi- och handelspriser, steg också med 0.3 % i november, upp från en ökning med 0.2 % föregående månad, sade arbetsdepartementet. 

Motsvarande rapport för konsumentprisindex i november, som kommer kl. 8 på tisdagen, kommer ytterligare att visa om inflationen avtar. KPI steg med 0.4 % i oktober och 7.7 % från ett år sedan. Kärnavläsningen ökade med 0.3 % för månaden och 6.3 % på årsbasis.

"Om KPI-trycket kommer in på 5% på kärnan, då skulle du få en rejäl försäljning av obligationer och aktier. Om inflationen fortfarande blir varmare och du har en lågkonjunktur, kan Fed sänka räntan? Kanske inte. Sedan börjar du komma in i stagflationsscenarierna”, säger Ron Temple, chef för amerikanska aktier på Lazard Asset Management.

Se: Investerare kommer inte att se lättnad förrän 2024 i form av Fed-räntesänkningar, varnar Credit Suisse

Valutahandlare räknar in en sannolikhet på 77 % att Fed kommer att höja sin styrränta med 50 punkter till ett intervall på 4.25 % till 4.50 % nästa onsdag, den sista dagen av mötet den 13-14 december, enligt den CME FedWatch-verktyg. Det skulle vara en långsammare takt än de fyra på varandra följande räntehöjningarna på 0.75 punkter sedan juni.

Se: 5 saker att titta på när Fed fattar sitt räntebeslut

John Porter, investeringschef och aktiechef på Newton Investment Management, förväntar sig inga överraskningar nästa vecka när det gäller hur mycket Fed kommer att höja räntorna. Han förväntar sig dock att aktiemarknadsinvesterare noga kommer att titta på Fed-ordförande Powells presskonferens för insikter i beslutet och "hålla fast vid vartenda ord." 

"Investerare förvränger sig nästan till en kringla och försöker övertolka språket," sa Porter till MarketWatch via telefon. "Lyssna på vad de säger, inte lyssna på vad du vill att de ska säga. De [Fed-tjänstemän] kommer att fortsätta att vara vaksamma, och de måste titta på inflationen." 

Finns 'tomtens' rally verkligen?

I åratal har marknadsanalytiker undersökt potentiella orsaker till det typiska säsongsbetonade jultomte-mönstret. Men med detta år fortfarande översvämmat i rött, tror vissa att ett rally i slutet av december kan bli en självuppfyllande profetia, helt enkelt för att investerare kan leta efter någon anledning att vara lite glada. 

"Om alla fokuserar på de positiva säsongsvariationerna kan det bli mer av den här berättelsen som driver saker snarare än något mer fundamentalt," sa David Lefkowitz, chef för aktier Americas på UBS Global Wealth Management, till MarketWatch via telefon. 

"Marknader tenderar att gilla järnek-jolly spending säsongen så mycket, så det finns ett namn för rallyt som tenderar att hända i slutet av året", säger Liz Young, chef för investeringsstrategi på SoFi. "För vad det är värt tror jag att "Santa Claus Rally" har lika mycket förutsägelsekraft som "Sälj i maj och gå bort", vilket i bästa fall är minimalt och slumpmässigt."

Hjälprallyts stora tester

Medan de tre viktigaste amerikanska aktieindexen bokförde kraftiga veckoförluster, har aktierna tagit sig tillbaka från oktobers lägsta nivåer. S&P 500 har stigit 9.9 % från sin lägsta i oktober till fredag, medan Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.90%
steg 16.5% och Nasdaq Composite
COMP,
-0.70%
steg 6.6%, enligt Dow Jones Market Data.

Men många toppanalytiker på Wall Street ser också skäl till oro, särskilt det aktiemarknadens studsar från de senaste bottennivåerna är sannolikt att ta slut.

Så, ignorerar investerare varningar? Trots tal om att ett rally i slutet av året verkar oundvikligt, misslyckades flera senaste rallyförsök, medan Wall Streets CBOE Volatility Index
VIX,
+ 2.42%,
eller "rädsla mätare," var på 22.86 vid fredagens stängning. Ett fall under 20 på VIX kan betyda att investerares rädsla för potentiella marknadsruktioner lättar.

Amerikanska aktieindex stängde ner på fredagen med S&P 500 som tappade 0.7 %. Dow föll med 0.9 % och Nasdaq föll med 0.7 %. Tre stora index bokade en vecka med betydande förluster med S&P 500 med en veckovis nedgång på 3.4 %. Dow-indexet sjönk med 2.8% och Nasdaq Composite sjönk nästan 4% denna vecka, enligt Dow Jones Market Data.

Nästa vecka, inte långt efter KPI och Fed-beslutet, kommer investerare också att få detaljhandelsdata från november och industriproduktionsindex på torsdag, följt av S&P Globals snabba PMI-värden på fredag.

-— Joseph Adinolfi bidrog med rapportering till den här artikeln.

Se: BNP Paribas studerade 100 år av marknadskrascher — här är vad den säger kommer härnäst